Punti Chiave
- Le azioni di Arcutis sono salite del 12% dopo che Guggenheim ha alzato il suo prezzo target a $44 da $38 mantenendo la raccomandazione Buy, citando una "crescente convinzione" sul 2027.
- È il secondo segnale rialzista in una settimana, dopo che Cantor Fitzgerald ha iniziato la copertura giovedì con un rating Overweight e un target di $48.
- Il consenso degli analisti prevede che i ricavi salgano da $376 milioni nel 2025 a $687 milioni nel 2027, sebbene la crescita rallenti dal 91% a circa il 28%.
- Il management si aspetta che la leva operativa si espanda nel 2027 man mano che si riducono le spese di vendita di quest'anno, e le prossime scadenze da monitorare sono i risultati di uno studio clinico sulla vitiligine e i risultati del terzo trimestre.
Arcutis Biotherapeutics (ARQT) è in rialzo del 12% oggi dopo che Guggenheim ha alzato il suo prezzo target a $44 da $38 questa mattina mantenendo la raccomandazione Buy.
La ragione? L'analista di Guggenheim Seamus Fernandez ha citato una "crescente convinzione" su ciò che il 2027 riserva per l'azienda.
È il secondo segnale rialzista in una settimana. Giovedì, Steve Seedhouse di Cantor Fitzgerald ha iniziato la copertura con un rating Overweight e un target di $48. Ha indicato $3,5 miliardi di vendite potenziali al picco per Zoryve, il franchise di Arcutis per eczema e psoriasi.
Anche dopo il balzo di oggi, il target di $44 di Guggenheim si trova più di un terzo sopra il prezzo delle azioni.
Zoryve sta già dando risultati
I ricavi di Arcutis sono quasi raddoppiati, raggiungendo $376 milioni nel 2025, e gli analisti si aspettano che raggiungano $687 milioni entro il 2027...
E il secondo trimestre ha superato quel ritmo: $129,9 milioni, in aumento del 59% rispetto all'anno precedente e circa $11 milioni in più di quanto si aspettassero gli analisti.
La crescita sta però rallentando. Il consenso la colloca a circa il 43% quest'anno e al 28% nel 2027, in calo rispetto al 91% dell'anno scorso.
Il 2027 è quando la spesa darà i suoi frutti
Arcutis sta spendendo pesantemente nel 2026 per mantenere la crescita di Zoryve. Ha completato l'espansione della sua forza vendite in dermatologia e ha lanciato un team di vendita per la medicina di base e la pediatria alla fine di agosto.
Nella sua conferenza del primo trimestre, il management ha dichiarato che senza quegli investimenti, la leva operativa si sarebbe già espansa quest'anno. Invece, ha indicato che l'espansione avverrà nel 2027 e oltre, una volta che la necessità di nuove spese si sarà ridotta.
Arcutis ha già guadagnato $0,11 per azione nel secondo trimestre, più del doppio dei $0,05 previsti dagli analisti.
Quasi tutto questo dipende però da un solo farmaco, e la crescita di Zoryve sta rallentando anche mentre Arcutis spende di più per venderlo.
La mia opinione: le previsioni di vendita chiedono già molto a Zoryve. Ma se la spesa si riduce come si aspetta il management, il 2027 è l'anno in cui Arcutis diventerà una vera storia di utili, e penso che Guggenheim abbia ragione a essere più entusiasta al riguardo.
Naturalmente, le prossime prove arrivano rapidamente: i risultati di uno studio di Fase 2 sulla vitiligine previsti per questo trimestre, e poi il rapporto del terzo trimestre di Arcutis.
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