Aspetti salienti:
- Air France-KLM sta ricostruendo la redditività e la solidità del bilancio dopo la pandemia e sta ottenendo continue efficienze di costo nella sua rete e nelle operazioni low-cost di Transavia.
- Il titolo AF potrebbe ragionevolmente raggiungere i 14 euro per azione entro dicembre 2029, sulla base delle nostre ipotesi di valutazione.
- Ciò implica un rendimento totale del 20,2% dal prezzo odierno di 11 euro, con un rendimento annualizzato del 4,8% nei prossimi 4 anni.
Air France-KLM SA (AF) è uno dei principali gruppi aerei europei e gestisce i marchi Air France, KLM e Transavia. Il gruppo si sta concentrando su una gestione disciplinata della capacità e su un rigoroso controllo dei costi per rafforzare i margini.
La ripresa del traffico sta aiutando AF a stabilizzare gli utili, anche se le pressioni competitive rimangono un rischio chiave per i prossimi anni.
Ecco perché il titolo Air France-KLM potrebbe ancora offrire un moderato potenziale di rendimento fino al 2029, grazie al continuo risanamento del bilancio.
Cosa dice il modello per il titolo Air France-KLM SA
Abbiamo analizzato i potenziali risultati del titolo Air France-KLM utilizzando il modello di valutazione di TIKR, concentrandoci sul potere di guadagno normalizzato e sulla valutazione del gruppo.
Sulla base di stime medie di crescita dei ricavi annui del 4,8%, di un margine operativo del 6,5% e di un multiplo P/E in uscita di 2,4x, il modello prevede che il prezzo delle azioni di Air France-KLM possa passare da 11 a 12 euro.
Si tratterebbe di un rendimento totale del 10%, o di un rendimento annualizzato del 4,9% nei prossimi 2 anni.
Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco quali abbiamo utilizzato per il titolo Air France:
1. Crescita dei ricavi: 4.8%
La traiettoria storica dei ricavi di Air France-KLM riflette sia la pressione ciclica che la normalizzazione post-pandemia. Nell'ultimo anno, i ricavi sono cresciuti del 4,8% grazie a una domanda sana e a prezzi relativamente fermi, evidenziando una tendenza a lungo termine di modesta espansione piuttosto che di rapida crescita strutturale.
Sulla base delle stime di consenso degli analisti, ipotizziamo una crescita annua dei ricavi del 2,9% dal 2026 al 2030, che si allinea strettamente alle medie storiche dell'azienda.
2. Margini operativi: 6.5%
La redditività di Air France-KLM è migliorata rispetto ai minimi della pandemia, grazie alla ripresa dei fattori di carico e al rafforzamento dei ricavi unitari.
Sulla base delle stime di consenso degli analisti, utilizziamo un margine operativo del 6,5%, che presuppone che AF possa sostenere un profilo di margine modestamente positivo attraverso l'efficienza dei costi e la gestione della capacità.
3. Multiplo P/E di uscita: 2,4x
I titoli delle compagnie aeree spesso scambiano a multipli di guadagno bassi a causa della ciclicità degli utili e dell'esposizione a shock esogeni. Air France-KLM non fa eccezione, e il suo multiplo riflette sia i progressi della ripresa che il bilancio residuo.
Sulla base delle stime di consenso degli analisti, applichiamo ad AF un multiplo P/E di uscita di 2,4 volte entro il 2027, che è coerente con una visione cauta di come il mercato potrebbe valutare gli utili normalizzati dell'azienda.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
Diversi scenari per le azioni AF fino al 2030 mostrano un'ampia gamma di risultati potenziali a seconda dell'andamento del traffico, dell'inflazione dei costi e della disciplina di allocazione del capitale (si tratta di stime, non di rendimenti garantiti):
- Caso basso: l' aumento dei costi del carburante, l'inflazione dei salari o l'indebolimento della domanda compenserebbero in larga misura i miglioramenti operativi → rendimento annuo dello 0,1%.
- Caso medio: Ambiente macro relativamente stabile, continuo controllo dei costi e dinamiche competitive stabili → 4,8% di rendimenti annuali
- Caso alto: una forte domanda di viaggi, un'efficace gestione dei rendimenti e decisioni disciplinate sulla capacità potrebbero sostenere una maggiore redditività→ 8,8% di rendimenti annuali
Per i potenziali acquirenti, ciò potrebbe implicare la necessità di un margine di sicurezza maggiore sul prezzo di ingresso. Per gli azionisti esistenti, i risultati evidenziano come i rendimenti futuri dipenderanno probabilmente dalla capacità di AF di sostenere i miglioramenti della redditività.
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Quanto rialzo ha il titolo Air France Air Franceda qui in poi?
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale di un'azione in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
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