Statistiche chiave per il titolo Applied Materials
- Variazione di prezzopre-mercato per le azioni di Applied Materials: -4%.
- Prezzo delle azioni $AMAT al 13 novembre: $223
- Massimo di 52 settimane: $243
- Obiettivo di prezzo del titolo $AMAT: $223
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Cosa è successo?
Il titolo Applied Materials(AMAT) è sceso del 4% nel pre-mercato nonostante il produttore di apparecchiature per semiconduttori abbia battuto le aspettative di Wall Street per il suo quarto trimestre fiscale.
Applied Materials ha riportato un utile rettificato di 2,17 dollari per azione su un fatturato di 6,8 miliardi di dollari, superando le stime degli analisti che prevedevano 2,10 dollari per azione su un fatturato di 6,67 miliardi di dollari.
La reazione deludente è dovuta alle caute prospettive a breve termine dell'azienda e ai continui venti contrari in Cina.
Applied Materials aveva previsto per il primo trimestre un fatturato di 6,85 miliardi di dollari (più o meno 500 milioni) con un utile di 2,18 dollari per azione.
Ma soprattutto, il management ha avvertito che il settore delle apparecchiature per semiconduttori rimarrà "piatto" fino alla prima metà del 2026, prima di registrare una crescita significativa nella seconda metà dell'anno.
L'amministratore delegato Gary Dickerson ha riconosciuto che la quota cinese dei ricavi da sistemi e servizi è scesa al 25% nel quarto trimestre, rispetto al 28% dell'intero anno fiscale.
AMAT prevede che la spesa in Cina si indebolirà ulteriormente nel 2026, quando il Paese avrà smaltito anni di investimenti elevati.
Le restrizioni commerciali hanno più che raddoppiato il loro impatto sulle attività di Applied in Cina, che ora interessano oltre il 20% del mercato cinese delle apparecchiature per wafer fab, rispetto al 10% circa dell'anno fiscale 2024.
Cosa ci dice il mercato sul titolo AMAT
L'odierno crollo delle azioni AMAT suggerisce che gli investitori sono concentrati sul ritardo della ripresa dei ricavi piuttosto che sul posizionamento a lungo termine dell'azienda in termini di AI.
Le prospettive del primo semestre sono rimaste deluse da chi sperava in un inizio di calendario 2026 più forte, nonostante il management abbia posto l'accento sul miglioramento della visibilità dei clienti e su una crescita sostanziale nel secondo semestre, trainata dalla domanda di data center basata sull'AI.
La situazione della Cina rimane un ostacolo persistente per le azioni AMAT. Sebbene Applied insista sul fatto che sta mantenendo le quote di mercato nelle aree in cui può ancora competere, la realtà è che i fornitori di apparecchiature non statunitensi non devono affrontare le stesse restrizioni.
Ciò crea uno svantaggio strutturale in un mercato che ha raggiunto quasi il 40% della spesa globale per le apparecchiature per wafer fab.
Detto questo, la tesi dell'AI a lungo termine per le azioni AMAT rimane intatta e forse più forte che mai. Dickerson è tornato dagli incontri in Asia con una visibilità dei clienti nettamente migliorata, in alcuni casi con un orizzonte temporale di due anni.
L'azienda prevede un aumento significativo della produzione per le fabbriche avanzate nella seconda metà del 2026, con la logica di fonderia all'avanguardia e la DRAM come segmenti in più rapida crescita, entrambi settori in cui Applied detiene posizioni di rilievo.
La leadership tecnologica di Applied nei transistor gate-all-around, nell'erogazione di potenza backside e nel confezionamento di memorie ad alta larghezza di banda la posiziona bene nel momento in cui l'infrastruttura informatica AI si espande.
AMAT ritiene di poter conquistare oltre il 50% del mercato servito nelle applicazioni gate-all-around. Il management prevede inoltre di raddoppiare le attività di packaging avanzato dagli attuali 1,5 miliardi di dollari a 3 miliardi di dollari nei prossimi anni.
Gli investitori disposti a guardare oltre la digestione a breve termine in Cina e la debolezza del primo semestre potrebbero trovare valore ai livelli attuali, soprattutto con margini lordi ai massimi da 25 anni e una forte posizione nelle tecnologie che consentono la prossima fase di crescita dell'IA.
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