Punti Chiave
- L'azione di General Motors è salita del 46,4% nell'ultimo anno a $83,96 al 16 ottobre, ma ha guadagnato solo il 3,2% dalla chiusura del 2025 a $81,32.
- Due innalzamenti delle previsioni per il 2026 hanno portato l'outlook dell'EPS rettificato di GM a $12,00 - $14,00.
- Tredici analisti valutano GM un buy e 7 un outperform, con 4 hold, 1 nessuna opinione e un target medio di $104,17, che si trova il 24,1% sopra l'ultima chiusura.
- I risultati del terzo trimestre del 20 ottobre dovrebbero mostrare se la maggior parte dei rimanenti risparmi sulle garanzie di GM per il 2026 si è materializzata come previsto.
L'azione di General Motors (GM) è salita del 46,4% nell'ultimo anno, chiudendo a $84 il 16 ottobre, dopo quattro battute consecutive degli utili trimestrali e tre innalzamenti delle previsioni.
Ma quasi nessuno di questi guadagni appartiene al 2026. GM ha chiuso l'anno scorso a $81, quindi l'azione è salita solo del 3,2% quest'anno secondo i miei calcoli, anche se la società ha innalzato il suo outlook per l'intero anno due volte da gennaio. L'azienda continuava a migliorare. Il prezzo delle azioni è rimasto per lo più fermo.
Dieci Settimane Hanno Fatto la Maggior Parte del Lavoro per l'Azione GM
La corsa è iniziata il 21 ottobre 2025. GM ha battuto le stime del terzo trimestre e ha innalzato il suo outlook per l'intero anno, e l'azione è balzata di quasi il 15% quel giorno da una chiusura a $58,00 del 20 ottobre. L'EPS rettificato è stato di $2,80 contro i $2,31 attesi dagli analisti, e la guida dell'EPS rettificato per il 2025 è salita a $9,75 - $10,50, da $8,25 - $10,00.
L'azione GM ha continuato a salire fino alla fine dell'anno. Ha chiuso dicembre a $81,32, un guadagno del 40,2% su quella chiusura del 20 ottobre in circa dieci settimane.
Il 27 gennaio ha aggiunto l'ultimo tratto. Una battuta del quarto trimestre, un aumento del dividendo del 20% e una nuova autorizzazione al riacquisto di azioni proprie da $6 miliardi hanno fatto salire l'azione dell'8,75% quel giorno, con un EPS rettificato di $2,51 contro una stima di $2,20. Quel picco vicino a $86 è il massimo storico che il grafico non avrebbe superato di nuovo fino all'estate.
Due Innalzamenti delle Previsioni, e l'Azione GM è Salita del 3,2% nel 2026
Il primo trimestre ha restituito tutto il balzo di gennaio. GM ha chiuso marzo a $74,50, l'8,4% al di sotto della sua chiusura di fine anno.
Quando GM ha comunicato i risultati il 28 aprile, la battuta è stata grande e l'innalzamento è stato piccolo. L'EPS rettificato di $3,70 ha superato la stima di $2,62, ma GM ha alzato la sua guida per il 2026 solo modestamente, citando l'effetto del conflitto con l'Iran sui costi del petrolio e delle materie prime, a $11,50 - $13,50 di EPS rettificato.
Il secondo innalzamento è arrivato il 21 luglio. L'EPS rettificato di $3,57 ha battuto il consenso LSEG di $3,20, e GM ha spostato la sua guida dell'EPS rettificato per il 2026 a $12,00 - $14,00 e la sua guida del free cash flow automobilistico rettificato a $9,5 - $11,5 miliardi. Il CFO Paul Jacobson ha messo il primo semestre in prospettiva durante la conference call degli utili del secondo trimestre: "in soli 6 mesi, abbiamo conseguito un risultato EPS migliore di 6 dei nostri ultimi 10 anni interi". L'EPS rettificato del primo semestre ha raggiunto $7,27, in aumento di oltre il 35%, e il numero di azioni diluite è terminato a giugno a 893 milioni, circa l'8% in meno rispetto a un anno prima.
Quello è stato l'unico periodo nel 2026 in cui l'azione ha seguito i numeri. L'azione GM è salita fino a un picco di fine luglio vicino a $90, il punto più alto sul grafico.
Non si è mantenuta. L'azione è scesa a $77,00 entro il 30 settembre, e il calo di settembre non ha avuto un singolo trigger: ha attraversato l'avvertimento di Jacobson che il cambio di produzione dei pickup sarebbe costato circa 35.000 camion nel quarto trimestre, un aumento dei tassi della Federal Reserve e i timori che i costruttori automobilistici cinesi potessero entrare nel mercato statunitense. Fino al 24 settembre, la stima consensuale dell'EPS forward era salita di circa il 26% quest'anno mentre il P/E forward è sceso da 7,36x a 5,76x. Gli investitori pagavano il 22% in meno per ogni dollaro di profitto atteso. Fino al 24 settembre, la stima consensuale dell'EPS forward era salita di circa il 26% quest'anno mentre il P/E forward è sceso da 7,36x a 5,76x. Gli investitori pagavano il 22% in meno per ogni dollaro di profitto atteso.
Ottobre ne ha recuperato una parte: l'azione GM è salita del 9% da quella chiusura del 30 settembre.
Gli Analisti Hanno Alzato il Loro Target su GM Più Velocemente di Quanto si Sia Mossa l'Azione
Tredici analisti valutano GM un buy e 7 un outperform, con 4 hold e 1 nessuna opinione. I rating underperform e sell che detenevano ciascuno 1 analista al 30 settembre ora sono spariti, e le hold si sono dimezzate rispetto alle 8 di un anno fa. Il target medio di $104,17 è salito del 31,1% dal 31 dicembre 2025, quando si attestava a $79,46, al di sotto della chiusura di quel giorno, mentre l'azione ha aggiunto il 3,2% nello stesso periodo. Ora si trova il 24,1% sopra la chiusura del 16 ottobre.
Anche il target più basso, $75, si trova solo il 10,7% al di sotto del prezzo di oggi. La Street ha speso il 2026 rivalutando GM per utili che l'azione non ha ancora pagato.
Di Cosa Ha Bisogno General Motors dal 20 Ottobre
GM comunica i risultati del terzo trimestre prima dell'apertura di martedì 20 ottobre. Nella conference call di luglio, Jacobson ha detto che le spese per garanzia erano in linea per un miglioramento di $1 - $1,5 miliardi quest'anno, con $500 milioni realizzati nel primo semestre e la maggior parte del resto attesa nel terzo trimestre. Questa è la linea da controllare per prima. Se la garanzia rispetta le attese e la guida $12,00 - $14,00 si mantiene attraverso un quarto trimestre che manca di circa 35.000 camion, il caso per i $104,17 della Street riceve un vero supporto.
Un'altra battuta di per sé non è il test. GM ha battuto le stime in tutte e tre le comunicazioni di quest'anno, e l'azione si trova ancora entro $3 da dove ha iniziato gennaio. Il numero che conta di più è la prima lettura solida sul 2027, che Jacobson ha detto arriverà a gennaio. Il management ha già detto che si aspetta che ricavi, EBIT e free cash flow crescano l'anno prossimo, e quell'outlook, più di qualsiasi battuta del terzo trimestre, decide se un P/E forward che si attestava a 5,76x a fine settembre rimane lì.
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