Caesars Entertainment, Inc. (NASDAQ : CZR) est une société mondiale de jeux et d'hôtellerie dont le portefeuille comprend des casinos, des centres de villégiature et des plateformes de paris numériques. Les actions se sont récemment négociées autour de 24 dollars, ce qui donne à Caesars une valeur de marché d'environ 4,9 milliards de dollars.
L'action a connu des difficultés au cours de l'année écoulée, avec des actions en baisse d'environ 29 %, les investisseurs évaluant l'effet de levier élevé, les attentes modestes en matière de croissance à court terme et le risque d'exécution dans les opérations physiques et numériques. L'examen des propriétaires de Caesars et des transactions effectuées par les initiés montre comment les grands investisseurs peuvent se positionner aujourd'hui.
Qui sont les principaux actionnaires de Caesars ?
L'actionnariat de Caesars est dominé par de grands gestionnaires institutionnels. Beaucoup d'entre eux semblent ajuster leur exposition plutôt que de la maintenir, ce qui suggère que les investisseurs débattent encore de la durabilité des bénéfices à long terme et de la trajectoire du bilan de l'entreprise.
- The Vanguard Group : 20 650 564 actions (10,12%), ~495,2M$ de valeur. Réduction de 2 446 399 actions (10,59%).
- Capital World Investors : 16 193 070 actions (7,93%), valeur ~388,3M$. A ajouté 3 716 148 actions (29,78%).
- Capital Research Global Investors : 15 317 941 actions (7,50%), valeur ~367,3M$. A réduit ses positions de 4 663 392 actions (23,34%).
- Cohen & Steers Capital Management : 15 026 747 actions (7,36%), valeur ~360,3M$. A ajouté 825 681 actions (5,81%).
- BlackRock Institutional Trust Company : 8 759 755 actions (4,29%), valeur ~210,1M$. A réduit sa participation de 1 477 102 actions (14,43%).
- Janus Henderson Investors : 7 346 298 actions (3,60%), valeur ~176,2M$. A réduit sa participation de 780 398 actions (9,60%).
- State Street Investment Management : 6 480 490 actions (3,18%), valeur ~155,4M$. A réduit ses positions de 1 089 332 actions (14,39%).
- Goldman Sachs & Company : 5 680 705 actions (2,78%), valeur ~136,2M$. A ajouté 5 411 685 actions.
- BofA Global Research (US) : 5 582 971 actions (2,74%), valeur ~133,9M$. Ajout de 4 859 138 actions.
- Davenport Asset Management : 4 320 758 actions (2,12%), valeur ~103,6M$. Ajout de 123 865 actions (2,95%).
Le mélange de réductions et d'ajouts agressifs suggère que Caesars reste investissable pour certaines institutions aux prix actuels, tandis que d'autres semblent plus prudents, ce qui aide à expliquer le sentiment inégal autour du titre pour les investisseurs.
Faits marquants des fonds spéculatifs
L'un des mouvements notables du dernier trimestre est venu d'AQR Capital Management, fondé par Cliff Asness, qui a fortement augmenté sa position sur Caesars de plus de 5 900 %. La société détient maintenant environ 24 millions de dollars en actions, ce qui semble être un changement significatif après une exposition minime auparavant.
Tudor Investment Corp, dirigé par Paul Tudor Jones, a également augmenté sa participation dans Caesars de plus de 4 200 %, portant sa position à environ 19 millions de dollars. Cette augmentation suggère que la société considère que Caesars offre une configuration risque/récompense plus attrayante aux niveaux de prix actuels.
D. E. Shaw & Co, fondée par David Shaw, a augmenté sa participation dans Caesars d'environ 900 %, contrôlant désormais des actions d'une valeur d'environ 6 millions de dollars. Bien que modeste par rapport à l'ensemble du portefeuille de la société, ce mouvement semble constructif sur le plan directionnel.
Schonfeld Strategic Advisors, fondé par Steven Schonfeld, a augmenté sa position dans Caesars de plus de 650 %, portant son exposition à une valeur d'environ 2,5 millions de dollars. La taille reste modeste, mais ce bond suggère un intérêt croissant plutôt qu'un positionnement passif de la part des investisseurs.
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Activités récentes des initiés de Caesars
Les déclarations d'initiés montrent une série de transactions plus tôt dans l'année, largement centrées sur des ventes à des niveaux de prix plus élevés, à côté de plusieurs achats plus modestes de directeurs.
- Bonnie Susan Biumi (Directeur) : A acheté ~18,7K$ à 18,69$.
- Donald R. Kornstein (Directeur) : A acheté ~$108K à $27.00.
- David P. Tomick (Administrateur) : A acheté ~61,7K$ à 33,36$.
- Thomas R. Reeg (Officier et Directeur) : A vendu ~$530K à $34.87.
- Anthony L. Carano (Officier) : Vendu ~$238K à $34.87 : A vendu ~$238K à $34.87.
- Gary L. Carano (Officier et Directeur) : A vendu ~$44K à $34.87.
- Edmund L. Quatmann Jr (Dirigeant) : vendu ~$91K à $34.87 : A vendu ~91K$ à 34,87$.
- Stephanie D. Lepori (Dirigeant) : Vendue ~83K$ à 34,87$.
- Bret Yunker (Officier) : A vendu ~$203K à $34.87.
- Josh Jones (Officier) : A vendu ~$37K à $34.87.
Plusieurs initiés ont également enregistré des reçus d'actions à 0$ aux mêmes dates, qui semblent liés à la rémunération ou à l'acquisition d'actions, bien que cela ne puisse être confirmé. Dans l'ensemble, l'activité des initiés semble être orientée vers la vente près des sommets antérieurs, ce qui peut refléter une gestion personnelle du portefeuille plutôt qu'une opinion définitive sur les perspectives à long terme de Caesars pour les investisseurs.
Ce que les données sur l'actionnariat et les transactions d'initiés nous apprennent
Le profil de l'actionnariat de Caesars reflète une société encore en transition. Les grandes institutions restent fortement impliquées, mais beaucoup réduisent leur exposition car l'effet de levier et la visibilité des bénéfices restent des questions clés. L'activité des fonds spéculatifs indique une accumulation sélective plutôt qu'une conviction générale, tandis que les transactions d'initiés semblent prudentes après une hausse antérieure du cours de l'action.
Dans l'ensemble, les données suggèrent que Caesars est considérée comme une société avec une valeur d'actif significative et un potentiel de hausse, mais où les investisseurs restent mesurés jusqu'à ce que les progrès du bilan et la cohérence des bénéfices deviennent plus clairs pour les investisseurs.
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