Statistiche chiave per il titolo Apollo Global Management
- Performance dell'ultima settimana: -3%
- Intervallo di 52 settimane: $103 a $175
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 202 dollari
- Rialzo implicito: 44,5% su 1,9 anni
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Cosa è successo?
Apollo Global Management (APO) è sceso di circa il 3% nell'ultima settimana, scambiando al ribasso in diverse sessioni e finendo vicino a 140 dollari, verso la metà del suo recente intervallo di negoziazione.
La flessione ha fatto seguito a una rinnovata pressione sui gestori alternativi a causa dell'aumento dei rendimenti del Tesoro, che ha pesato sui titoli finanziari legati ai ricavi da commissioni e ai rendimenti degli investimenti, sensibili alle valutazioni. Questo contesto, guidato dai tassi, ha ridotto la propensione al rischio del gruppo durante la settimana.
Anche il posizionamento degli investitori ha giocato un ruolo importante: Apollo è arrivata alla settimana dopo un forte rally plurimensile che ha spinto le azioni verso i recenti massimi.
Con il rialzo dei tassi e l'indebolimento dei titoli finanziari in generale, sono emerse prese di profitto incrementali, che hanno contribuito a un calo controllato piuttosto che a un brusco crollo.
L'attività degli analisti è rimasta attiva, con diverse società che hanno corretto gli obiettivi di prezzo per riflettere le ipotesi aggiornate sui tassi e sulle valutazioni degli asset.
Mentre gli obiettivi si sono mossi in entrambe le direzioni, il sentimento generale è rimasto costruttivo, contribuendo a limitare il ribasso e a mantenere il titolo ben al di sopra dei livelli di supporto precedenti.
Apollo Global Management è sottovalutato?
In base alle ipotesi del modello di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 13,4%.
- Margini operativi: 48.0%
- Multiplo P/E di uscita: 14,0x
Sulla base di questi input, il modello stima un prezzo obiettivo di 202 dollari, che implica un rialzo totale del 44,5% rispetto ai livelli recenti nei prossimi 1,9 anni.
Nel corso del prossimo anno, i risultati saranno probabilmente determinati dalla capacità di Apollo di impiegare il capitale in opportunità di credito privato a più alto rendimento, mantenendo al contempo la disciplina nella sottoscrizione in base all'evoluzione delle condizioni di finanziamento.
La crescita dei guadagni legati alle commissioni rimane strettamente legata allo slancio della raccolta fondi nelle strategie di credito e ibride, che tendono a fornire entrate più stabili e ricorrenti rispetto al private equity tradizionale.
Le commissioni di performance potrebbero riaccelerare se i realizzi dovessero aumentare, in particolare quando le vecchie annate si avvicinano alle finestre di uscita in un contesto di mercato più favorevole.
Il controllo delle spese e i vantaggi di scala rimangono importanti, in quanto la leva operativa svolge un ruolo chiave nel tradurre la crescita degli asset in espansione degli utili.
Apollo Global Management appare sottovalutata ai livelli attuali, con una performance futura guidata principalmente dall'esecuzione nell'impiego del credito, dalla consistenza della raccolta fondi e dall'attività di realizzazione piuttosto che dalla sola espansione dei multipli.
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