Statistiche chiave per il titolo Nvidia
- Variazione di prezzo per le azioni Nvidia: -3%.
- Prezzo delle azioni $NVDA all'11 novembre: $193
- Massimo di 52 settimane: 212 dollari
- Obiettivo di prezzo del titolo $NVDA: $231
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Cosa è successo?
Le azioni di Nvidia (NVDA) sono scese di quasi il 3% martedì dopo che SoftBank ha rivelato di essere uscita dalla sua interaposizione nel leader dei chip AI, vendendo 32,1 milioni di azioni per 5,83 miliardi di dollari in ottobre.
Il conglomerato giapponese ha fatto questa mossa come parte di un più ampio sforzo di raccolta di capitali per finanziare il suo investimento di 22,5 miliardi di dollari in OpenAI e altre iniziative di AI, tra cui la prevista acquisizione dell'unità di robotica di ABB.
Il direttore finanziario di SoftBank, Yoshimitsu Goto, ha sottolineato che la vendita delle quote riguarda esclusivamente la "monetizzazione degli asset" e il mantenimento della flessibilità finanziaria per nuove opportunità.
Una persona che ha familiarità con la questione ha dichiarato alla CNBC che l'uscita di Nvidia non ha nulla a che fare con le preoccupazioni per le valutazioni dell'IA. L'azienda ha anche venduto parzialmente la sua partecipazione in T-Mobile per 9,17 miliardi di dollari e ha acceso un prestito a margine sulle sue partecipazioni in Arm per raccogliere i circa 30,5 miliardi di dollari necessari per i recenti investimenti.
Il tempismo è notevole, dato che SoftBank sta raddoppiando il suo impegno nell'IA attraverso l'aumento della sua partecipazione in OpenAI, che ha recentemente raggiunto una valutazione di 50 miliardi di dollari.
A seguito dell'ultimo investimento di 22,5 miliardi di dollari, la partecipazione di SoftBank nel produttore di ChatGPT passerà dal 4% all'11%.
SoftBank rimane profondamente coinvolta in progetti di infrastrutture AI che si basano sulla tecnologia di Nvidia, tra cui il progetto di data center Stargate da 500 miliardi di dollari.
Nel frattempo, di recente, il direttore finanziario di Nvidia, Colette Kress, ha commentato in modo rialzista la conferenza tecnologica di Goldman Sachs, prevedendo che il fabbisogno di capitale per l'infrastruttura dei data center potrebbe raggiungere i 3.000-4.000 miliardi di dollari entro la fine del decennio.
L'azienda ha riferito di una forte crescita sequenziale del fatturato dei data center, con un aumento del 12% nel secondo trimestre e una previsione di crescita del 17% nel terzo trimestre, grazie alla continua espansione di Blackwell e alla forza del networking.
Cosa ci dice il mercato sulle azioni NVDA
La modesta flessione del titolo Nvidia riflette le preoccupazioni di un importante detentore di liquidità piuttosto che le preoccupazioni fondamentali per l'azienda.
Gli analisti hanno rapidamente minimizzato l'importanza dell'uscita di SoftBank.
- New Street Research ha notato che SoftBank ha avuto bisogno di ingenti capitali per nuovi investimenti in un solo trimestre, "più di quanto abbia investito complessivamente nei due anni precedenti messi insieme".
- Dan Baker di Morningstar ha aggiunto che SoftBank ha dichiarato esplicitamente che la vendita non era basata su una visione negativa di Nvidia.
Non è nemmeno il primo rodeo di SoftBank con Nvidia. Il Vision Fund aveva già acquisito una partecipazione di 4 miliardi di dollari nel 2017, prima di venderla interamente nel gennaio 2019, per poi rientrare nel mercato.
Data la storia di SoftBank nel trading tattico e la sua attuale attenzione a diventare il più grande investitore esterno di OpenAI, la vendita sembra essere guidata dal ribilanciamento del portafoglio piuttosto che dal sentimento ribassista nei confronti dell'IA.
La vera storia del titolo Nvidia rimane la sua posizione dominante nell'infrastruttura di IA e i commenti di Kress sui 3-4.000 miliardi di dollari di espansione dei data center sottolineano l'enorme pista da percorrere.
L'azienda mantiene la sua cadenza annuale di prodotti con Rubin in linea e vede già "gigawatt di esigenze" prima del lancio.
Si prevede che i margini lordi torneranno verso la fascia media del 70% entro la fine dell'anno, grazie all'aumento della produzione di Blackwell.
I potenziali 2-5 miliardi di dollari di ricavi di H20 China rimangono incerti in attesa di discussioni geopolitiche, ma il nucleo della crescita non dipende dalla Cina.
Con gli hyperscaler che hanno raddoppiato le spese in conto capitale rispetto a due anni fa e le imprese che hanno appena iniziato ad adottare l'IA, la traiettoria delle azioni di Nvidia sembra legata all'esecuzione piuttosto che alle preoccupazioni relative alla domanda.
La vendita di SoftBank può creare rumore a breve termine, ma non cambia il quadro fondamentale.
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