Principali Statistiche per l'Azione GE Vernova
- Prezzo Attuale: $926.44
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$3,400
- Obiettivo della Strada: ~$1,224
- Potenziale Rendimento Totale: ~267%
- IRR Annualizzato: ~36% / anno
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Cosa è Successo?
GE Vernova (GEV) ha chiuso a $926.44 il 15 ottobre 2026, in calo del 21,14% rispetto alla chiusura record del 30 giugno di $1.174,86 ma comunque in rialzo di circa il 42% nel 2026. JPMorgan e Susquehanna hanno ridotto i loro prezzi obiettivo rispettivamente il 9 e il 14 ottobre, mantenendo rating positivi. Gran parte del dibattito riguarda le turbine a gas. Il CEO e Presidente Scott Strazik ha dichiarato alla conferenza Laguna di Morgan Stanley il 16 settembre che il backlog di Electrification è cresciuto a 45 miliardi di dollari dai 6 miliardi di fine 2021. I risultati del terzo trimestre arriveranno il 28 ottobre, secondo i materiali per le relazioni con gli investitori di GE Vernova.
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La Parte di Rete dell'Accordo di Venture Global Ordina Per Prima
Venture Global (VG) ha annunciato i suoi accordi con GE Vernova e Baker Hughes (BKR) il 15 ottobre. Il suo 8-K descrive due accordi, entrambi firmati il 9 ottobre:
- Accordo di Rete: GE Grid Solutions, parte del segmento Electrification di GE Vernova, fornirà trasformatori e quadri elettrici isolati in gas per fino a 21 progetti di isole energetiche. Cinque pacchetti di attrezzature sono riservati, con ordini d'acquisto che inizieranno alla fine del 2026.
- Accordo di Potenza: Venture Global prevede di ordinare la sua prima isola energetica entro la fine del 2026. Altre otto sono riservate con GE Vernova, con ordini previsti dall'inizio del 2027.
Oltre alle commissioni di riserva, nessuno dei due accordi vincola le parti al resto. Il totale di circa 17,2 miliardi di dollari presuppone che ogni ordine proceda, e la ripartizione tra i due accordi non è resa nota.
Strazik Dice che Prolec Sta Andando Meglio del Previsto
GE Vernova ha acquistato il restante 50% di Prolec GE il 2 febbraio 2026. Strazik ha dichiarato che c'è "ancora più opportunità da soddisfare all'interno dell'impronta esistente di quanto avessi anticipato prima della chiusura". Si aspetta che i dati finanziari del 2028 "siano significativamente migliori dell'incremento di ricavi e margine che avevamo proiettato in ottobre", quando l'accordo è stato annunciato nel 2025.
Con la perdita dell'esclusiva della joint venture in Nord America, le fabbriche internazionali di GE Vernova hanno registrato 800 milioni di dollari di ordini nordamericani fino al secondo trimestre del 2026. I risultati riportati sono in ritardo rispetto alle prospettive: Prolec ha registrato ricavi del secondo trimestre per 859 milioni di dollari e una perdita ante imposte di 57 milioni di dollari, secondo il 10-Q di GE Vernova.
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I Nuovi Prodotti Stanno Fuori dal Backlog, a un Prezzo Premium
Strazik ha dichiarato che tre prodotti di Electrification "non sono nemmeno incorporati in quel backlog da 45 miliardi di dollari":
- Sistema di gestione dell'energia: collega un data center alla rete o alla potenza in loco.
- UPS a media tensione: si aspetta il suo ordine di lancio nella seconda metà del 2026, e l'annuncio del 24 agosto di GE Vernova pone le prime spedizioni a metà 2027.
- Trasformatori a stato solido: ancora in sviluppo.
Ha anche detto che gli hyperscaler hanno rack collegati alle attrezzature di GE Vernova presso il suo centro di ricerca di Niskayuna, New York, motivo per cui la R&D di Electrification sta crescendo più velocemente degli altri due segmenti.
Il prezzo già presuppone molto. GE Vernova scambia a 44,09x il P/E normalizzato NTM, contro 25,59x per ABB (ABBN) e 22,63x per Schneider Electric (SU), secondo TIKR. L'EPS rettificato del secondo trimestre di $2,41, riportato il 22 luglio, ha mancato la stima di $3,01.
Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $926.44
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$3,400
- Potenziale Rendimento Totale: ~267%
- IRR Annualizzato: ~36% / anno
Il caso medio è utilizzato perché il suo orizzonte al 31 dicembre 2030 abbraccia le prospettive di Strazik per Prolec nel 2028 e gli obiettivi per il 2030 che intende fissare in un Capital Markets Day prima dell'estate 2027. Raggiunge circa $3.400 partendo da $926,44, ovvero circa il 36% all'anno.
Due traguardi aziendali devono essere raggiunti lungo il percorso: la produzione di gas che raggiunge i 6 gigawatt al trimestre nella seconda metà del 2027, e Electrification che trasforma il backlog in profitto. La perdita ante imposte di Prolec mostra che questo secondo passo non è automatico. Gli input a 10 anni del modello già presuppongono che il P/E si riduca di circa il 3% all'anno, quindi il rischio maggiore è una crescita degli utili più lenta. I dati della Strada di TIKR mostrano un obiettivo minimo di $940, ma esclude il Sell a $470 di GLJ Research del 14 settembre. L'output è uno scenario, non una previsione.
Conclusione
Il 28 ottobre darà la prima lettura. Un backlog di Electrification al 30 settembre superiore ai 45 miliardi di dollari citati da Strazik il 16 settembre mostrerebbe che la crescita si mantiene fino alla fine del trimestre, mentre una cifra inferiore la metterebbe alla prova. Dopodiché, due date di ordine sono importanti: i primi ordini d'acquisto di rete di Venture Global alla fine del 2026, e l'ordine di lancio dell'UPS a media tensione entro il report di gennaio.
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