Chiffres clés de l'action Walmart
- Cours actuel : 130,43
- Objectif moyen de la rue : ~137
- Réaction aux bénéfices (19 février 2026) : -1.51%
- Prix moyen TIKR : ~181$ | ~38% de rendement total | ~4% de TRI/an
En direct : Découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées en utilisant le nouveau modèle d'évaluation de TIKR (c'est gratuit). >>>
Qu'est-ce qui s'est passé ?
Walmart (WMT) a réalisé un rendement de 34,8 % au cours de l'année écoulée, et la question que le marché se pose actuellement est de savoir si un multiple de bénéfices prévisionnels d'environ 45 fois est viable alors que l'entreprise change en profondeur. Les optimistes affirment que Walmart est à mi-parcours d'une transformation de sa plateforme qui ramènera ses marges d'exploitation vers des sommets historiques. Les "baissiers" affirment que ces gains sont déjà pris en compte à 130 dollars. Le 8 avril, le directeur financier John David Rainey s'est rendu à la 12e réunion annuelle sur la vente au détail de JPMorgan et a passé une heure à expliquer exactement à quoi ressemble cette transformation, étape par étape, dans l'un des comptes publics les plus précis jamais proposés par la direction.
Les résultats du premier trimestre de l'exercice 2027 étant attendus pour le 21 mai, il est temps de voir si les chiffres confirment l'histoire.
Voir les estimations historiques et prévisionnelles pour l'action Walmart (C'est gratuit !) >>>
Ce que Rainey a dit à J.P. Morgan
Les trois éléments décrits par Rainey lors de la conférence sont déjà en cours et ne sont pas des aspirations.
Le premier est la rentabilité du commerce électronique. Aujourd'hui, une transaction de commerce électronique chez Walmart est toujours moins rentable qu'une transaction en magasin. M. Rainey l'a dit directement et a ensuite nommé le point d'inflexion : "Dans notre horizon de planification, nous nous attendons à ce que nous arrivions à un point où une transaction de commerce électronique, avec tous les autres avantages, deviendra plus rentable qu'une transaction en magasin. Il a lié ce point à l'automatisation, à la réduction des coûts marginaux d'exécution et à la superposition de la publicité. Il a également confirmé que Walmart enregistre déjà aujourd'hui des marges incrémentales à deux chiffres dans le commerce électronique, en amont de ce passage.
Le second est la publicité. M. Rainey a décrit le secteur de la publicité comme étant "au début ou à la moitié de son développement" par rapport à la meilleure pénétration de sa catégorie, ce qui, selon lui, représente environ le double des dépenses publicitaires actuelles de Walmart en tant que part de la valeur ajoutée brute. La publicité mondiale de Walmart a atteint 6,4 milliards de dollars au cours de l'exercice 2026, Walmart Connect aux États-Unis ayant connu une croissance de 41 % au quatrième trimestre. L'acquisition de VIZIO ajoute quelque chose de nouveau : la publicité non endémique, c'est-à-dire l'inventaire des produits que Walmart ne vend pas. M. Rainey a qualifié cette acquisition de "première manche", c'est-à-dire de revenu à marge élevée sans dépenses supplémentaires significatives.
Le troisième est le commerce électronique. Environ la moitié des utilisateurs de l'application Walmart sont déjà en contact avec Sparky, son assistant d'achat IA. Les clients qui achètent par l'intermédiaire de Sparky ont un panier 35 % plus grand que les autres, a déclaré M. Rainey lors de la conférence. En mars 2026, Walmart a intégré Sparky directement dans ChatGPT et Google Gemini après que son projet pilote OpenAI Instant Checkout ait produit des taux de conversion trois fois inférieurs aux chiffres du site de Walmart, ce que Walmart a révélé publiquement par l'intermédiaire de CNBC et de WIRED. Cette décision était délibérée : Walmart utilise des plateformes d'IA comme canaux d'acquisition de clients tout en conservant le passage en caisse, les données et la relation post-achat.
Cette conservation des données est directement liée aux rendements publicitaires. Rainey l'a explicitement fait remarquer à J.P. Morgan : le fait de savoir qu'un client a cherché du matériel de camping avant d'arriver chez Walmart permet de faire de la publicité plus ciblée, ce qui pourrait augmenter le rendement des dépenses publicitaires, même si une partie des dollars publicitaires est transférée vers des plateformes d'IA.
À quoi ressemble le consommateur à l'approche du 21 mai ?
M. Rainey s'est inscrit en faux contre le discours pessimiste de J.P. Morgan à l'égard des consommateurs : "Je suis probablement plus constructif à l'égard des consommateurs que ce que l'on pourrait déduire en lisant les gros titres" Il a déclaré que les remboursements d'impôts ont fourni un effet de levier plus important que prévu lorsque les prévisions pour le premier trimestre ont été établies en février, et que le trimestre se déroule conformément à ces prévisions.
Le risque qu'il a signalé avec insistance est celui du pétrole. À plus de 100 dollars le baril, les coûts du carburant se répercutent sur les produits alimentaires par le biais des engrais et du transport, et Walmart a déjà absorbé plus de 100 millions de dollars de vents contraires liés au carburant au cours de ce trimestre. Le point à surveiller est de savoir combien de temps les prix resteront élevés.
Walmart a prévu pour le premier trimestre de l'exercice 2027 une croissance des ventes nettes à taux de change constants de 3,5 % à 4,5 % et une croissance du bénéfice d'exploitation de 4 % à 6 %, avec un BPA ajusté de 0,63 $ à 0,65 $. Le 7 mai, Oliver Chen, analyste chez TD Cowen, a relevé son objectif de prix de 145 à 150 dollars, citant un trafic durable dans les magasins d'alimentation et des comparaisons plus faciles avec les marchandises générales. BTIG a également relevé son objectif de 140 à 145 dollars la même semaine.
Une tendance mérite d'être soulignée dans les données TIKR Beats & Misses : WMT a chuté le jour des résultats dans quatre de ses cinq derniers rapports, y compris une réaction de -1,51% le 19 février malgré le fait qu'elle ait dépassé les estimations de BPA ajusté de 0,73 $ avec un BPA réel de 0,74 $. Le marché réagit aux prévisions, pas aux résultats eux-mêmes. Le 21 mai, le chiffre qui compte est celui de la croissance du bénéfice d'exploitation, en particulier s'il confirme que la trajectoire de la marge est intacte.
Voyez comment Walmart se comporte par rapport à ses pairs dans TIKR (c'est gratuit !) >>>
Analyse du modèle avancé TIKR
- Prix actuel : 130,43
- Prix moyen de TIKR : ~181$ | ~38% de rendement total | ~4% de TRI/an
L'hypothèse moyenne prévoit un taux de croissance annuel moyen du chiffre d'affaires d'environ 4 %, grâce à la poursuite des gains de parts de marché du commerce électronique aux États-Unis et à l'amélioration des marges de Flipkart et de l'activité au Mexique, à mesure qu'ils reproduisent le volant d'inertie de la publicité et de l'exécution. Les marges de revenu net augmentent jusqu'à atteindre le milieu de la fourchette des 3 %, car la composition des activités évolue vers des revenus numériques à plus forte marge. Le principal moteur de la marge est la publicité, qui, selon M. Rainey, peut doubler sa pénétration en tant que part du GMV.
L'image honnête à court terme : un rendement total d'environ 9 % jusqu'en janvier 2031 à un taux annualisé d'environ 2 % n'est pas un rendement convaincant pour la plupart des investisseurs en actions. À environ 45 fois les bénéfices à terme, la majeure partie de la hausse à court terme est intégrée dans les prix. Le scénario à plus long terme est plus intéressant, avec un rendement total d'environ 38 % jusqu'en 2035 dans le scénario moyen et d'environ 67 % dans le scénario élevé, si la monétisation de Sparky et la publicité non endémique de VIZIO s'étendent. Le principal risque est un choc énergétique prolongé qui se répercute sur l'inflation des denrées alimentaires plus rapidement que la gestion des prix et du mix de Walmart ne peut l'absorber, comprimant le flux de trésorerie disponible précisément au moment où les dépenses d'investissement atteignent leur maximum au cours de l'exercice 2027. Le côté positif : si le croisement de la rentabilité du commerce électronique décrit par Rainey se produit d'ici l'année fiscale 2029, les marges d'exploitation se redressent vers la fourchette de 6-7 % qu'il a mentionnée chez J.P. Morgan, et la réévaluation de cette capacité bénéficiaire justifie le multiple d'aujourd'hui.
Conclusion
Le seul chiffre à surveiller le 21 mai est la croissance du bénéfice d'exploitation par rapport à la fourchette prévue de 4 % à 6 %. Un résultat égal ou supérieur au point médian confirme que l'histoire des marges est en bonne voie. La transformation de Walmart en une entreprise de plateforme avec la publicité, l'adhésion et le commerce AI en couches superposées est l'une des histoires structurelles les plus durables dans les biens de consommation de base, mais à environ 45x les bénéfices à terme, elle n'est pas bon marché, et les rendements à court terme seront modestes à moins que le 21 mai ne revoie à la hausse les attentes en matière de bénéfice d'exploitation.
Devriez-vous investir dans Walmart ?
La seule façon de le savoir est d'examiner les chiffres vous-même. TIKR vous donne un accès gratuit aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que les analystes professionnels utilisent pour répondre exactement à cette question.
Sélectionnez Walmart et vous verrez des années de données financières historiques, les prévisions des analystes de Wall Street en matière de revenus et de bénéfices pour les trimestres à venir, l'évolution des multiples d'évaluation au fil du temps et la tendance à la hausse ou à la baisse des objectifs de prix.
Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre l'évolution de Walmart ainsi que toutes les autres actions qui vous intéressent. Aucune carte de crédit n'est requise. Juste les données dont vous avez besoin pour décider par vous-même.
Analyser Walmart sur TIKR Gratuit →
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Découvrez les actions que les les investisseurs milliardaires achètent afin que vous puissiez suivre l'argent intelligent.
- Analysez les actions en seulement 5 minutes grâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous renversez de pierres... plus vous découvrirez d'opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les titres des principaux investisseurs mondiaux, et plus encore avec TIKR.
Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
