Principales statistiques pour l' action Oracle
- Evolution du cours de l'action Oracle : -5,40%.
- Cours de l'action $ORCL au 17 décembre: 178
- Plus haut sur 52 semaines : 346
- Objectif de cours de l'action ORCL : 291
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Oracle(ORCL) est en chute libre ces derniers temps, chutant d'environ 50 % depuis son plus haut du 10 septembre, lorsque la société a dévoilé un énorme carnet de commandes en matière d'intelligence artificielle.
Le dernier coup a été porté la semaine dernière lorsque le Financial Times a rapporté que les négociations avec Blue Owl Capital pour soutenir un centre de données de 10 milliards de dollars dans le Michigan avaient été bloquées en raison de problèmes d'endettement, une affirmation qu'Oracle a également réfutée.
Selon CNBC, Blue Owl était en pourparlers avec Oracle au sujet du financement d'une installation de 1 gigawatt pour OpenAI à Saline Township, dans le Michigan.
Oracle a également annoncé des résultats décevants pour le deuxième trimestre fiscal, malgré des bénéfices en hausse. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 16,06 milliards de dollars, manquant l'estimation de Wall Street de 16,21 milliards de dollars.
Bien que le bénéfice ajusté par action de 2,26 $ ait dépassé le consensus de 1,64 $, les investisseurs se sont concentrés sur le manque de revenus et les tendances troublantes en matière de flux de trésorerie.
Le flux de trésorerie disponible a été négatif de 10 milliards de dollars pour le trimestre, soit près du double des 5,2 milliards de dollars négatifs attendus.
Les obligations de performance restantes (RPO) de la société ont grimpé de 438 % pour atteindre 523 milliards de dollars, grâce à de nouveaux engagements de Meta, Nvidia et d'autres, y compris un accord massif de 300 milliards de dollars avec OpenAI sur cinq ans.
Mais ce développement agressif de l'infrastructure de l'IA a un coût élevé. Oracle prévoit désormais des dépenses d'investissement d'environ 50 milliards de dollars pour l'ensemble de l'année, contre 35 milliards de dollars trois mois plus tôt.
Pour ne rien arranger, l'action d'Oracle a été frappée par des rapports distincts sur ses projets de centres de données. Bloomberg a fait état de retards potentiels dans l'achèvement des centres de données OpenAI jusqu'en 2028 au lieu de 2027, citant des pénuries de main-d'œuvre et de matériel, bien qu'Oracle ait contesté cette information.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Oracle
La vente de l'action Oracle reflète l'anxiété croissante des investisseurs concernant la stratégie d'expansion de l'IA de l'entreprise, alimentée par la dette.
Oracle a levé 18 milliards de dollars lors d'une vente d'obligations géantes en septembre - l'une des plus importantes émissions de dette dans l'histoire de l'industrie technologique.
L'entreprise a également obtenu des milliards de dollars en prêts de construction pour des centres de données au Nouveau-Mexique et dans le Wisconsin.
Tyler Radke, analyste chez Citi, estime qu'Oracle s'endettera à hauteur de 20 à 30 milliards de dollars par an au cours des trois prochaines années.
Le spécialiste du capital-risque Tomasz Tunguz a noté que le ratio dettes/fonds propres d'Oracle a atteint 500 %, "éclipsant ses pairs dans le domaine de l'informatique dématérialisée".
Amazon, Microsoft, Meta et Google ont tous des ratios compris entre 7 et 23 %. La seule autre entreprise ayant un ratio particulièrement élevé dans ce domaine est CoreWeave, avec 120 %, a écrit M. Tunguz.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, le directeur financier Doug Kehring a tenté de rassurer les investisseurs, s'engageant à maintenir la notation de la dette d'Oracle à un niveau d'investissement élevé.
Il a suggéré d'autres options de financement, notamment que les clients apportent leurs propres puces aux centres de données d'Oracle et que les fournisseurs louent les puces plutôt que de les vendre.
Ces approches permettraient à Oracle de "synchroniser les paiements avec les recettes et d'emprunter beaucoup moins que ce que la plupart des gens imaginent", a déclaré M. Kehring.
Les revenus de l'infrastructure en nuage d'Oracle ont augmenté de 68 % pour atteindre 4,1 milliards de dollars, et l'entreprise a souligné les contrats en nuage avec Airbus, Canon, Deutsche Bank et d'autres. Mais le chiffre d'affaires des logiciels a chuté de 3 % à 5,88 milliards de dollars, manquant les estimations.
L'action Oracle est toujours en hausse de 34 % depuis le début de l'année malgré les pertes récentes, mais l'entreprise doit prouver qu'elle peut générer des rendements qui justifient les dépenses massives et l'endettement.
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