Statistiche chiave per il titolo CoreWeave
- Variazione di prezzo pre-mercato per le azioni CoreWeave: -7,5%.
- Prezzo delle azioni $CRWV al 10 novembre: $105,61
- Massimo della settimana 52: $187
- Obiettivo di prezzo delle azioni $CRWV: $143
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Cosa è successo?
Il titolo CoreWeave(CRWV) è sceso di oltre il 7% nelle contrattazioni pre-mercato nonostante abbia battuto le aspettative sugli utili del terzo trimestre.
Il fornitore di infrastrutture di intelligenza artificiale ha registrato un fatturato di 1,36 miliardi di dollari, superando gli 1,28 miliardi attesi da Wall Street, mentre la linea superiore è aumentata del 134% rispetto all'anno precedente. La perdita netta si è ridotta a 110 milioni di dollari rispetto ai 360 milioni dello stesso trimestre dell'anno precedente.
Perché il titolo è sceso? L'azienda ha rivisto le sue previsioni di fatturato per l'intero anno 2025, portandole a una cifra compresa tra i 5,05 e i 5,15 miliardi di dollari, nettamente inferiore ai 5,29 miliardi di dollari attesi dagli analisti.
L'amministratore delegato Mike Intrator ha attribuito la colpa ai ritardi di uno sviluppatore di data center di terze parti che sta accumulando ritardi, facendo slittare alcune entrate previste per il quarto trimestre all'inizio del 2026.
L'azienda ha inoltre ridotto le previsioni di spesa in conto capitale per il 2025 a 12-14 miliardi di dollari, con un netto calo rispetto alle precedenti aspettative.
Tuttavia, il direttore finanziario Nitin Agrawal ha osservato che la maggior parte di questa riduzione è semplicemente una questione di tempistica: le infrastrutture in attesa di essere utilizzate appariranno come costruzioni in corso nel bilancio, piuttosto che come spese in conto capitale completate.
La maggior parte di questa spesa ritardata dovrebbe verificarsi nel primo trimestre del 2026.
Nonostante l'intoppo a breve termine, il titolo CoreWeave è stato uno dei nomi più caldi nel settore delle infrastrutture di intelligenza artificiale sin dal suo debutto in borsa a marzo a 40 dollari per azione.
Il titolo ha chiuso lunedì a 105,61 dollari, con un rendimento del 160% in meno di un anno, superando di gran lunga il guadagno del 32% del Nasdaq nello stesso periodo.
La crescita di CoreWeave è direttamente legata al boom dell'intelligenza artificiale, in quanto affitta unità di elaborazione grafica Nvidia ad alcune delle più grandi aziende tecnologiche, tra cui Google, Microsoft, OpenAI e Meta.
Nel corso del trimestre ha annunciato un'espansione da 6,5 miliardi di dollari con OpenAI e un accordo di sei anni con Meta per un valore fino a 14,2 miliardi di dollari, oltre a firmare il sesto contratto con "un hyperscaler leader".
CoreWeave ha chiuso il terzo trimestre con un fatturato arretrato di 55,6 miliardi di dollari - quasi il doppio rispetto al trimestre precedente - e con una capacità di potenza contrattuale di 2,9 gigawatt, in crescita rispetto ai 2,2 gigawatt di giugno.
Nessun singolo cliente rappresenta ora più del 35% circa del portafoglio di ricavi, rispetto all'85% circa di inizio anno. Oltre il 60% del portafoglio ordini è legato a clienti con rating di investimento, il che dimostra una significativa diversificazione.
Cosa ci dice il mercato sul titolo CoreWeave
Il crollo delle azioni CoreWeave riflette la frustrazione degli investitori per il ritardo, nonostante l'insistenza del management sul fatto che sia temporaneo.
Intrator ha sottolineato che il ritardo deriva da un singolo fornitore di data center, mentre CoreWeave gestisce 41 data center nel suo portafoglio. Il cliente interessato ha accettato di modificare il programma di consegna, preservando l'intero valore e la durata del contratto.
"La stragrande maggioranza dei ritardi che si stanno verificando dovrebbe essere risolta entro il primo trimestre del prossimo anno", ha dichiarato Intrator durante la conferenza stampa sugli utili.
Il collo di bottiglia è nei data center "powered-shell", ovvero strutture parzialmente completate in cui CoreWeave può installare le proprie apparecchiature.
Si tratta di un problema di settore che riguarda l'intero sviluppo dell'infrastruttura AI, non solo CoreWeave. Per ovviare a questo problema, l'azienda sta costruendo i propri data center da zero in Pennsylvania, avendo così un maggiore controllo sulle tempistiche future.
Nonostante le turbolenze a breve termine, CoreWeave rimane molto limitata nell'offerta. La domanda per la sua piattaforma cloud AI supera di gran lunga la capacità disponibile, motivo per cui l'azienda prevede che le spese in conto capitale per il 2026 saranno "ben oltre il doppio" di quelle sostenute nel 2025.
Nel corso del trimestre CoreWeave ha lanciato l'AI Object Storage, che offre il massimo throughput per i carichi di lavoro AI e riduce i costi per i clienti di oltre il 75%. La sola piattaforma di storage ha raggiunto un fatturato ricorrente annuale di oltre 100 milioni di dollari nel terzo trimestre.
CoreWeave ha inoltre annunciato le acquisizioni di OpenPipe, Marimo e Monolith per espandere la propria suite di prodotti e andare oltre la semplice infrastruttura per lo sviluppo di applicazioni AI.
La leadership tecnica di CoreWeave rimane ineguagliata, dato che è stata la prima ad arrivare sul mercato con i chip GB300 di Nvidia ed è stato l'unico cloud provider a presentare i risultati di MLPerf Inference per il nuovo hardware.
Per la seconda volta, ha ottenuto il massimo riconoscimento di SemiAnalysis, la classifica Platinum ClusterMAX, davanti a più di 200 provider, compresi gli hyperscaler. Nessun altro provider di cloud ha ottenuto questo risultato nemmeno una volta.
Sebbene il taglio delle previsioni sia deludente, è importante ricordare che si tratta di un problema di tempistica e non di domanda.
I ricavi ritardati si sposteranno nel 2026 e l'enorme portafoglio ordini dell'azienda continua a crescere. Il titolo CoreWeave può essere soggetto a volatilità nel breve termine, ma la storia a lungo termine della domanda di infrastrutture AI rimane intatta.
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