Statistiche chiave per il titolo Oracle
- Variazione di prezzo a 2 mesi per le azioni Oracle: -40%.
- Prezzo delle azioni $ORCL al 21 novembre: $199
- Massimo di 52 settimane: $346
- Obiettivo di prezzo del titolo $ORCL: $345
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Cosa è successo?
Il titolo Oracle(ORCL) è diventato il manifesto degli eccessi legati all'AI. La scorsa estate la società di software, che ha quasi 50 anni, ha registrato un'impennata grazie all'entusiasmo degli investitori per l'intelligenza artificiale.
Ma il titolo ORCL ha ceduto la maggior parte di questi guadagni, scendendo di oltre il 40% dai massimi storici di settembre.
Il calo è più marcato rispetto a quello di altre società che si occupano di intelligenza artificiale. Meta Platforms, Palantir Technologies e Advanced Micro Devices sono scese di almeno il 20% dai loro picchi, ma la caduta di Oracle è stata più drammatica.
La preoccupazione si concentra su una domanda: Le aziende stanno spendendo troppo in infrastrutture di IA rispetto ai ricavi che effettivamente genereranno?
Il mese scorso Oracle ha contratto un nuovo debito di 18 miliardi di dollari per finanziare l'ampliamento dell'infrastruttura, portando il suo debito totale oltre i 100 miliardi di dollari. A gennaio, Oracle ha annunciato che avrebbe unito le forze con OpenAI e SoftBank per Stargate, un progetto da 500 miliardi di dollari per lo sviluppo di infrastrutture di IA negli Stati Uniti.
La relazione sugli utili dell'azienda di settembre ha inizialmente fatto schizzare le azioni di ORCL del 36% in un solo giorno, facendo diventare il co-fondatore Larry Ellison la persona più ricca del mondo.
Poche settimane dopo, Oracle ha annunciato la sostituzione dell'amministratore delegato di lunga data Safra Catz e da allora il titolo è in calo.
In occasione della recente riunione degli analisti finanziari di Oracle, l'azienda ha presentato obiettivi di crescita sbalorditivi. Il management prevede che il fatturato raggiungerà i 225 miliardi di dollari entro l'anno fiscale 2030, pari a un tasso di crescita annuale composto del 31% in cinque anni. Prevede inoltre un utile per azione di 21 dollari entro l'anno fiscale 2030, con un tasso di crescita annuale del 28%.
Gli investitori si chiedono se queste proiezioni siano realistiche o eccessivamente ottimistiche, dato l'ingente fabbisogno di capitale.
Gli obblighi di prestazione rimanenti di Oracle superano ora i 500 miliardi di dollari, con un aumento del 359% rispetto all'anno precedente. Clay Magouyrk, Chief Technology Officer di Oracle, ha rivelato che l'azienda ha firmato 65 miliardi di dollari in nuovi contratti di infrastruttura in soli 30 giorni durante il trimestre, attraverso sette accordi con quattro clienti.
Cosa ci dice il mercato sul titolo ORCL
Il mercato sta valutando i massicci investimenti di Oracle nell'AI a fronte di rendimenti futuri incerti. I trader hanno iniziato a investire nei credit default swap di Oracle per coprire e scommettere contro il commercio dell'IA.
Questi contratti derivati fungono da assicurazione contro la possibilità che Oracle possa non adempiere ai suoi obblighi di debito.
Gli analisti di Goldman Sachs hanno avvertito che le spese di capitale di consenso per gli iperscaler di IA, tra cui Oracle, sono salite a 533 miliardi di dollari da 467 miliardi di dollari all'inizio della stagione degli utili del terzo trimestre.
L'azienda ha osservato che gli accordi circolari tra produttori di software per l'IA, aziende di chip e operatori cloud stanno sollevando dubbi sul fatto che la domanda sia organica o gonfiata dall'autocollocazione.
Il titolo ORCL è sotto esame perché Oracle sta spendendo molto nell'infrastruttura AI ed è profondamente inserita nella rete di accordi tra le principali aziende tecnologiche.
Il Wall Street Journal ha riportato che gran parte dell'enorme portafoglio di ricavi di Oracle proviene da un singolo accordo OpenAI.
Alcuni osservatori del mercato vedono un'opportunità nel crollo. Oracle sta conquistando importanti clienti di infrastrutture di intelligenza artificiale, tra cui OpenAI e Meta, proprio perché è in grado di distribuire capacità più velocemente dei concorrenti.
L'azienda ha completato in meno di un anno una struttura ad Abilene, in Texas, che diventerà il più grande supercomputer mai costruito.
Anche la piattaforma AI Database di Oracle sta guadagnando terreno e si prevede che raggiungerà 20 miliardi di dollari di fatturato annuo entro l'anno fiscale 2030. Oracle può distribuire il suo database su tutti i principali cloud, tra cui Azure, Google Cloud e AWS, oltre alla propria Oracle Cloud Infrastructure.
Tuttavia, permangono le preoccupazioni sui margini di profitto: Oracle ha illustrato che un ipotetico contratto di 60 miliardi di dollari per un'infrastruttura AI della durata di sei anni genererebbe margini lordi del 35% dopo aver tenuto conto dei costi di avviamento.
Gli investitori si chiedono se questi margini siano sostenibili su scala e se i clienti più grandi possano negoziare margini ancora più bassi.
Il dibattito più ampio sulla bolla dell'intelligenza artificiale non aiuta il titolo ORCL. L'investitore miliardario Ray Dalio ha dichiarato che il suo indicatore personale di bolla è relativamente alto, anche se ha ammonito gli investitori a non vendere solo perché c'è una bolla.
Altri veterani del mercato, come Howard Marks, affermano che le valutazioni sono "alte, ma non folli", suggerendo che il mercato non ha ancora raggiunto il territorio della bolla.
Ellison ha sottolineato che l'IA rappresenta un'opportunità più grande della rivoluzione industriale o dell'elettricità.
L'azienda ha sottolineato il vantaggio del suo stack tecnologico completo: i clienti spendono in media 150 volte di più quando utilizzano l'infrastruttura, il database e le applicazioni di Oracle insieme rispetto a un singolo pilastro di prodotto.
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