En baisse de 38% depuis le début de l'année, l'action Monday.com peut-elle se rétablir en 2026 ?

Principaux enseignements :

• Un écosystème en pleine croissance : Monday.com compte plus de 250 000 clients et est passé d'un simple outil de suivi des tâches à une plateforme complète de gestion de la relation client, de services informatiques et d'intelligence artificielle.
• Projection de prix : Sur la base de la dynamique actuelle, l'action pourrait atteindre 221 dollarsd'ici décembre 2027.
• Gains potentiels : Cet objectif implique un rendement total de 51 % par rapport au cours actuel de 145,78 $.
• Rendement annuel : Les investisseurs pourraient bénéficier d'une croissance annuelle d' environ 23 % au cours des 24 prochains mois.

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Monday.com(MNDY) a parcouru un long chemin depuis ses débuts en tant qu'outil de gestion de projet coloré. Aujourd'hui, c'est un "Work OS" sophistiqué qui aide les entreprises à créer leurs propres applications logicielles et à automatiser des flux de travail complexes.

Au troisième trimestre 2025, l'entreprise a enregistré un chiffre d'affaires de 317 millions de dollars, soit une augmentation de 26 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice d'exploitation record de 47,5 millions de dollars est encore plus impressionnant.

Malgré ces bons chiffres, l'action MNDY est toujours en baisse de 38 % en 2025. Cet écart suggère que, bien que l'entreprise soit plus performante que jamais, le marché n'a pas encore entièrement "réévalué" sa nouvelle réalité en tant qu'acteur rentable du monde de l'entreprise.

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Ce que dit le modèle pour l'action MNDY

Nous avons examiné l'avenir de Monday.com sous l'angle de sa stratégie "multi-produits". En passant d'un produit à quatre (Work Management, CRM, Service, et Dev), la société devient beaucoup plus attractive pour les grandes entreprises.

Sur la base d'une prévision de croissance annuelle du chiffre d'affaires de 23 % et de marges d'exploitation de 16 %, notre modèle prévoit que l'action atteindra 221 dollarsd'ici deux ans. Cela suppose un multiple de 30 fois le rapport cours/bénéfice (P/E).

Bien que cela puisse sembler élevé par rapport à une banque traditionnelle ou à une société pétrolière, c'est en fait assez conservateur pour une société de logiciels à forte croissance, surtout si l'on considère que la moyenne historique de monday.com est beaucoup plus élevée.

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Nos hypothèses d'évaluation

Le modèle d'évaluation de TIKR vous permet d'introduire vos propres hypothèses concernant la croissance du chiffre d'affaires, les marges d'exploitation et le multiple C/B d'une entreprise, et calcule les rendements attendus de l'action.

Voici les hypothèses que nous avons utilisées pour l'action MNDY :

1. Croissance du chiffre d'affaires : 23%

Monday.com réussit à monter en gamme, ce qui signifie qu'il signe davantage de contrats importants avec de grandes entreprises plutôt qu'avec de petites startups.

• Gros contrats : La société a récemment conclu plusieurs contrats d'une valeur d'un million de dollars. Une entreprise de logistique européenne a acheté à elle seule 5 000 "sièges" pour trois produits différents.
• La stratégie "Land and Expand" (atterrir et s'étendre) : La plupart des clients commencent par un contrat de 50 000 dollars. Sur une période de trois à quatre ans, au fur et à mesure qu'ils ajoutent des membres de l'équipe et des produits, ces contrats se transforment souvent en comptes à sept chiffres.
• Nouveaux produits : Le produit CRM de l'entreprise a atteint 100 millions de dollars de recettes annuelles récurrentes en moins de deux ans. Son nouveau produit "Service" connaît une croissance encore plus rapide, avec des contrats d'une taille moyenne deux fois supérieure à celle de son logiciel d'origine.

2. Marges d'exploitation: 16%

Pendant longtemps, les sociétés SaaS ont eu la réputation de brûler des fonds pour se développer. Monday.com a pris le virage de la rentabilité.

• Efficacité élevée : La marge brute de Monday.com est de 90 %, ce qui est le niveau le plus élevé du secteur. Cela signifie que la fourniture du logiciel à chaque nouvel utilisateur lui coûte très peu.
• Dépenses intelligentes : L'entreprise dépense moins en publicités de base sur Google et plus en ventes directes et en médias sociaux. Cela permet d'obtenir des prospects de meilleure qualité qui restent plus longtemps sur la plateforme.
• Le facteur IA : Monday.com a récemment lancé "Agent Factory", qui permet aux utilisateurs de créer des agents d'intelligence artificielle pour gérer les tâches répétitives. Il ne s'agit pas seulement d'une fonctionnalité intéressante, mais d'une nouvelle source de revenus basée sur l'utilisation de l'IA.

3. Multiple P/E de sortie : 30x

Le marché évalue actuellement l'action à 32 fois ses bénéfices attendus. Nous avons choisi un multiple de sortie de 30x pour rester prudents.

• Marge de progression : Actuellement, seuls 6 % des clients utilisent plus d'un produit. Il s'agit là d'une opportunité considérable. Au fur et à mesure que leurs 250 000 clients s'inscriront aux outils de CRM ou de service, la valeur de l'entreprise devrait naturellement augmenter.
• La fidélisation est essentielle : Le taux de rétention net en dollars (NDR) est de 111 %. En d'autres termes, même si l'entreprise ne signait pas un seul nouveau client, son chiffre d'affaires augmenterait tout de même de 11 %, car les clients existants dépensent davantage.

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Que se passe-t-il si les choses s'améliorent ou se dégradent ?

La croissance des logiciels peut être volatile. Voici comment l'action MNDY pourrait évoluer dans différents scénarios jusqu'en 2027 :

• Scénariofaible : Si la croissance du chiffre d'affaires ralentit à 18% et que l'adoption de l'IA est lente, l'action offre toujours un rendement annuel de 13%.
• Scénario moyen : Avec une croissance de 23 % et des marges stables, nous prévoyons un rendement annuel de 21 %.
• Cas élevé : Si la stratégie "multi-produits" décolle et que la plupart des clients commencent à utiliser 2 ou 3 produits, les rendements pourraient atteindre 30 % par an.

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Monday.com a dépassé la phase de "croissance à tout prix" et est maintenant une machine rentable à marge élevée.

Avec une base de clients massive qui a à peine commencé à explorer leurs nouveaux produits, le chemin vers 220 $ semble tout à fait réalisable.

Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action Monday.com à partir de maintenant ?

Grâce au nouveau modèle d'évaluation de TIKR, vous pouvez estimer le prix potentiel d'une action en moins d'une minute.

Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :

1. Croissance du chiffre d'affaires
2. Marges d'exploitation
3. Multiplicateur de prix de sortie

Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.

TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action est sous-évaluée ou surévaluée.

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Avis de non-responsabilité :

Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !