En hausse de près de 300 % en 2025, l'action Bloom Energy est-elle encore un bon achat ?

Principaux enseignements :

• La nouvelle infrastructure de l'IA : Bloom Energy passe du statut d'acteur de l'énergie propre à celui de norme mondiale pour l'alimentation de l'IA sur site, en s'associant à des géants tels que Brookfield et Oracle.
• Projection de prix : Sur la base de la dynamique actuelle et d'une transition vers une croissance rentable, l'action Bloom Energy pourrait atteindre 190 dollars d'ici décembre 2027.
• Gains potentiels : Cet objectif implique un rendement total de 115 % par rapport au prix actuel de 88,41 $.
• Rendement annuel : Les investisseurs pourraient bénéficier d'une croissance annuelle d' environ 47 % au cours des 24 prochains mois.

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Bloom Energy(BE) a passé 24 ans à se préparer pour ce moment précis. Ce qui a commencé comme une vision pour des piles à combustible propres et sur site est devenu une solution vitale pour la "crise de l'énergie de l'IA" Alors que les centres de données dépassent le réseau électrique, Bloom fournit l'énergie "Always-On" dont ils ont besoin.

Au troisième trimestre 2025, l'entreprise a enregistré un chiffre d'affaires de 519 millions de dollars, soit uneaugmentation massive de 57 % par rapport à l'année précédente. Il s'agit du quatrième trimestre consécutif au cours duquel l'entreprise a enregistré un chiffre d'affaires record.

Malgré ces chiffres opérationnels substantiels, le secteur de l'énergie reste volatile. Cependant, l'évolution de Bloom vers une rentabilité constante et son partenariat massif avec Brookfield suggèrent que le marché commence à peine à réaliser le rôle de Bloom en tant que "norme" pour l'infrastructure de l'IA.

Évaluée à une capitalisation boursière de 21 milliards de dollars, l'action BE a enregistré un rendement de près de 300 % en 2025. Voici pourquoi le géant de l'énergie propre reste un investissement de premier plan à l'heure actuelle.

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Ce que dit le modèle pour l'action Bloom Energy

Nous avons analysé l'avenir de Bloom Energy à travers son avantage "Time-to-Power". Alors que les services publics mettent souvent des années à connecter un centre de données au réseau, Bloom peut le faire en quelques semaines.

Sur la base d'une prévision de croissance annuelle du chiffre d'affaires de 42 % et de marges d'exploitation de 10 %, notre modèle prévoit que l'action atteindra 190 $ au cours des deux prochaines années. Cela suppose un ratio cours/bénéfice (P/E) de 70x.

Bien que 70x puisse sembler élevé pour une entreprise industrielle traditionnelle, il reflète la position unique de Bloom. L'entreprise ne se contente pas de vendre du matériel ; elle vend la capacité de mettre en marche une usine d'IA des années plus tôt que la concurrence.

Actuellement, son P/E prévisionnel est encore plus élevé (102,8x), ce qui rend notre objectif de sortie de 70x relativement conservateur à mesure que l'entreprise se développe.

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Nos hypothèses d'évaluation

Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et de calculer les rendements attendus de l'action.

Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action Bloom Energy :

1. Croissance du chiffre d'affaires : 42%

Bloom passe de petites installations à des "usines Giga AI" et utilise une stratégie de "phare" : gagner un leader majeur dans un secteur pour déclencher une réaction en chaîne de commandes.

• L'effet Brookfield : Brookfield, le plus grand investisseur en infrastructure d'IA au monde, a fait de Bloom son fournisseur privilégié. L'entreprise prévoit d'utiliser Bloom pour un portefeuille de centres de données et d'usines d'une valeur de 1 000 milliards de dollars.
• La vitesse est essentielle : Bloom a promis à Oracle une solution d'alimentation en 90 jours, mais l'a livrée en 55 jours seulement. Dans la course à l'IA, la vitesse est plus importante que le coût de l'énergie elle-même.
• L'avantage de l'alimentation en courant continu : les puces d'IA modernes (comme celles de NVIDIA) fonctionnent sur l'alimentation en courant continu. Les systèmes de Bloom sont nativement à courant continu, ce qui les rend plus efficaces que les turbines traditionnelles qui nécessitent des équipements supplémentaires pour convertir l'énergie.

2. Marges d'exploitation: 10%

Bloom a réussi à passer d'une situation où elle brûlait des liquidités à une situation où elle génère un flux de trésorerie d'exploitation positif (20 millions de dollars au troisième trimestre).

• Réduction des coûts : Depuis plus de dix ans, Bloom réduit chaque année les coûts de ses produits d'un pourcentage à deux chiffres.
• Rentabilité des services : Son activité de service a été rentable pendant sept trimestres consécutifs, ce qui prouve que l'entretien de ces systèmes est une source de revenus durable.
• Échelle de fabrication : L'entreprise double sa capacité pour atteindre 2 gigawatts d'ici à 2026. Cela lui permet de répartir les coûts fixes sur un nombre beaucoup plus important d'unités.

3. Multiple P/E de sortie : 70x

Le marché évalue actuellement l'action à plus de 100 fois les bénéfices. Nous avons choisi 70x pour notre sortie en 2027 afin de tenir compte de la maturation de l'entreprise.

• Établissement de normes : À mesure que Bloom devient la "norme" pour la puissance de l'IA, ses actions devraient se négocier à un prix élevé, comme les sociétés de semi-conducteurs ou d'infrastructure à forte croissance.
• Sécurité énergétique : Les politiques gouvernementales évoluent pour supprimer les obstacles à l'alimentation sur site, en considérant les usines d'IA comme une priorité nationale. Cela crée un environnement réglementaire stable et à long terme pour Bloom.

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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?

Les infrastructures énergétiques peuvent être volatiles. Voici comment l'action BE pourrait évoluer dans différents scénarios jusqu'en 2027 :

• Scénario bas : Si la croissance des revenus ralentit à 32,9% en raison de goulets d'étranglement dans la chaîne d'approvisionnement, l'action offre toujours un rendement annuel de 26%.
• Scénario moyen : Avec une croissance de 36,5 % et une expansion régulière des marges, nous prévoyons un rendement annuel de 41 %.
• Cas élevé : si le partenariat avec Brookfield s'accélère et que la demande d'IA atteint des sommets, les rendements pourraient atteindre 56 % par an.

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Bloom Energy a dépassé la phase de "démonstration de la technologie", il s'agit maintenant de s'adapter pour répondre à une pénurie d'énergie sans précédent. Avec un carnet de commandes massif et une avance évidente en matière d'énergie prête pour l'IA, le chemin vers 190 dollars est bien défini.

Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Bloom Energy à partir de maintenant ?

Avec le nouvel outil Valuation Model de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.

Il vous suffit d'entrer trois données simples :

1. Croissance du chiffre d'affaires
2. Marges d'exploitation
3. Multiple P/E de sortie

Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.

TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.

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Avis de non-responsabilité :

Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !