Statistiche chiave per il titolo ARM
- Performance della scorsa settimana: in consolidamento
- Intervallo di 52 settimane: da $63 a $160
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 203 dollari
- Rialzo implicito: 62% su 2,1 anni
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Cosa è successo?
Le azioni di Arm Holdings (ARM) sono scese di circa il 4% nell'ultima settimana, con il titolo che è stato scambiato vicino a 125 dollari dopo una reazione volatile dopo gli utili.
Il movimento ha fatto seguito alla relazione sugli utili del terzo trimestre fiscale di Arm del 4 febbraio, in cui la società ha riportato un EPS rettificato di 0,43 dollari, battendo le stime del consenso del 5%. Il fatturato è stato di 1,24 miliardi di dollari, leggermente superiore alle aspettative e in crescita del 26% rispetto all'anno precedente.
Nonostante il risultato positivo, il titolo è sceso perché i ricavi da licenze non hanno raggiunto le stime, il che ha messo sotto pressione il sentiment data la valutazione elevata di Arm. Gli investitori sono sembrati concentrati sulla tempistica dei grandi accordi di licenza piuttosto che sulle tendenze della domanda a lungo termine.
Nel corso della settimana, Reuters ha anche riportato la continua debolezza della domanda di chip per smartphone, legata in particolare alla carenza di memoria che colpisce clienti come Qualcomm. Ciò ha pesato sulle aspettative a breve termine per l'esposizione di Arm al settore mobile.
Allo stesso tempo, Arm ha ribadito le sue previsioni di EPS rettificato per il quarto trimestre, pari a 0,58 dollari, allineandosi alle stime ma senza modificare sostanzialmente le aspettative. Con il titolo ancora scambiato a multipli elevati, la mancanza di sorprese al rialzo ha mantenuto la pressione sulle azioni.
Nel complesso, la flessione riflette la sensibilità alle valutazioni e la volatilità delle licenze a breve termine piuttosto che un deterioramento dei driver di crescita a lungo termine di Arm.
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Il titolo ARM è sottovalutato?
In base alle ipotesi del modello di valutazione realizzate fino al 31/3/28, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 20,9%.
- Margini operativi: 45.9%
- Multiplo P/E di uscita: 63,8x
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 203 dollari, che implica un rialzo totale del 62% rispetto all'attuale prezzo dell'azione e un rendimento annualizzato del 25,6% nei prossimi 2,1 anni.
L'esecuzione rimane il fattore chiave alla base di queste ipotesi, in particolare l'adozione di architetture basate su Arm nei data center e nei carichi di lavoro AI.
La crescita dei ricavi ha subito un'accelerazione: il fatturato dei dodici mesi precedenti ha raggiunto i 4,7 miliardi di dollari, con un aumento del 24% rispetto all'anno precedente. I margini lordi rimangono vicini al 97%, grazie al modello di licenza ad alto margine dell'azienda.
Il reddito operativo ha registrato una forte ripresa nell'ultimo anno, grazie all'aumento dei ricavi da royalty e a una migliore disciplina dei costi. Tuttavia, il free cash flow è diminuito nell'ultimo trimestre a causa dell'aumento delle spese in conto capitale e delle variazioni del capitale circolante.
Per il 2026, gli analisti prevedono una crescita dei ricavi superiore al 20%, sostenuta dalla domanda di calcolo guidata dall'intelligenza artificiale, dai successi nella progettazione automobilistica e da una più ampia adozione di Arm da parte dei clienti hyperscale.
Sebbene i risultati a breve termine possano essere discontinui a causa della tempistica delle licenze, il profilo finanziario di Arm continua a riflettere una forte crescita, margini elevati e una rilevanza a lungo termine nell'ecosistema dei semiconduttori.
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