Statistiche chiave per il titolo Novo Nordisk
- Variazione di prezzo pre-mercato per le azioni di Novo Nordisk: -10%.
- Prezzo delle azioni $NVO al 21 novembre: $47,63
- Massimo della settimana 52: $112,52
- Obiettivo di prezzo del titolo $NVO: $56,32
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Cosa è successo?
Il titolo Novo Nordisk(NVO) è in calo di quasi il 10% nelle contrattazioni pre-mercato dopo che il gigante farmaceutico danese ha annunciato risultati deludenti da un trial molto atteso sulla malattia di Alzheimer. Lo studio ha verificato se la semaglutide, l'ingrediente attivo dei farmaci di successo Ozempic e Wegovy, potesse rallentare la progressione dell'Alzheimer. Non ha funzionato.
Gli studi di fase 3 Evoke e Evoke+ hanno coinvolto 3.808 adulti con malattia di Alzheimer in fase iniziale. I pazienti hanno assunto semaglutide per via orale o un placebo in aggiunta alle cure standard per due anni.
In entrambi gli studi, il trattamento con semaglutide ha migliorato i biomarcatori legati all'Alzheimer, ma non si è tradotto in un rallentamento della progressione della malattia, misurata dal punteggio del Clinical Dementia Rating.
Sulla base di questi risultati, l'azienda interromperà il periodo di estensione di un anno. Novo Nordisk presenterà i risultati principali alla conferenza Clinical Trials in Alzheimer's Disease il 3 dicembre, mentre i risultati completi saranno presentati alle conferenze sulle malattie di Alzheimer e Parkinson nel marzo 2026.
Martin Holst Lange, Chief Scientific Officer di Novo Nordisk, ha riconosciuto le scarse probabilità di successo della sperimentazione, ma ha affermato che l'azienda ritiene di avere la responsabilità di esplorare il potenziale di semaglutide, data la significativa necessità non soddisfatta nella malattia di Alzheimer.
Sono stati registrati oltre 37 milioni di anni di esposizione a semaglutide in diverse popolazioni e il farmaco continua a fornire benefici per il diabete di tipo 2, l'obesità e condizioni correlate.
Il fallimento della sperimentazione si aggiunge alle crescenti difficoltà incontrate quest'anno dalle azioni di Novo Nordisk, che sono crollate di oltre il 50% nel 2025 e hanno perso due terzi del loro valore negli ultimi 18 mesi.
La società, un tempo l'azienda di maggior valore in Europa, ha dovuto affrontare una serie di ostacoli, tra cui i risultati deludenti delle sperimentazioni, la crescente concorrenza nel settore dei farmaci per l'obesità, le pressioni sui prezzi dei farmaci negli Stati Uniti e i cambiamenti nella leadership.
Cosa ci dice il mercato sul titolo NVO
Il mercato è chiaramente preoccupato per la capacità di Novo Nordisk di competere nell'intensificarsi del mercato dei farmaci per la perdita di peso.
Gli arci-rivali Eli Lilly, Mounjaro e Zepbound, hanno fatto registrare una forte crescita, con i ricavi di Lilly che sono cresciuti molto più velocemente di quelli di Novo Nordisk nell'ultimo anno.
All'inizio di novembre, Novo Nordisk ha pubblicato i risultati del terzo trimestre, che hanno evidenziato queste pressioni competitive.
Per la quarta volta nel 2025, l'azienda ha ridotto le sue previsioni per l'intero anno, prevedendo ora una crescita delle vendite compresa tra l'8% e l'11% a tassi di cambio costanti, rispetto alla precedente previsione dell'8%-14%. Le aspettative di crescita dell'utile operativo sono scese al 4%-7% dal 4%-10%.
Le vendite di Wegovy sono aumentate del 18% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 20,35 miliardi di corone danesi nel trimestre, leggermente al di sotto delle aspettative degli analisti che si aspettavano 21,35 miliardi di corone. L'amministratore delegato Mike Doustdar ha riconosciuto che le minori aspettative di crescita per i trattamenti a base di GLP-1 hanno portato al taglio della guidance.
In risposta, i detentori di azioni Novo Nordisk stanno osservando l'azienda intraprendere azioni aggressive. La casa farmaceutica danese ha ridotto i prezzi di Ozempic e Wegovy per i pazienti statunitensi che pagano da soli da 499 dollari al mese a 349 dollari, con i pazienti che pagano per la prima volta solo 199 dollari per le prime due dosi.
In questo modo i farmaci raggiungono una parità di prezzo con Zepbound di Eli Lilly.
Il taglio dei prezzi riguarda sia Eli Lilly che le società di teleassistenza come Hims & Hers Health che vendono semaglutide composta a prezzi inferiori.
Hims & Hers fa pagare il semaglutide composto fino a 199 dollari al mese, grazie a una scappatoia della FDA che i regolatori non hanno ancora chiuso.
Novo Nordisk si aspetta una decisione della FDA entro la fine dell'anno sulla versione in compresse di semaglutide per la perdita di peso. La forma in compresse potrebbe interessare i pazienti che preferiscono le compresse alle iniezioni, aiutando potenzialmente l'azienda a recuperare quote di mercato rispetto ai concorrenti di Eli Lilly e della teleassistenza.
Il titolo Novo Nordisk deve affrontare un'ulteriore incertezza a causa di una guerra di offerte con Pfizer per l'azienda biotecnologica dell'obesità Metsera. Novo ha aumentato la sua offerta a 10 miliardi di dollari, superando quella di Pfizer.
Metsera ha dichiarato che l'offerta rivista di Novo era "superiore" alla controfferta di Pfizer. Tuttavia, Pfizer ha intentato una seconda causa sostenendo che l'offerta di Novo è anticoncorrenziale.
L'amministratore delegato Doustdar ha dichiarato alla CNBC che l'azienda non avrebbe perseguito Metsera se non fosse stata sicura di poter concludere l'affare. Ha sottolineato che, sebbene Novo abbia fiducia nella propria pipeline, l'azienda ha bisogno di farmaci complementari per soddisfare centinaia di milioni di pazienti con esigenze non soddisfatte.
Il giudizio degli analisti sul titolo Novo Nordisk rimane contrastante.
- Jefferies ha recentemente tagliato il rating a underperform, mentre Berenberg è positiva, affermando che Novo ha raggiunto il "picco di incertezza".
- UBS prevede che le difficoltà avranno un impatto sui risultati del quarto trimestre e del 2026, ma rimane neutrale con un obiettivo di prezzo di 340 corone per azione.
Il fallimento della sperimentazione sull'Alzheimer rappresenta un'occasione mancata per espandere l'uso di semaglutide oltre il diabete e l'obesità.
Tuttavia, grazie a prezzi aggressivi, a un potenziale lancio della pillola e a una solida base di pazienti affetti da obesità negli Stati Uniti, Novo Nordisk sta lottando per mantenere la propria posizione in quello che potrebbe diventare un settore da 150 miliardi di dollari entro il 2035.
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