Punti Chiave
- L'azione di GE Aerospace è salita del 5% nell'ultimo anno, chiudendo a $313,83 il 16 ottobre 2026, anche se questo livello è inferiore del 20% rispetto al record intragiornaliero di $389 raggiunto il 6 agosto.
- Il prezzo target medio della Street di $391 si trova il 25% sopra la chiusura, con 16 raccomandazioni di acquisto, 3 outperform, 3 hold e 1 underperform sul titolo.
- L'8 settembre, GE ha concordato l'acquisizione del produttore di getti CPP per 11,75 miliardi di dollari.
- I risultati del terzo trimestre saranno pubblicati il 20 ottobre, e il dato che conta è come GE inquadrerà la crescita dei servizi commerciali per il 2027, dopo che Melius ha avvertito che la crescita più ampia dell'aftermarket dell'aviazione commerciale potrebbe rallentare fino a tassi alti a una cifra.
L'azione di GE Aerospace (GE) è salita del 5% nell'ultimo anno, chiudendo a $313,83 il 16 ottobre 2026, nonostante la società abbia rialzato le sue previsioni annuali su tutta la linea il 16 luglio.
Questo piccolo numero nasconde un percorso a U. L'azione di GE Aerospace è salita del 32% dalla sua chiusura del 31 marzo alla sua chiusura del 30 giugno secondo i miei calcoli, ha stabilito un record in agosto e da allora è scesa del 20% da quel massimo. Wall Street ha continuato ad alzare i suoi target per tutto il percorso.
Come l'azione di GE Aerospace ha raggiunto un record entro giugno
La prima metà del grafico è stata laterale. Il titolo ha oscillato tra la fascia alta dei $280 e la metà dei $340 durante lo scorso autunno e inverno, per poi chiudere il primo trimestre a $284 il 31 marzo.
GE ha superato le stime del primo trimestre il 21 aprile con un EPS rettificato di $1,86 contro $1,60 attesi, e le azioni sono comunque scese del 6%. La nostra copertura ha collegato il calo alle preoccupazioni che i costi del carburante dovuti alla guerra in Iran avrebbero rallentato la crescita delle compagnie aeree.
La ripresa è arrivata rapidamente. L'azione di GE Aerospace ha chiuso a un allora-record di $366 il 24 giugno dopo una serie di sei sedute, e ha terminato il trimestre a $374 il 30 giugno.
GE ha battuto le stime e ha alzato le previsioni. L'azione di GE Aerospace è comunque scesa.
Il 16 luglio, GE ha riportato un EPS rettificato del secondo trimestre di $2,02 contro i $1,86 attesi dagli analisti, su ricavi rettificati di 12,63 miliardi di dollari. Ha alzato le previsioni per l'EPS rettificato 2026 a $7,65-$7,85, da $7,10-$7,40, e ha aumentato le prospettive di free cash flow a 8,9-9,2 miliardi di dollari. Le azioni sono scese fino al 6% quel giorno. La copertura degli utili di TIKR ha indicato il margine come la probabile ragione: il margine operativo si è ridotto di 130 punti base al 22% a causa della crescita dei nuovi motori, degli investimenti e dell'inflazione.
Il titolo si è ripreso entro settimane e ha toccato un record intragiornaliero di $389 il 6 agosto. La correzione è iniziata prima di qualsiasi notizia autunnale, con GE che ha chiuso a $343 il 28 agosto. Poi settembre ha portato quattro eventi:
- L'8 settembre, GE ha concordato di acquistare il fornitore di getti Consolidated Precision Products per 11,75 miliardi di dollari, il suo accordo più grande come società indipendente e 1,3 volte il punto medio della previsione di free cash flow di quest'anno secondo i miei calcoli. Le azioni GE sono rimaste praticamente invariate, mentre il rivale produttore di getti Howmet Aerospace (HWM) è sceso dell'8%.
- Sei giorni dopo, Melius Research ha downgradato GE a Hold da Buy e ha abbassato il suo target a $350 da $432, avvertendo che la crescita dell'aftermarket dell'aviazione commerciale potrebbe rallentare fino a tassi alti a una cifra nel 2027.
- Il CFO Rahul Ghai ha risposto a questa visione alla Conferenza Laguna di Morgan Stanley il 17 settembre. Dopo aver indicato una crescita dei servizi superiore al 20% quest'anno, ha detto: "Ma dato il ritardo che abbiamo, data la domanda repressa che esiste da parte delle compagnie aeree, potrebbe esserci una crescita incrementale dei servizi per il prossimo anno". Si aspetta anche che le rimozioni dei motori aumentino di oltre il 10% nella prima metà del 2027.
- L'ultimo colpo è arrivato il 28 settembre, quando la FAA ha bloccato la certificazione del Boeing (BA) 737 MAX 10 a causa di un difetto del software di guida di volo che l'amministratore Bryan Bedford ha detto essere stato fornito da GE Aerospace. GE è scesa del 2,7% quel giorno, anche se il difetto riguardava il software di gestione del volo, non il motore LEAP. Il 2 ottobre, la FAA ha stabilito che il problema non rappresentava un rischio per la sicurezza, rimuovendo un ultimo ostacolo alla certificazione del MAX 10.
L'azione di GE Aerospace ha chiuso settembre a $312. Si tratta di una correzione del 20% dal massimo di agosto per una società che ha alzato le previsioni su tutta la linea.
Wall Street non ha seguito l'azione di GE Aerospace al ribasso
Gli analisti attualmente hanno 16 acquisti, 3 outperform, 3 hold e 1 underperform su GE, con le hold aumentate da 1 alla fine di giugno. Il prezzo target medio è di $391, in aumento rispetto ai $306 della fine di settembre 2025 (un aumento del 28,0% secondo i miei calcoli) e del 25% superiore alla chiusura del 16 ottobre. Anche il target più basso, $305, si trova appena il 2,8% sotto il titolo. La Street ha trascorso l'anno ad alzare i suoi numeri mentre il prezzo faceva un percorso circolare, e il divario è ora quasi ampio quanto lo era il 31 marzo, quando la media si trovava il 26,4% sopra la chiusura.
Il dato del 20 ottobre che i detentori di GE Aerospace dovrebbero monitorare
GE pubblicherà i risultati del terzo trimestre prima dell'apertura del 20 ottobre. Mantenere o alzare la guida EPS di $7,65-$7,85 è la linea di base. Il dato più importante riguarda il 2027: Ghai ha detto al pubblico di Laguna che la società avrebbe fornito maggiori dettagli sul prossimo anno a ottobre e gennaio.
Se GE ribadisce una crescita a doppia cifra dei servizi commerciali per il 2027 e la supporta con numeri come l'aumento superiore al 10% delle rimozioni dei motori nella prima metà dell'anno segnalato da Ghai, ciò rafforzerebbe le prospettive del management nonostante l'avvertimento di Melius di una crescita più lenta in tutto l'aftermarket più ampio. Una previsione di servizi per il 2027 inferiore alla doppia cifra consegnerebbe agli orsi esattamente il numero che stavano aspettando, con la media della Street ancora al 25% sopra il prezzo.
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