Punti di forza:
- Boom della sicurezza dell'identità: l '80% delle violazioni dei dati inizia con credenziali compromesse, rendendo la piattaforma di Clear Secure sempre più critica.
- Proiezione dei prezzi: Sulla base dell'attuale esecuzione, il titolo YOU potrebbe raggiungere i 49,10 dollari entro dicembre 2027.
- Guadagni potenziali: Questo obiettivo implica un rendimento totale del 51,1% dal prezzo attuale di 32,50 dollari.
- Rendimento annuo: Gli investitori potrebbero registrare una crescita del 24,7% circa nei prossimi 1,9 anni.
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Clear Secure(YOU) ha realizzato un forte terzo trimestre nell'anno fiscale 2025, con un aumento dei ricavi del 15,5% rispetto all'anno precedente, raggiungendo 229,2 milioni di dollari e battendo la parte alta delle sue previsioni.
- Le prenotazioni totali sono aumentate del 14,3% a 260,1 milioni di dollari e l'azienda ha alzato la sua previsione di free cash flow per l'intero anno ad almeno 320 milioni di dollari.
- Il trimestre ha mostrato che Clear Secure ha fatto centro su più fronti. La base di iscritti a CLEAR+ è cresciuta a 7,7 milioni, con un aumento del 7,5% rispetto all'anno precedente.
- La sua piattaforma di identità aziendale, CLEAR1, ha registrato il trimestre con le prenotazioni più elevate mai registrate (escludendo un evento una tantum del 2022).
- Inoltre, i suoi nuovi eGates - dispositivi hardware-software integrati verticalmente che verificano l'identità in meno di cinque secondi - sono in fase di lancio nei principali aeroporti statunitensi, con un feedback da parte dei membri che l'amministratore delegato Caryn Seidman-Becker ha descritto semplicemente come "magico".
Nonostante lo slancio, il titolo YOU è quotato a 32,50 dollari, ben al di sotto dei valori fondamentali.
Cosa dice il modello per le azioni Clear Secure
Abbiamo analizzato Clear Secure utilizzando il modello di valutazione di TIKR, che prevede un prezzo obiettivo di 49,10 dollari entro il 31 dicembre 2027. Si tratta di un potenziale rendimento totale del 51,1%, pari a circa il 24,7% annuo.
La tesi del toro si basa su tre elementi: una base di membri CLEAR+ in crescita, la leva operativa di eGates e un'attività di identità aziendale che ha appena iniziato a scalare.
Per quanto riguarda i membri, Clear Secure sta espandendo rapidamente il proprio mercato. Di recente ha aperto l'iscrizione a CLEAR+ ai titolari di passaporti di 42 Paesi, una mossa che consente una crescita significativa in vista di eventi ad alto traffico come la Coppa del Mondo FIFA del 2026 e le Olimpiadi del 2028.
Le iscrizioni internazionali sono già in aumento, e questo senza che sia stata ancora effettuata alcuna spesa di marketing mirata a quel pubblico.
CLEAR1, la piattaforma di identità B2B, sta guadagnando terreno nel settore sanitario e della sicurezza della forza lavoro.
L'azienda ha stretto una partnership con CMS ed Epic, inserendo la sua verifica dell'identità in milioni di cartelle cliniche dei pazienti.
Non si tratta di programmi pilota, ma di contratti commerciali, e oltre il 20% delle aziende della coalizione CMS ha già firmato accordi con CLEAR1.
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Le nostre ipotesi di valutazione
Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e calcola i rendimenti attesi del titolo.
Ecco cosa abbiamo utilizzato per il titolo YOU:
1. Crescita dei ricavi: 13,8%
Clear Secure ha registrato una crescita dei ricavi del 25,6% nell'ultimo anno e del 44,8% all'anno negli ultimi tre anni.
Il nostro modello ipotizza una crescita più prudente del 13,8% per il futuro, che riflette la naturale decelerazione dovuta alla maturazione dell'azienda.
I fattori di crescita - eGates, espansione internazionale, accordi aziendali CLEAR1 e pacchetti TSA PreCheck - rimangono intatti.
La crescita sequenziale delle prenotazioni sta accelerando e il management prevede che continuerà anche nel quarto trimestre.
2. Margini operativi: 21,9%
Clear Secure ha registrato una costante espansione dei margini: i margini EBITDA hanno raggiunto il 30,6% nel terzo trimestre, con un aumento di oltre 610 punti base rispetto all'anno precedente.
La nostra ipotesi di un margine operativo del 21,9% riflette un miglioramento continuo, in quanto eGates riduce i costi del lavoro degli ambasciatori e consente al personale di concentrarsi sui servizi di portineria a più alto valore.
Ogni riga del conto economico ha mostrato una leva operativa nel 3° trimestre, sia su base sequenziale che su base annua.
3. Multiplo P/E di uscita: 16x
Clear Secure è attualmente quotata a 17,3x gli utili NTM.
Storicamente il titolo ha ottenuto multipli molto più elevati, con una media di 20,4x su un anno e di quasi 30x su tre e cinque anni.
Il nostro modello ipotizza una modesta compressione a 16x, data la mancanza di aggiornamenti sul rinnovo della partnership con American Express per le carte di credito nel 2026 e le pressioni macro più ampie sulla spesa discrezionale dei consumatori.
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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?
L'attività di Clear Secure dipende dai volumi dei viaggi, dall'adozione da parte delle aziende e dal rinnovo della partnership con Amex Platinum nel 2026. Ecco come potrebbe andare il titolo fino a dicembre 2029 in base a diversi scenari:
- Caso basso: Con una crescita dei ricavi del 10,8% e margini di utile netto del 23,6%, gli investitori potrebbero ottenere un rendimento totale del 72,1% (15,1% annuo).
- Caso medio: Con una crescita del 12% e margini del 25,6%, il modello prevede un rendimento totale del 131% (24,1% annuo), che implica un prezzo dell'azione di 75,08 dollari.
- Caso alto: se Clear Secure mantiene una crescita del 13,2% e i margini raggiungono il 27,4%, il rendimento totale potrebbe raggiungere il 203,5% (33,2% annuo).
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L'intervallo riflette l'esecuzione dell'implementazione di eGate, la trazione aziendale di CLEAR1 e la rivalutazione del rinnovo di Amex.
Nel caso più basso, il churn aumenta dopo l'aumento dei prezzi e la partnership con la carta di credito si rinnova a condizioni meno favorevoli.
Nel caso più alto, le iscrizioni internazionali accelerano in vista dei Mondiali di calcio e CLEAR1 diventa un contributo sostanziale alle entrate più rapidamente del previsto.
Quanto rialzo ha il titolo Clear Secure da qui in poi?
Con il nuovo strumento Valuation Model di TIKR, è possibile stimare il prezzo potenziale delle azioni in meno di un minuto.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Se non siete sicuri di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni dato utilizzando le stime di consenso degli analisti, fornendovi un punto di partenza rapido e affidabile.
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter vedere rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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