Punti Chiave
- Le azioni di Datadog sono salite del 4% oggi dopo che Oppenheimer ha alzato il suo prezzo obiettivo a $330 da $300 e ha mantenuto la sua raccomandazione Outperform.
- Questo è il terzo aumento del target in una settimana, dopo l'upgrade di Bernstein e il target di $335 di BofA, e il target consenso è salito da $169 a $293 nell'ultimo anno.
- Il management si aspetta solo un piccolo aumento dei ricavi rispetto al secondo trimestre mentre il cliente più grande di Datadog riduce il suo utilizzo, sebbene i ricavi abbiano superato il limite superiore delle previsioni per tre trimestri consecutivi.
- Il titolo è già valutato per un superamento delle attese, quindi il report del 4 novembre deve mostrare ricavi ben al di sopra delle previsioni e il business core ancora in crescita nel range alto dei 20%.
Datadog (DDOG) è salito del 4% questa mattina dopo che Oppenheimer ha alzato il suo prezzo obiettivo a $330 da $300 e ha mantenuto la sua raccomandazione Outperform, dicendo di aspettarsi una performance forte con potenziale rialzista.
Questo porta a tre società di Wall Street che hanno alzato i loro target in una settimana, tutti in anticipo rispetto al report del terzo trimestre di Datadog prima dell'apertura del 4 novembre.
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Wall Street continua ad alzare l'asticella
Oppenheimer segue l'upgrade di Bernstein a Outperform del 19 ottobre, con un target di $350, il più alto di Wall Street, e l'aumento di BofA a $335 di venerdì.
Il target consenso è salito a $293, da $169 un anno fa.
Il 4 novembre deve superare previsioni prudenti
Il management ha indicato ricavi per il terzo trimestre tra $1,135 miliardi e $1,145 miliardi, solo $14 milioni a $24 milioni sopra i $1,12 miliardi del secondo trimestre, poiché il suo cliente più grande, un'azienda di IA non nominata, riduce il suo utilizzo a partire da questo trimestre.
Ma Datadog ha superato il limite superiore delle sue previsioni sui ricavi di $37 milioni a $45 milioni in ciascuno degli ultimi tre trimestri. Una ripetizione porterebbe i ricavi del terzo trimestre a circa $1,18 miliardi a $1,19 miliardi, in aumento del 33% al 34% rispetto all'anno precedente.
La crescita al di fuori dei suoi clienti nativi di IA conta altrettanto. È aumentata per cinque trimestri consecutivi, fino al range alto dei 20% nel secondo trimestre, e mantenerla lì mostrerebbe che il core può sostenere Datadog nonostante la riduzione.
Gli analisti ci contano. Si aspettano ricavi di $4,47 miliardi quest'anno, al limite superiore dell'intervallo del management, poi $5,49 miliardi nel 2027 e $6,78 miliardi nel 2028.
Queste stime presuppongono già che Datadog cresca nonostante il ritiro del suo cliente più grande, quindi i numeri del 4 novembre e le prospettive per il quarto trimestre decideranno se si manterranno.
Valutato per un superamento delle attese
Gli investitori pagano un prezzo elevato per questo percorso. Datadog è stato scambiato a 102x gli utili forward alla chiusura di venerdì, e più vicino a 106x dopo il movimento di oggi, intorno al limite superiore del suo range dal 2022.
La media quinquennale di 106x è influenzata dalla fine del 2021, quando il multiplo ha superato 500x; il minimo è stato 47x a febbraio.
La mia opinione: il target di $330 di Oppenheimer è raggiungibile se il terzo trimestre si posiziona vicino a quella zona di $1,18 miliardi con la crescita core ancora nel range alto dei 20%. Ricavi all'interno dell'intervallo previsto renderebbero difficile giustificare il multiplo di oggi.
Naturalmente, la riduzione di quel cliente continua anche nel quarto trimestre, dove l'intervallo annuale di Datadog implica una crescita che rallenta al 25%-26%. Le prospettive per quel trimestre contano tanto quanto qualsiasi superamento delle attese.
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