Principales statistiques pour l'action RocketLab
- Variation du cours del' action RocketLabdepuis le début de l'année : 182 %.
- Cours de l'action RKLB au 30 décembre : 70,45
- Plus haut sur 52 semaines : 79,83
- Objectif de cours de l'action RKLB : 68,75
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Que s'est-il passé ?
L'action de RocketLab(RKLB) a connu une véritable explosion en 2025, avec une hausse de 182 %, la société d'infrastructure spatiale ayant obtenu des résultats sur de nombreux fronts.
Le dernier catalyseur est apparu le week-end dernier lorsque Rocket Lab a remporté un contrat de 800 millions de dollars de l'Agence américaine de développement spatial pour la conception et la construction de satellites. Il s'agit du contrat le plus important de l'histoire de l'entreprise.
Rocket Lab a lancé avec succès sa 21e mission Electron de l'année, maintenant un taux de réussite parfait de 100 %. Il s'agit d'une accélération massive par rapport aux 16 lancements effectués au cours de l'année 2024 et aux 10 lancements de l'année 2023. La société lance désormais une fusée Electron tous les 17 jours environ.
Les résultats du troisième trimestre montrent que cette dynamique se traduit sur le plan financier. Le chiffre d'affaires a atteint 155 millions de dollars, soit une hausse de 48 % d'une année sur l'autre, marquant ainsi le deuxième trimestre consécutif de croissance record.
Le segment des systèmes spatiaux a généré un chiffre d'affaires de 114,2 millions de dollars, soit une hausse de 16,7 % par rapport au trimestre précédent, la fabrication de satellites continuant d'enregistrer des résultats exceptionnels.
L'action RKLB a reçu un nouveau coup de pouce lorsque Rocket Lab a lancé une mission pour l'armée de l'espace américaine avec cinq mois d'avance sur le calendrier. La mission "Don't Be Such A Square" a permis de déployer quatre satellites en orbite terrestre basse, démontrant ainsi la capacité de l'entreprise à effectuer des lancements très réactifs pour des clients du secteur de la sécurité nationale.
En outre, l'enthousiasme suscité par une éventuelle introduction en bourse de SpaceX, évaluée à 1,5 billion de dollars en 2026, a stimulé l'ensemble du secteur spatial commercial.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action RocketLab
Le gain de 182 % de l'action RKLB reflète l'enthousiasme des investisseurs à l'égard de l'évolution de la société vers une puissance spatiale verticalement intégrée.
Rocket Lab opère désormais dans trois domaines clés : les services de lancement avec Electron, les systèmes spatiaux, y compris les satellites et les composants, et la future fusée Neutron, qui concurrencera directement la Falcon 9 de SpaceX.
Le segment des systèmes spatiaux est devenu le principal moteur de revenus de l'entreprise, représentant 114,2 millions de dollars sur un total trimestriel de 155 millions de dollars.
Des acquisitions comme celle de Geost ont renforcé la position de Rocket Lab en tant que maître d'œuvre de programmes de sécurité nationale, ouvrant la voie à des opportunités plus importantes dans la communauté du renseignement.
La direction prévoit qu'environ 57 % du carnet de commandes de la société, d'une valeur de 1,1 milliard de dollars, sera converti en chiffre d'affaires au cours des 12 prochains mois. Le carnet de commandes des lancements représente 47 % du total, tandis que celui des systèmes spatiaux en représente 53 %, avec 17 nouveaux contrats Electron signés au cours du seul troisième trimestre.
Le programme Neutron continue de progresser en vue d'un premier vol au premier trimestre 2026. Bien que le PDG Peter Beck ait légèrement repoussé le calendrier pour garantir des essais approfondis, il a souligné qu'il s'agit de la même approche disciplinée qui a fait de l'Electron le petit véhicule de lancement le plus fréquemment lancé dans le monde.
Neutron sera réutilisable et doté du nouveau système de carénage "Hungry Hippo", et vise à atteindre l'orbite dès la première tentative.
Les marges brutes s'améliorent sensiblement, atteignant 37 % sur une base GAAP au troisième trimestre et 41,9 % sur une base non-GAAP. La direction a prévu des marges brutes de 37-39% GAAP et 43-45% non-GAAP pour le quatrième trimestre, reflétant une meilleure absorption des frais généraux grâce à une cadence de lancement plus élevée.
À long terme, la société vise des marges brutes de 45 à 50 % pour l'Electron et similaires ou supérieures pour le Neutron, grâce à la possibilité de réutilisation.
Toutefois, les problèmes de valorisation ne peuvent être ignorés. Avec une capitalisation boursière de 37,6 milliards de dollars et un chiffre d'affaires de 466 millions de dollars sur les douze derniers mois, l'action RKLB se négocie à un ratio cours/chiffre d'affaires supérieur à 50.
Il s'agit d'un multiple extrême, même pour une société à forte croissance, et il exerce une pression énorme sur l'exécution.
La société n'est toujours pas rentable, avec des pertes d'EBITDA ajusté de 26,3 millions de dollars au troisième trimestre. La direction estime que les dépenses en R&D de Neutron approchent des niveaux maximums, ce qui devrait améliorer la voie vers un flux de trésorerie positif.
Mais avec un flux de trésorerie négatif de 69,4 millions de dollars au dernier trimestre, la rentabilité n'est pas pour demain.
L'analyste de Stifel a relevé son objectif de prix de 75 à 85 dollars, ce qui implique une hausse de 20 % par rapport aux niveaux actuels. Cette hausse fait suite à l'attribution de l'Agence de développement spatial, que Stifel qualifie de "nouvelle victoire significative", mais même les analystes les plus optimistes reconnaissent que l'action a pris de l'avance sur ses fondamentaux.
Pour les investisseurs qui envisagent d'acheter l'action RKLB à son niveau actuel, la question clé est de savoir si l'entreprise peut croître dans le cadre de sa valorisation. Le chiffre d'affaires a augmenté de 734 % au cours des cinq dernières années, et le véhicule de lancement Neutron pourrait entraîner un changement radical de la croissance s'il est couronné de succès.
Rocket Lab se positionne clairement comme le seul concurrent américain de SpaceX dans le domaine des services spatiaux verticalement intégrés.
Mais avec un chiffre d'affaires multiplié par 50 et des bénéfices inexistants, la marge d'erreur est très faible. Même si Rocket Lab finit par atteindre des milliards de revenus annuels, l'action pourrait avoir du mal à dégager des rendements solides à partir de ces niveaux élevés, à mesure qu'elle s'accroît dans sa valorisation.
L'action RKLB convient mieux aux investisseurs à haut risque et à long terme qui croient au potentiel de la société à devenir un acteur majeur de l'économie spatiale en expansion. Les investisseurs conservateurs devraient attendre un repli significatif ou une visibilité plus claire de la rentabilité avant d'acheter.
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