Statistiques clés de l'action United Parcel Service
- Performance sur 30 jours : 12
- Fourchette de 52 semaines : 82 $ à 124
- Prix cible du modèle d'évaluation : 142
- Hausse implicite: 19
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Que s'est-il passé ?
L'action de United Parcel Service a augmenté d'environ 12 % au cours des 30 derniers jours, se négociant récemment à près de 119 $ par action, les investisseurs ayant réagi aux résultats du quatrième trimestre et à l'amélioration de la visibilité à long terme.
Le rebond fait suite à des mois de pression liée aux réductions de volume d'Amazon, à la modification des voies commerciales et à la compression des marges due à la restructuration du réseau.
Les actions se sont renforcées après qu'UPS ait annoncé un chiffre d'affaires de 24,5 milliards de dollars, un bénéfice d'exploitation de 2,9 milliards de dollars, une marge d'exploitation de 11,8 % et un bénéfice par action ajusté de 2,38 dollars au quatrième trimestre, le PDG Carol Tomé ayant déclaré que le trimestre avait "dépassé nos attentes" grâce à la qualité du chiffre d'affaires et à la discipline en matière de coûts.
L'action avait précédemment fait l'objet de pressions à la vente en raison de la baisse du volume quotidien moyen aux États-Unis et du fait que la direction avait souligné les vents contraires de la marge du premier semestre 2026 en raison de la réduction de l'activité d'Amazon, de la transition vers Ground Saver et des dépenses de remplacement des avions.
Cependant, les investisseurs se sont concentrés sur les 3,5 milliards de dollars d'économies de coûts en 2025, la confirmation que le volume d'Amazon a été réduit d'environ 1 million de pièces par jour comme prévu, et les prévisions de revenus pour 2026 d'environ 89,7 milliards de dollars avec une marge d'exploitation de 9,6 %, signalant une voie plus claire vers l'amélioration des bénéfices au second semestre.
Le positionnementinstitutionnel a renforcé le sentiment. State of New Jersey Common Pension Fund D a augmenté sa participation de 3,8 % à 253 718 actions d'une valeur d'environ 21,19 millions de dollars, tandis que Varma Mutual Pension Insurance Co a augmenté sa position de 9,0 % à 112 970 actions d'une valeur d'environ 9,44 millions de dollars.
CIBC World Market a augmenté ses avoirs de 111,2 % à 137 376 actions d'une valeur d'environ 11,48 millions de dollars, et Norges Bank a initié une nouvelle position importante d'environ 852 millions de dollars.
Bien que certaines entreprises aient réduit leur exposition, la propriété institutionnelle reste d'environ 60,26%, ce qui indique une participation continue à long terme.
L'évolution de 12 % de l'action au cours du mois dernier reflète le passage d'une inquiétude concernant la pression sur les marges à court terme à une confiance dans la normalisation des coûts et les gains d'efficacité induits par l'automatisation.
Les investisseurs se concentrent désormais sur la question de savoir si l'expansion des marges au second semestre 2026 peut se traduire par une reprise soutenue des bénéfices.
United Parcel Service est-elle sous-évaluée ?
Dans le cadre des hypothèses de valorisation, l'action est modélisée à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 2,6%.
- Marges d'exploitation : 10.3%
- Multiple P/E de sortie : 14x
Les prévisions derevenus s'alignent sur les prévisions de la direction pour 2026 d'environ 89,7 milliards de dollars et reflètent une expansion progressive soutenue par une discipline en matière de prix et une amélioration de la composition plutôt qu'un rebond brutal de la demande d'expédition mondiale.
Les perspectives tablent sur une stabilisation des tendances en matière de colis domestiques aux États-Unis et sur une croissance continue du chiffre d'affaires par pièce dans le milieu de la fourchette à un chiffre.
Le redressement desmarges a plus de poids que l'accélération du chiffre d'affaires. La direction vise 3 milliards de dollars d'économies supplémentaires en 2026 liées à la réduction progressive des coûts d'Amazon et à la reconfiguration du réseau, tout en développant l'automatisation dans les installations où le coût par pièce est inférieur d'environ 28 % à celui des bâtiments conventionnels.
Comme davantage de volumes transitent par des hubs automatisés et que le personnel de conduite s'aligne sur une densité d'arrêts plus faible, le coût par pièce est en mesure de se normaliser en dessous de la croissance du revenu par pièce, soutenant ainsi le levier d'exploitation.
Parmi les autres facteurs, citons la pénétration accrue des PME, la croissance de la logistique des soins de santé, l'amélioration de l'économie grâce au transfert des livraisons Ground Saver à l'USPS, et l'assouplissement des comparaisons commerciales d'une année sur l'autre au cours du second semestre 2026. Ces développements renforcent la qualité des revenus même si la demande macroéconomique reste modeste.
La durabilité duflux de trésorerie disponible soutient le dividende annuel de 6,56 dollars, qui rapporte 5,50 % aux prix actuels.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible de 142 $, ce qui implique une hausse totale d'environ 19 % et un rendement annualisé de 6,2 %, indiquant que l'action semble sous-évaluée aux niveaux actuels.
Aux prix actuels, UPS semble sous-évalué, la performance de 2026 étant probablement due à la normalisation des marges, aux gains d'efficacité de l'automatisation, à une tarification disciplinée et à une meilleure répartition des expéditions plutôt qu'à une accélération agressive du chiffre d'affaires.
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