Dati chiave per Core & Main Stock
- Prezzo attuale: 49 $ (10 giugno 2026)
- Fatturato netto del primo trimestre dell'anno fiscale 2026: 1,9 miliardi di dollari, superiore alle stime di Wall Street dello 0,85%
- EPS diluito rettificato del primo trimestre dell'anno fiscale 2026: 0 ,72$ , +6% su base annua
- EBITDA rettificato del primo trimestre dell'anno fiscale 2026: 226 milioni di dollari, +1% su base annua; margine dell'11,8%
- Margine lordo del primo trimestre dell'anno fiscale 2026: 27 ,2%, +50 punti base su base annua
- Previsioni per l'intero esercizio 2026 (confermate): fatturatonetto 7,8-7,9 miliardi di dollari, EBITDA rettificato 950-980 milioni di dollari
- Prezzo obiettivo del modello TIKR: 64 dollari
- Potenziale di rialzo implicito: 30%
Core & Main supera le aspettative sui ricavi e sull'EPS del primo trimestre grazie alla domanda municipale che rimane solida
Core & Main (CNM) ha aperto l'anno fiscale 2026 con un fatturato netto nel primo trimestre di 1,9 miliardi di dollari, superando le stime di Wall Street dello 0,85% e registrando un EPS diluito rettificato di 0,72 dollari, in crescita del 6% rispetto all'anno precedente, nonostante un confronto difficile in cui la società era cresciuta di circa il 10%.
Il risultato è stato ottenuto nonostante un calo su base annua nello sviluppo di lotti residenziali, il mercato finale più in difficoltà per Core & Main, poiché i volumi municipali sono rimasti stabili grazie alle attività di riparazione e sostituzione e alla crescita nelle categorie di soluzioni ad alto valore.
Il margine lordo è aumentato di 50 punti base al 27,2%, trainato dalla penetrazione del marchio proprio, dall'ottimizzazione dell'approvvigionamento e da una politica dei prezzi rigorosa, proseguendo un percorso di miglioramento strutturale che il management ha definito duraturo.
Mark Witkowski, Amministratore Delegato, ha dichiarato durante la conference call sui risultati del primo trimestre dell'anno fiscale 2026 che "nel primo trimestre abbiamo ottenuto risultati solidi nonostante un contesto macroeconomico dinamico e un forte confronto con l'anno precedente", collegando la performance direttamente alla domanda municipale in corso di riparazione e sostituzione e all'esecuzione disciplinata in tutta la rete di filiali.
Le soluzioni per servizi pubblici intelligenti e impianti di trattamento hanno registrato entrambe una crescita superiore al mercato, con i servizi pubblici intelligenti in forte crescita a una cifra e gli impianti di trattamento con guadagni a doppia cifra; inoltre, l'azienda si è aggiudicata diversi ulteriori progetti di grandi dimensioni e pluriennali, dopo quello che ha descritto come il più grande contratto di servizi pubblici intelligenti nella storia degli Stati Uniti, aggiudicato nel trimestre precedente.
Le vendite nel settore della protezione antincendio sono aumentate del 17% su base annua, beneficiando dell'attività di costruzione di data center, della domanda nel settore multifamiliare e dell'aumento dei prezzi dell'acciaio, con il management che ha indicato che Core & Main sta conquistando quote di mercato in questa linea di prodotti grazie anche ai venti favorevoli del mercato finale.
Core & Main ha aperto cinque nuove sedi greenfield nel trimestre e rimane in linea con l'obiettivo di aprirne un numero record, compreso tra 8 e 10, nell'anno fiscale 2026, estendendo il proprio modello di servizio locale a mercati poco penetrati, mentre la pipeline di M&A è diventata notevolmente più attiva, con il management che segnala molteplici opportunità nelle fasi finali del processo di valutazione.
La società ha riacquistato 88 milioni di dollari delle proprie azioni nel primo trimestre, riducendo il numero di azioni di circa 1,8 milioni, il più alto riacquisto sul mercato aperto in un singolo trimestre della sua storia, e i riacquisti dall'inizio dell'anno fiscale hanno già raggiunto i 125 milioni di dollari, circa l'80% di tutti i riacquisti effettuati nell'intero anno fiscale 2025.
Robyn Bradbury, Direttore Finanziario, ha delineato la traiettoria per l'intero anno durante la conference call sui risultati del primo trimestre dell'anno fiscale 2026, indicando una leggera crescita sequenziale dei ricavi nel secondo trimestre e una crescita a una cifra compresa tra il basso e il medio nel terzo e quarto trimestre, man mano che i dati comparativi del settore residenziale si attenuano e il portafoglio ordini, che si è accumulato in tutti i mercati finali, inizia a sbloccarsi.
Il titolo Core & Main è sottovalutato? Lo scenario base di TIKR indica un potenziale di rialzo del 30%
Lo scenario base di TIKR valuta il titolo Core & Main a circa 64 dollari entro gennaio 2031, il che implica un rendimento totale di circa il 30% rispetto al prezzo attuale di 49,44 dollari, ovvero circa il 6% su base annua in un arco di circa 5 anni.
Se lo slancio municipale dovesse mantenersi e le soluzioni intelligenti per i servizi pubblici e gli impianti di trattamento continuassero a crescere ai loro CAGR quinquennali rispettivamente di circa il 15% e il 25%, lo scenario ottimistico produrrebbe un prezzo delle azioni di circa 86 dollari, il che implica un rendimento totale di circa il 73%, ovvero circa il 7% su base annua.
Lo scenario di base ipotizza una modesta compressione del P/E di circa il 2% all'anno e arriva a circa 72 dollari entro gennaio 2035 con un rendimento totale di circa il 46%, ovvero circa il 5% su base annua.
Se il settore residenziale rimane depresso e i volumi municipali si indeboliscono, lo scenario pessimistico produce un prezzo di circa 59 dollari, il che implica un rendimento totale di circa il 19%, ovvero circa il 2% su base annua.
Come si è comportata Core & Main nel primo trimestre dell'anno fiscale 2026?
Core & Main ha registrato un EPS diluito rettificato di 0,72 dollari nel primo trimestre dell'anno fiscale 2026, in crescita del 6% su base annua, con un fatturato netto di 1,9 miliardi di dollari che ha superato le stime di Wall Street dello 0,85%.
Il margine lordo è aumentato di 50 punti base al 27,2%, sostenuto dalla crescita dei marchi propri, dall'ottimizzazione dell'approvvigionamento e da una politica dei prezzi rigorosa.
Le soluzioni per servizi pubblici intelligenti e impianti di trattamento hanno registrato una crescita superiore al mercato, mentre le vendite nel settore della protezione antincendio sono aumentate del 17% grazie alla domanda dei data center e all'aumento dei prezzi dell'acciaio.
Il management ha ribadito le previsioni per l'intero anno di un fatturato netto compreso tra 7,8 e 7,9 miliardi di dollari e di un EBITDA rettificato compreso tra 950 e 980 milioni di dollari, segnalando fiducia in un'accelerazione dei ricavi concentrata nella seconda metà dell'anno.
Il titolo Core & Main è sottovalutato?
Lo scenario base di TIKR valuta il titolo Core & Main a circa 64 dollari entro gennaio 2031, il che implica un rendimento totale di circa il 30% rispetto al prezzo attuale di circa 49 dollari, ovvero circa il 6% su base annua.
La società ha ampliato i margini lordi di 50 punti base su base annua nel primo trimestre, proseguendo un percorso di miglioramento strutturale che sostiene l'ipotesi di utile dello scenario base.
La variabile chiave è la continuità della domanda municipale: se l'attività di riparazione e sostituzione si mantiene e l'aggiudicazione di contratti di servizi pubblici intelligenti sostiene una crescita a doppia cifra, lo scenario di base è ben supportato.
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