Statistiche chiave per il titolo Credo
- Variazione di prezzopre-mercato per le azioni Credo: 15%
- Prezzo delle azioni $CRDO al 1 dicembre: $171
- Massimo di 52 settimane: $193
- Obiettivo di prezzo del titolo $CRDO: $163
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Cosa è successo?
Il titolo Credo(CRDO) è in rialzo di oltre il 15% nel pre-mercato dopo che l'azienda di semiconduttori ha distrutto le aspettative con la sua relazione sugli utili del secondo trimestre.
Lo specialista della connettività dei centri dati ha registrato un utile rettificato di 0,67 dollari per azione su un fatturato di 268 milioni di dollari, battendo nettamente le stime degli analisti che prevedevano 0,50 dollari per azione su un fatturato di 235 milioni di dollari.
I risultati rappresentano una crescita straordinaria per le azioni Credo, con un aumento del fatturato del 272% su base annua e del 20% rispetto al trimestre precedente.
Si tratta della performance trimestrale più forte nella storia dell'azienda, trainata dall'aumento della domanda di cavi elettrici attivi (AEC) utilizzati per collegare le infrastrutture di intelligenza artificiale.
L'amministratore delegato Bill Brennan ha sottolineato che quattro diversi clienti hyperscale hanno contribuito ciascuno a più del 10% del fatturato totale del trimestre.
Il cliente più grande di Credo ha rappresentato il 42% del fatturato, mentre il secondo, il terzo e il quarto cliente hanno rappresentato rispettivamente il 24%, il 16% e l'11%. Anche un quinto cliente hyperscale ha iniziato a generare le prime entrate, a testimonianza della continua diversificazione dei clienti.
La linea di prodotti AEC di Credo, che fornisce connettività per cluster di formazione AI di grandi dimensioni, rimane il segmento in più rapida crescita.
Questi cavi sono diventati essenziali per collegare i rack di GPU nei data center, offrendo un'affidabilità e un'efficienza energetica significativamente migliori rispetto alle soluzioni ottiche tradizionali.
L'azienda ha sottolineato che gli AEC sono in grado di offrire un'affidabilità 1.000 volte superiore rispetto ai moduli ottici basati su laser, pur utilizzando circa la metà della potenza.
Al di là dell'ottimo trimestre, le azioni Credo hanno ricevuto un'ulteriore spinta dalle aggressive previsioni di crescita del management.
Credo prevede un fatturato per il terzo trimestre compreso tra i 335 e i 345 milioni di dollari, pari a una crescita sequenziale del 27% a metà strada. Per l'intero anno fiscale 2026, Credo prevede una crescita del fatturato superiore al 170% su base annua.
Il direttore finanziario Dan Fleming ha inoltre annunciato tre categorie di prodotti completamente nuove che ampliano in modo significativo il mercato a cui l'azienda può rivolgersi.
Queste includono le ottiche Zero Flap per migliorare l'affidabilità della rete, i cavi LED attivi (ALC) che possono raggiungere i 30 metri e i riduttori OmniConnect che affrontano le sfide della connettività memoria-computer.
Il management ritiene che questi nuovi pilastri possano spingere il mercato totale indirizzabile di Credo oltre i 10 miliardi di dollari.
Cosa ci dice il mercato sul titolo Credo
Il forte rally delle azioni Credo riflette l'entusiasmo degli investitori per la posizione dell'azienda nel settore delle infrastrutture AI. Mentre gli hyperscaler corrono per distribuire cluster con centinaia di migliaia di GPU, la domanda di soluzioni di connettività ad alte prestazioni continua ad accelerare.
Credo ha registrato un margine lordo non-GAAP del 67,7% e ha generato 128 milioni di dollari di utile netto non-GAAP, che si traduce in un margine operativo del 46,3%. Questo dimostra che le azioni Credo non si limitano a far crescere il fatturato, ma lo fanno con una redditività impressionante.
La diversificazione su più clienti hyperscale riduce anche il rischio di concentrazione. Sebbene il mix di clienti possa fluttuare da un trimestre all'altro, avere quattro clienti che superano la soglia del 10% offre una maggiore stabilità rispetto all'affidarsi a uno o due acquirenti principali.
Gli investitori dovrebbero osservare come Credo esegue la sua roadmap di prodotti, in particolare la transizione verso la connettività a 200 giga per corsia e il lancio delle sue nuove categorie di prodotti.
Il management si aspetta che i progetti PCIe vengano vinti nell'anno fiscale in corso, con ricavi significativi a partire dall'anno fiscale 2027, seguiti dall'ottica Zero Flap e dagli ALC che si diffonderanno rispettivamente nell'anno fiscale 2027 e 2028.
Il rischio principale per le azioni Credo è rappresentato dai potenziali vincoli di fornitura dovuti alla riduzione della capacità dei semiconduttori avanzati in tutto il settore.
Tuttavia, il management ha fatto notare che l'azienda utilizza vecchi processi a 12 nanometri piuttosto che nodi all'avanguardia, che dovrebbero garantire una migliore disponibilità di fornitura rispetto ai concorrenti che utilizzano la tecnologia a 3 o 5 nanometri.
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