Punti di forza:
- JD.com sta sfruttando l’eccellenza della sua catena di approvvigionamento e il posizionamento del suo marchio “migliore e più economico” per espandersi nella consegna di cibo ad alta frequenza, mantenendo al contempo una forte crescita nelle categorie di vendita al dettaglio principali.
- In base alle nostre ipotesi di valutazione, il titolo JD potrebbe ragionevolmente raggiungere i 49 dollari per azione entro la fine del 2027.
- Ciò implica un rendimento totale del 52% dal prezzo odierno di 33 dollari/azione, con un rendimento annualizzato del 19% nei prossimi 2,4 anni.
JD.com(JD) si è affermata come la principale piattaforma di e-commerce cinese incentrata sulla qualità, in una posizione unica per catturare l’espansione dei consumi interni grazie alle sue capacità differenziate di supply chain e all’eccellenza dell’esperienza utente.
L’azienda di tecnologia per la vendita al dettaglio serve quasi 600 milioni di clienti attivi all’anno attraverso il suo ecosistema completo che comprende la vendita al dettaglio di base, i servizi logistici e le soluzioni emergenti di consegna on-demand che creano potenti sinergie multipiattaforma.
Il titolo JD beneficia di un’accelerazione della crescita in tutti i principali segmenti, con l’elettronica e gli elettrodomestici in aumento del 17% rispetto all’anno precedente e i prodotti generici in crescita del 15%.
L’attività di consegna di cibo di JD, che ha raggiunto quasi 20 milioni di ordini giornalieri, dimostra il successo dell’espansione in nuove categorie ad alta frequenza.
L’attenzione strategica all’integrazione dell’intelligenza artificiale e all’automazione consente di aumentare l’efficienza operativa, mentre il “principio dei 35 centesimi”, che prevede il mantenimento di margini di profitto ragionevoli, permette di praticare prezzi competitivi che si rivolgono a consumatori attenti alla qualità.
Con iniziative quali l’azzeramento delle commissioni per i nuovi commercianti che effettuano consegne di generi alimentari fino a maggio 2025, l’espansione dell’ecosistema del mercato 3P e il programma di vendite dall’estero al mercato nazionale, JD.com continua a costruire vantaggi competitivi sostenibili.
Ulteriori catalizzatori sono rappresentati da 12 trimestri consecutivi di espansione del margine lordo, dall’accelerazione della crescita degli utenti a due cifre, oltre il 20% su base annua, e dalle politiche governative di stimolo ai consumi che sostengono la domanda di elettronica ed elettrodomestici.
Con gli eccezionali risultati del primo trimestre, che hanno mostrato una crescita del 16% dei ricavi e un aumento del 43% dell’utile netto, il titolo JD mantiene il suo slancio grazie all’accelerazione della ripresa dei consumi in Cina e alla conquista di quote di mercato.
Ecco perché il titolo JD potrebbe offrire forti rendimenti fino al 2027, grazie all’aumento della sua iniziativa di consegna di cibo e ai vantaggi derivanti dai trend di crescita dei consumi interni della Cina.
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Cosa dice il modello per le azioni JD
Abbiamo analizzato il potenziale di rialzo del titolo JD utilizzando ipotesi di valutazione basate sulla leadership della catena di approvvigionamento, sull’espansione di successo della categoria e sull’opportunità emergente di consegna di cibo che sfrutta l’infrastruttura esistente.
Gli analisti vedono un’opportunità significativa per il titolo JD.com, data la sua posizione di leader di mercato nel settore dell’elettronica, l’espansione del successo dei prodotti generici e i primi passi nel massiccio mercato delle consegne di cibo.
L’approccio integrato all’ecosistema dell’azienda crea sinergie tra la vendita al dettaglio, la logistica e i servizi on-demand, mentre l’adozione dell’intelligenza artificiale consente di aumentare l’efficienza in tutti i segmenti aziendali.
Sulla base delle stime di una crescita annua dei ricavi dell’8%, di margini operativi del 3% e di un multiplo di valutazione P/E normalizzato di 10,0x, il modello prevede che il titolo JD possa salire da 33 dollari/azione a 49 dollari/azione.
Si tratterebbe di un rendimento totale del 52%, o di un rendimento annualizzato del 19% nei prossimi 2,4 anni.
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco cosa abbiamo utilizzato per le azioni JD.com:
1. Crescita dei ricavi: 8%
JD.com ha registrato un’ottima performance nel primo trimestre, con una crescita dei ricavi del 16%, trainata da una robusta domanda di prodotti elettronici, merci generiche e dall’espansione dei ricavi da servizi.
La crescita è stata sostenuta dagli stimoli ai consumi del governo e dai vantaggi della catena di approvvigionamento dell’azienda.
JD si aspetta un continuo slancio grazie alla consegna di cibo a domicilio che sta raggiungendo rapidamente i 20 milioni di ordini giornalieri, all’espansione dell’ecosistema del mercato 3P e ai miglioramenti operativi guidati dall’intelligenza artificiale.
Abbiamo utilizzato una previsione dell’8% che riflette l’approccio conservativo di JD, costruendo al contempo le basi per una crescita sostenibile a lungo termine, man mano che i modelli di consumo della Cina si normalizzano e l’azienda scala nuovi settori di attività.
2. Margini operativi: 3%
JD.com ha dimostrato un miglioramento costante dei margini, con margini lordi in crescita per 12 trimestri consecutivi, raggiungendo il 15,9% nel 1° trimestre. L’attenzione all’efficienza della catena di approvvigionamento e a margini di profitto ragionevoli favorisce una crescita sostenibile.
Il management punta a margini netti a una cifra elevata nel lungo periodo, investendo strategicamente nella consegna di prodotti alimentari, nelle capacità di intelligenza artificiale e nelle tecnologie di automazione, che consentono di ottenere una leva operativa nel tempo.
Un approccio disciplinato alla redditività, unito ai vantaggi di scala derivanti dall’espansione della base di utenti e della frequenza degli ordini, sostiene un’espansione graduale dei margini con l’evolversi del business mix.
3. Multiplo P/E di uscita: 10x
Il titolo JD viene scambiato a multipli compressi che riflettono le dinamiche del mercato cinese e la fase di investimento in nuove iniziative. Tuttavia, la leadership della catena di approvvigionamento e il posizionamento qualitativo dell’azienda offrono vantaggi competitivi.
Manteniamo livelli di valutazione ragionevoli, date le capacità logistiche leader di mercato di JD, il forte riconoscimento del marchio per la qualità e il valore e i primi successi nell’espansione del mercato totale indirizzabile attraverso la consegna di cibo.
I vantaggi competitivi a lungo termine derivanti da un ecosistema integrato, dall’adozione dell’IA e dall’eccellenza operativa dovrebbero supportare molteplici espansioni man mano che le iniziative di crescita dimostreranno ritorni sostenibili.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
I diversi scenari per le azioni JD fino al 2030 mostrano risultati diversi in base all’esecuzione del turnaround e alle dinamiche di categoria (si tratta di stime, non di rendimenti garantiti):
- Caso basso: ripresa dei consumi più lenta e pressione competitiva → 9% di rendimento annuo
- Caso medio: scalata di successo del food delivery e crescita costante della vendita al dettaglio → 15% di rendimento annuo
- Caso alto: forte rimbalzo dei consumi e sinergie con l’ecosistema → rendimenti annuali superiori al 20%.
Anche nel caso conservativo, il titolo JD offre solidi rendimenti, sostenuti dalla sua posizione di leader di mercato nel settore dell’e-commerce e delle infrastrutture logistiche in Cina.
Lo scenario positivo potrebbe offrire una performance eccezionale se il food delivery raggiungesse una scala significativa, mentre le categorie del retail beneficerebbero di uno stimolo sostenuto ai consumi e della ripresa economica.
Gli analisti di Wall Street puntano su questi 5 compounder sottovalutati con un potenziale di successo sul mercato
TIKR ha appena pubblicato un nuovo rapporto gratuito su 5 società di compounding che appaiono sottovalutate, hanno battuto il mercato in passato e potrebbero continuare a sovraperformare su un orizzonte temporale di 1-5 anni sulla base delle stime degli analisti.
All’interno troverete una panoramica di 5 aziende di alta qualità con:
- Forte crescita dei ricavi e vantaggi competitivi duraturi
- Valutazioni interessanti basate sugli utili a termine e sulla crescita degli utili prevista
- Potenziale di rialzo a lungo termine supportato dalle previsioni degli analisti e dai modelli di valutazione di TIKR
Questi sono i tipi di titoli che possono offrire enormi rendimenti a lungo termine, soprattutto se li si coglie quando sono ancora a sconto.
Che siate investitori a lungo termine o semplicemente alla ricerca di grandi aziende che trattano al di sotto del valore equo, questo rapporto vi aiuterà a individuare le opportunità più interessanti.
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Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni di acquisto o vendita di azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. Le nostre analisi potrebbero non includere notizie recenti sulle società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha una posizione in nessuno dei titoli citati. Grazie per la lettura e buon investimento!
