Statistiche chiave per il titolo DNOW
- Variazione di prezzo per il titolo DNOW: -19.1%
- DNOW Prezzo delle azioni al 20 febbraio : $13,23
- Massimo di 52 settimane: $17,48
- DNOW Obiettivo di prezzo delle azioni: $17
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Cosa è successo?
DNOW Inc. (DNOW) ha perso circa il 19% il 20 febbraio dopo che il distributore industriale ha riportato i risultati del quarto trimestre 2025 che hanno deluso gli investitori e hanno evidenziato i problemi di integrazione legati alla fusione con MRC Global.
L'azienda ha registrato un fatturato Q4 di 959 milioni di dollari, in crescita del 68% su base annua e del 51% su base sequenziale grazie all'acquisizione di MRC Global che ha aggiunto circa 388 milioni di dollari di vendite, ma la cifra è risultata leggermente inferiore alle previsioni di consenso.
Il management ha dichiarato che il fatturato del 2025 ha raggiunto circa 2,8 miliardi di dollari, con un aumento di circa il 19% rispetto al 2024 e il quinto anno consecutivo di crescita del fatturato dell'azienda, mentre il margine EBITDA rettificato per l'anno è stato di circa il 7,4% del fatturato, il più alto mai registrato.
Tuttavia, il fatturato di DNOW negli Stati Uniti è diminuito in modo sequenziale nel quarto trimestre e i dirigenti hanno citato le notevoli difficoltà incontrate nell'implementazione del sistema ERP MRC Global negli Stati Uniti, che hanno portato il capitale circolante a quasi il 30% del fatturato e hanno contribuito a una perdita netta GAAP di circa 89 milioni di dollari nell'intero anno.
L'unione di MRC Global ha ampliato in modo sostanziale la scala e la portata dei prodotti di DNOW e l'azienda punta ad ottenere almeno 70 milioni di dollari di sinergie di costo in diversi anni, grazie al consolidamento dei sistemi, della logistica e delle funzioni sovrapposte.
Guardando al 2026, DNOW ha previsto un fatturato di circa 5,45 miliardi di dollari e un EPS di circa 1,05 dollari, il che implica una forte crescita con l'aumento delle sinergie e l'alleggerimento dei problemi ERP, ma gli investitori hanno messo in dubbio la visibilità di queste prospettive a causa dei rischi di integrazione a breve termine.
Cosa ci dice il mercato sulle azioni DNOW
Dopo il sell-off, DNOW è quotata a 13,23 dollari, appena sopra il suo minimo di 52 settimane di 12,01 dollari e ben al di sotto del massimo di 52 settimane di 17,48 dollari, lasciando il titolo in forte calo rispetto ai livelli visti prima del rapporto Q4.
I dati di mercato mostrano un prezzo obiettivo medio a 12 mesi di 17,00 dollari per due stime degli analisti, il che implica un potenziale rialzo rispetto ai livelli attuali se il management realizzerà i suoi piani di integrazione e sinergia.
Questi obiettivi sono raggruppati, con entrambi gli analisti che valutano il titolo come "Buy" (acquistare) e fissano un intervallo di target comune tra 16 e 18 dollari, riflettendo un cauto ottimismo sul fatto che DNOW possa stabilizzare i margini una volta risolte le sfide legate all'ERP e alla fusione.
Le metriche prospettiche evidenziano la storia di crescita: il consenso prevede un CAGR del 41,4% dei ricavi a 2 anni, un CAGR dell'EBITDA del 40,9% e un CAGR dell'EPS del 21,8%, in quanto la società combinata beneficia di maggiori sinergie di scala e di costo.
Tuttavia, i rischi a breve termine sono significativi. DNOW è alle prese con problemi di transizione dell'ERP che hanno interrotto le attività negli Stati Uniti, con un capitale circolante elevato e con margini ridotti, e deve portare a termine l'integrazione di MRC Global e gestire la domanda ciclica nei mercati finali dell'energia e dell'industria.
Gli investitori osserveranno i prossimi trimestri alla ricerca di segnali che indichino che la crescita dei ricavi si sta traducendo in una redditività sostenibile, che i problemi legati all'ERP e alle scorte si stiano attenuando e che l'azienda possa raggiungere la sua guidance per il 2026 senza ulteriori sorprese negative.
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