ExxonMobil (XOM) ha comunicato agli investitori venerdì 16 ottobre che margini di raffinazione più elevati potrebbero aggiungere 4,5 miliardi di dollari all'utile del terzo trimestre nel suo segmento Energy Products rispetto al secondo trimestre, secondo un documento regolamentare. Il titolo ha chiuso in rialzo del 2,5% a 178,98 dollari, un record di chiusura.
Una precisazione prima dei numeri. I 4,5 miliardi di dollari rappresentano l'effetto dei soli margini di raffinazione, misurati ai volumi del secondo trimestre. Non è una previsione dell'utile totale di Exxon, e il documento lo specifica. I risultati completi arriveranno il 30 ottobre.
Cosa coprono e cosa non coprono i 4,5 miliardi di dollari
Energy Products, il segmento che comprende le raffinerie di Exxon, ha guadagnato 4,1 miliardi di dollari su base rettificata nel secondo trimestre, e il guadagno di margine si aggiunge a quello. Aggiungendo le voci minori del segmento (manutenzione più leggera e giorni extra, meno 400 milioni di dollari di interruzioni esterne), l'analista di BMO Capital Markets Phillip Jungwirth stima l'utile rettificato della raffinazione vicino a 8,5 miliardi di dollari. Più del doppio del secondo trimestre.
Il resto del documento va nella direzione opposta. I prezzi più bassi del greggio sottraggono 1,3 miliardi di dollari al segmento Upstream, i margini chimici più deboli costano 600 milioni di dollari e 2,5 miliardi di dollari di effetti temporali sui derivati impatteranno gli utili dichiarati prima di essere recuperati nei trimestri successivi.
Il guadagno di ExxonMobil nella raffinazione è una questione di margini
I ricavi di Energy Products sono scesi da 371,87 miliardi di dollari nel 2022 a 290,32 miliardi di dollari nel 2025, un calo del 22%, e il segmento ha riportato 7,4 miliardi di dollari di utili l'anno scorso. I circa 8,5 miliardi di dollari di Jungwirth per il solo terzo trimestre sono una cifra rettificata, quindi i due dati non sono direttamente confrontabili. I 4,5 miliardi di dollari sono un effetto puro di margine, calcolato ai volumi del secondo trimestre, e i volumi effettivi arriveranno con i risultati del 30 ottobre.
