Statistiche chiave per il titolo Deere
- Variazione di prezzo per le azioni Deere: -5,7%.
- Prezzo dell'azione $DE al 26 novembre: $470
- Massimo della settimana 52: $534
- Obiettivo di prezzo per le azioni Deere: $ 525
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Cosa è successo?
Il titolo Deere(DE) è sceso mercoledì anche se il produttore di macchine agricole e per l'edilizia ha battuto le aspettative di Wall Street per il quarto trimestre fiscale. Il colpevole è stata la debolezza della guidance per l'anno fiscale 2026, che riflette le continue difficoltà nel grande mercato agricolo e le crescenti pressioni tariffarie.
Deere ha riportato un utile per azione nel quarto trimestre di 3,93 dollari, con un fatturato in crescita del 14% a 10,6 miliardi di dollari, al di sopra delle stime di 3,81 e 9,81 miliardi di dollari, rispettivamente.
La divisione Produzione e Agricoltura di Precisione ha registrato un aumento delle vendite del 10% a 4,74 miliardi di dollari, la divisione Piccola Agricoltura e Tappeti erbosi è cresciuta del 7% a 2,46 miliardi di dollari e la divisione Costruzioni e Foreste ha registrato un'impennata del 27% a 3,38 miliardi di dollari.
Tuttavia, le previsioni per l'anno fiscale 2026 di Deere hanno deluso gli investitori, in quanto hanno previsto un utile netto tra i 4,00 e i 4,75 miliardi di dollari, ben al di sotto dei 5,19 miliardi di dollari stimati dal consenso.
Il management prevede che le vendite di Produzione e Agricoltura di Precisione diminuiranno dal 5% al 10%, anche se sia la Piccola Agricoltura e il Tappeto Erboso che la Costruzione e la Silvicoltura dovrebbero crescere di circa il 10%.
L'amministratore delegato John May ha riconosciuto le sfide future, osservando che "permangono le pressioni sui margini dovute alle tariffe e le sfide persistenti nel settore agricolo di grandi dimensioni".
Tuttavia, ha espresso un cauto ottimismo, affermando che il management ritiene che "il 2026 segnerà la fine del ciclo delle grandi aziende agricole".
L'azienda si aspetta circa 1,2 miliardi di dollari di spese tariffarie dirette al lordo delle imposte nell'anno fiscale 2026, rispetto ai circa 600 milioni di dollari dell'anno fiscale 2025.
Si prevede che il settore agricolo nordamericano di grandi dimensioni subirà un calo del 15%-20%, in quanto i coltivatori di colture a filari si trovano di fronte a fondamentali difficili, a una pressione sulla liquidità a breve termine e a elevati inventari di attrezzature usate che limitano l'acquisto di nuovi macchinari.
Cosa ci dice il mercato sulle azioni Deere
Il calo del titolo Deere riflette la preoccupazione degli investitori per la profondità e la durata della flessione delle macchine agricole, anche se il management lavora per posizionare il 2026 come il punto più basso del ciclo.
Nonostante i venti contrari, l'azienda ha sottolineato diversi miglioramenti strutturali che stanno contribuendo a mantenere la redditività ben al di sopra dei minimi del ciclo precedente.
Per l'intero anno fiscale 2025, Deere ha realizzato margini di attività delle attrezzature pari al 12,6% e oltre 5 miliardi di dollari di reddito netto, una performance che ha superato i risultati del 2016 di oltre 450 punti base, nonostante il calo del 30% circa del settore agricolo nordamericano quest'anno.
Escludendo l'impatto delle tariffe, il miglioramento dei margini avrebbe superato i 600 punti base, a dimostrazione dei progressi compiuti da Deere nella diversificazione della redditività tra aree geografiche e segmenti di business.
La direzione ha sottolineato lo slancio positivo nella riduzione delle scorte di macchine usate, un fattore critico per l'eventuale ripresa del mercato.
- Le scorte di trattori di ultima generazione e ad alta potenza sono diminuite di circa il 7% dal picco del marzo 2025, con i trattori Deere 8R degli anni 2022 e 2023 in calo di circa il 25% rispetto al picco della primavera.
- Le scorte di mietitrebbie usate sono diminuite di circa il 25% rispetto ai massimi della primavera 2024, con una distribuzione per anno modello che è tornata a livelli quasi normali.
In prospettiva, diversi fattori potrebbero favorire la stabilizzazione dell'agricoltura di grandi dimensioni. La domanda di mais statunitense rimane robusta e le esportazioni previste raggiungono i massimi storici, con un aumento del 9% rispetto all'anno precedente.
La produzione di etanolo si sta avvicinando a livelli record, sostenuta dai recenti accordi commerciali. Gli standard per i carburanti rinnovabili proposti dall'EPA per il 2026-2027 includono obiettivi sostanzialmente più elevati per il diesel a base di biomassa, mentre il sostegno del governo statunitense agli agricoltori dovrebbe superare i 40 miliardi di dollari nel 2025.
La dirigenza ha inoltre sottolineato l'accelerazione della tecnologia dell'azienda, con soluzioni di precisione di base come JD Link Boost e Precision Essentials che ne determinano una forte adozione.
La soluzione per la lavorazione autonoma del terreno, annunciata di recente, sta ricevendo ordini per la primavera, mentre la tecnologia See & Spray ha coperto oltre 5 milioni di acri nel 2025 con un risparmio medio di erbicidi di circa il 50%.
Il titolo Deere è sceso a causa delle caute previsioni per il 2026, nonostante la solida esecuzione del quarto trimestre e i miglioramenti strutturali dei margini.
Gli investitori sembrano concentrarsi sulle pressioni sugli utili a breve termine dovute alle tariffe e alla crisi delle grandi aziende agricole, piuttosto che sulla fiducia del management nel raggiungimento del fondo del ciclo e nell'emergere più forte grazie alla diversificazione e alla leadership tecnologica.
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