Statistiche chiave per il titolo Block
- Variazione di prezzo per le azioni Block: -7,73%.
- Prezzo delle azioni $XYZ al 7 novembre: $65,45
- Massimo di 52 settimane: $99,26
- Obiettivo di prezzo delle azioni $XYZ: $88,51
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Cosa è successo?
Le azioni di Block(XYZ) sono crollate di quasi l'8% venerdì dopo che la società di pagamenti ha riportato risultati del terzo trimestre inferiori alle aspettative di Wall Street.
Sebbene Block abbia battuto il profitto lordo, l'utile per azione di 0,54 dollari è risultato ben al di sotto delle stime di consenso di 0,66 dollari. Anche il fatturato, pari a 6,11 miliardi di dollari, è stato inferiore ai 6,31 miliardi previsti.
La vera preoccupazione riguardava Square, l'attività dell'azienda nel settore dei punti vendita. Il volume lordo dei pagamenti è cresciuto del 12% rispetto all'anno precedente, raggiungendo livelli solidi, ma la crescita del profitto lordo di Square è rallentata al 9%, rispetto all'11% del trimestre precedente.
Il management ha attribuito il rallentamento a un cambio di partner di elaborazione per ottenere flessibilità operativa e a uno spostamento verso vendite di hardware a margine inferiore.
Tuttavia, il titolo Block ha visto alcuni punti luminosi nei risultati: l'utile lordo totale è cresciuto del 18% a 2,66 miliardi di dollari, superando le stime di 2,60 miliardi di dollari. L'accelerazione rispetto alla crescita del 14% dello scorso trimestre è stata guidata principalmente dall'impressionante crescita del 24% dell'utile lordo di Cash App.
A settembre Cash App ha raggiunto i 58 milioni di utenti attivi mensili, con uno slancio particolarmente forte nei suoi prodotti finanziari.
Le sottoscrizioni di Cash App Borrow sono aumentate del 134% rispetto all'anno precedente, mantenendo stabili i tassi di perdita del rischio e garantendo margini netti annualizzati del 24%.
La Cash App Card ha raggiunto i 3 miliardi di dollari di ordini annui all'inizio di ottobre.
Per il quarto trimestre, il management ha previsto un'ulteriore accelerazione della crescita dell'utile lordo, che supererà il 19% e raggiungerà i 2,755 miliardi di dollari.
L'utile operativo rettificato del quarto trimestre è previsto a 560 milioni di dollari, con margini in crescita al 20%. L'azienda ha inoltre alzato le previsioni di profitto lordo per l'intero anno a 10,243 miliardi di dollari, il che implica una crescita di oltre il 15% rispetto all'anno precedente.
Cosa ci dice il mercato sul titolo Block
Il calo delle azioni Block suggerisce che gli investitori sono preoccupati per il rallentamento dello slancio di Square nonostante la forza dell'app Cash.
Il cambiamento del partner di elaborazione che ha portato a un aumento di 2,6 punti percentuali nel terzo trimestre non sarà completamente sfruttato fino al secondo trimestre del 2026, il che significa che la pressione a breve termine sui margini di Square persisterà.
Tuttavia, ci sono diversi motivi per essere più ottimisti sul titolo Block al di là del risultato negativo. La trasformazione go-to-market dell'azienda sta mostrando una reale trazione: il volume di vendite aggiunto è aumentato del 28% da un anno all'altro, con vendite sul campo e partnership in rapida espansione.
Block è passata da zero rappresentanti di vendita sul campo all'inizio dell'anno a oltre 100 oggi.
Square sta inoltre registrando una notevole forza nel passaggio al mercato superiore, con venditori che elaborano un volume annuo superiore a 500.000 dollari, il che rappresenta un tasso di crescita del 20% su base annua, il tasso di crescita più forte per questa coorte dall'inizio del 2023.
I mercati internazionali stanno ottenendo risultati eccezionali, con un volume di pagamenti lordi in crescita del 26% rispetto all'anno precedente.
La storia della Cash App rimane convincente per il titolo Block, in quanto il profitto lordo per utente attivo mensile è cresciuto del 25% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 94 dollari, grazie a un maggiore coinvolgimento nei prodotti bancari, commerciali e di prestito.
Le attività bancarie primarie hanno raggiunto gli 8,3 milioni, con un aumento del 18% rispetto all'anno precedente, e hanno accelerato a 8,7 milioni in ottobre.
Il management ha sottolineato che Cash App Borrow sta offrendo rendimenti eccezionali con un ritorno del 30% sul capitale investito.
Il prodotto sta inoltre generando un significativo aumento dell'engagement, con gli utenti attivi che mostrano afflussi 3 volte superiori, una spesa 2 volte superiore per la Cash App Card e tassi di fidelizzazione 3 volte superiori rispetto agli utenti che non utilizzano il prestito.
In prospettiva, il titolo Block sembra posizionato per beneficiare di diversi catalizzatori. Si prevede che nel 2025 realizzerà la performance più forte di sempre in termini di nuovi volumi aggiunti grazie all'espansione delle vendite sul campo, dei programmi per i partner e del marketing mirato.
Le innovazioni di prodotto presentate al recente evento Square Releases, tra cui gli strumenti basati sull'intelligenza artificiale e la funzione Neighborhoods che mette in contatto i venditori di Square con i 58 milioni di utenti dell'app Cash, dovrebbero favorire la crescita.
Anche i primi introiti derivanti dal mining di Bitcoin attraverso Proto rappresentano un nuovo potenziale canale di crescita, sebbene rimangano un contributo modesto nel breve termine.
Dal punto di vista della redditività, il reddito operativo rettificato è aumentato del 28% rispetto all'anno precedente, nonostante i significativi investimenti in vendite, marketing e prodotti di prestito.
Block si sta avvicinando alla performance Rule of 40 verso il 2026, suggerendo un sano equilibrio tra crescita e redditività.
I dirigenti hanno osservato un leggero rallentamento della crescita del GPV di Square verso la fine di ottobre, che ritengono sia stato principalmente legato alle condizioni meteorologiche.
Tuttavia, si registrano anche alcune delle metriche più forti di nuovi volumi aggiunti da molto tempo a questa parte, il che suggerisce che lo slancio sottostante rimane forte.
Il titolo Block viene scambiato con uno sconto significativo dopo il calo odierno, offrendo una potenziale opportunità agli investitori che credono nelle storie a lungo termine di Cash App e Square.
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