State Street Corporation (NYSE : STT) est l'une des plus grandes sociétés de gestion d'actifs et d'investissements au monde, surtout connue pour son activité de conservation mondiale et la plateforme d'ETF SPDR. Les actions se sont récemment négociées autour de 130 dollars, ce qui donne à la société une valeur de marché d'environ 36,8 milliards de dollars.
L'examen des propriétaires de State Street et des transactions effectuées par les initiés montre comment les grandes institutions et les dirigeants de l'entreprise semblent se positionner par rapport à l'action aujourd'hui.
Qui sont les principaux actionnaires de State Street ?
L'actionnariat de State Street est dominé par de grandes institutions passives, qui ont tendance à conserver leurs positions à travers les cycles du marché et peuvent aider à maintenir la stabilité de l'actionnariat à long terme. Les gestionnaires actifs ont ajusté leurs positions dans les deux sens, ce qui indique une position plus sélective.
- Le groupe Vanguard: 36 827 278 actions (13,19 %), valeur de 4,85 milliards de dollars. Réduction de 254 599 actions (-0,69%).
- BlackRock Institutional Trust Company: 14 846 451 actions (5,32%), valeur de 1,96 milliard de dollars. Suppression de 87 279 actions (-0,58%).
- State Street Investment Management (US): 13 501 324 actions (4,83%), valeur de 1,78 milliard de dollars. Suppression de 303 202 actions (-2,20%).
- Fidelity Management & Research: 8 423 780 actions (3,02%), valeur de 1,11 milliard de dollars. A ajouté 1 165 904 actions (+16,06%).
- Harris Associates: 7 621 051 actions (2,73%), valeur de 1,00 milliard de dollars. A légèrement réduit ses positions.
- Geode Capital Management: 7 438 219 actions (2,66%), valeur 980M$. A ajouté 26 089 actions (+0,35%).
- JPMorgan Asset Management: 6 815 125 actions (2,44%), valeur 898M$. A ajouté 340 543 actions (+5,26%).
- Dodge & Cox: 6 795 174 actions (2,43%), valeur 895M$. Suppression de 617 240 actions (-8,33%).
- Hotchkis & Wiley Capital Management: 4 544 585 actions (1,63%), valeur de 599 millions de dollars. Suppression de 405 132 actions (-8,18%).
- LSV Asset Management: 4 469 816 actions (1,60%), valeur de 589 millions de dollars. Suppression de 229 625 actions (-4,89%).
L'actionnariat reste ancré chez les investisseurs passifs à long terme, tandis que les achats sélectifs de sociétés telles que Fidelity et JPMorgan suggèrent que certaines institutions peuvent encore voir de la valeur aux niveaux actuels, ce qui, pour les investisseurs, indique un soutien institutionnel stable plutôt qu'un comportement généralisé de réduction des risques.
Les points forts des fonds spéculatifs
Two Sigma Advisers, fondé par John Overdeck, a fortement augmenté sa position sur State Street au cours du dernier trimestre, augmentant sa participation de 142% pour atteindre une valeur d'environ 89 millions de dollars, ce qui semble refléter une exposition accrue à la suite de la volatilité antérieure du cours de l'action.
Jefferies Financial Group, dirigé par Richard Handler, a augmenté sa participation de 138 %, portant sa position à une valeur d'environ 6,8 millions de dollars, ce qui peut suggérer une confiance croissante dans la stabilité des bénéfices et la solidité du bilan de State Street.
AQR Capital Management, fondé par Cliff Asness, a augmenté sa participation de 57 % et détient désormais environ 149 millions de dollars d' actions, ce qui peut refléter une amélioration des signaux liés à la valorisation ou aux fondamentaux à venir, compte tenu de l'approche systématique d'AQR.
Carlson Capital, dirigé par Clint Carlson, a augmenté sa position de 73 % pour atteindre une valeur d'un peu moins de 1 million de dollars, ce qui, bien que peu important en termes absolus, reste remarquable sur une base relative pour les investisseurs qui recherchent une conviction accrue.
Dans l'ensemble, l'activité des hedge funds semble sélective, plusieurs sociétés augmentant leur exposition mais leur positionnement reste mesuré, ce qui, pour les investisseurs, suggère un optimisme prudent plutôt qu'une conviction agressive.
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Opérations d'initiés récentes de State Street
Les déclarations d'initiés font état d'une série de transactions relativement modestes, principalement du côté de la vente, réparties entre plusieurs cadres et directeurs.
- Kathryn M. Horgan (Dirigeant): A vendu 5 676 actions à ~118,55 $.
- Ronald P. O'Hanley (dirigeant et directeur): A vendu 3 547 actions à ~116,23 $.
- Elizabeth Schaefer (Dirigeante): A vendu 173 actions à ~116,84$.
- John Plansky (dirigeant): A vendu 3 601 actions à ~116,84 $.
- Michael L. Richards (Dirigeant): A vendu 1 500 actions à ~117,24 $.
- Yie-Hsin Hung (Dirigeant): A vendu 6 000 actions à ~116,90 $.
- Autres dépôts: Petites entrées administratives ou d'actions nulles.
Ces transactions sont modestes par rapport au nombre total d'actions en circulation, et il semble que les initiés gèrent leur exposition personnelle à des niveaux de prix récents plutôt que de signaler une forte orientation, ce qui, pour les investisseurs, maintient l'activité des initiés dans un contexte neutre.
Ce que les données sur la propriété et les opérations d'initiés nous révèlent
Le profil de propriété de State Street reste fermement institutionnel, soutenu par des gestionnaires d'actifs passifs qui assurent la stabilité à travers les cycles du marché. Les gestionnaires actifs et les fonds spéculatifs semblent sélectifs, certains augmentant leur exposition et d'autres la réduisant, reflétant des points de vue mitigés sur la valorisation et la croissance.
L'activité des initiés semble prudente mais limitée et, dans l'ensemble, les données suggèrent une attitude mesurée de la part des institutions et des dirigeants. Pour les investisseurs, cela indique une entreprise financière mature qui continue d'attirer des capitaux à long terme tandis que le marché évalue la durabilité des bénéfices, les rendements du capital et les conditions financières plus générales.
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