Principales statistiques pour l'action Axon
- Evolution du cours de l'action Axondepuis le début de l'année : -2%.
- Cours de l'action Axon au 26 décembre : 584
- Plus haut sur 52 semaines : 886
- Objectif de cours pour l'action Axon : 820
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Axon(AXON) a été malmenée au cours des deux derniers mois, chutant de plus de 33% par rapport à son plus haut niveau historique.
La société de technologie de sécurité publique a été confrontée à une double série d'inquiétudes qui ont effrayé les investisseurs malgré une croissance solide du chiffre d'affaires.
Les problèmes ont commencé fin septembre lorsque l'action Axon a chuté de 10 % après l'annonce de l'acquisition de Prepared, une plateforme de communication 911 alimentée par l'IA.
Les investisseurs se sont inquiétés du prix et de ce que cela signifiait pour les dépenses déjà croissantes de la société. Puis, début novembre, les actions ont encore chuté de 9 % après que la société a manqué les attentes en matière de bénéfices pour le troisième trimestre, avec un bénéfice ajusté de 1,17 $ par action, bien en deçà des prévisions de 1,52 $.
Le coupable ? Les tarifs douaniers. Les marges brutes ajustées d'Axon ont diminué de 50 points de base d'une année sur l'autre pour atteindre 62,7 %, ce que la directrice financière Brittany Bagley a directement attribué à l'impact des tarifs.
L'activité d'appareils connectés de la société, qui comprend les TASER et les équipements de contre-drones, a été la plus touchée au cours du premier trimestre complet sous droits de douane. Ce segment a généré plus de 405 millions de dollars de revenus, soit une hausse de 24 % par rapport à l'année dernière, mais les marges ont été touchées.
En décembre, Axon a annoncé une autre acquisition, celle de la plateforme de communication d'urgence Carbyne pour 625 millions de dollars. La transaction devrait être finalisée au début de l'année 2026.
Alors que la direction considère ces acquisitions comme essentielles pour développer son écosystème 911, les investisseurs se demandent si la société ne paie pas trop cher et n'étire pas trop ses marges.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Axon
Malgré le récent repli, l'action Axon se négocie toujours à un ratio C/B très élevé de 85x, ce qui suggère que les investisseurs tablent sur une croissance future massive. La question est de savoir si cette croissance peut se matérialiser alors que la société fait face à des vents contraires tarifaires et digère deux acquisitions majeures.
La bonne nouvelle est que l'activité principale d'Axon fonctionne à plein régime. Le chiffre d'affaires a augmenté de 31 % en glissement annuel pour atteindre 711 millions de dollars au troisième trimestre, dépassant les attentes des analystes qui tablaient sur 704 millions de dollars. Plus impressionnant encore, les activités de logiciels et de services de la société ont fait un bond de 41 % pour atteindre 305 millions de dollars, et les revenus récurrents annuels ont augmenté de 41 % pour atteindre 1,3 milliard de dollars.
Mme Bagley s'attend à ce que les activités logicielles à marge élevée finissent par compenser la pression exercée sur les marges par les droits de douane. Elle a fait remarquer que "tant que les droits de douane restent en place, je considère qu'il s'agit d'une sorte d'ajustement ponctuel. Maintenant, c'est intégré dans les marges brutes".
La société a également revu à la hausse ses prévisions de revenus pour l'année entière, les portant à 2,74 milliards de dollars, contre une fourchette précédente de 2,65 à 2,73 milliards de dollars. La direction maintient son objectif d'une marge EBITDA ajustée de 25 % malgré l'impact des droits de douane et l'augmentation des dépenses en R&D.
Le président Josh Isner a adopté un ton optimiste lors de la conférence téléphonique sur les résultats : "Nous construisons une entreprise d'élite qui est encore loin de son potentiel ultime, et nous le faisons avec une équipe qui a rapidement adhéré à la mission".
Toutefois, certains analystes préviennent qu'une nouvelle baisse est possible. L'action Axon se négociant à une valorisation aussi élevée et la récente correction ne montrant aucun signe d'arrêt, un prix de 377 dollars n'est pas hors de question, d'autant plus que l'action a atteint ce niveau au cours des cinq dernières années.
Pour les investisseurs à long terme, la question clé est de savoir si Axon peut intégrer avec succès Prepared et Carbyne tout en maintenant sa trajectoire de croissance dans les caméras corporelles, les TASER et les logiciels alimentés par l'IA.
Si la société y parvient, le repli d'aujourd'hui pourrait représenter une opportunité d'achat. Si ce n'est pas le cas, les difficultés risquent de s'aggraver.
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