Statistiques clés pour l'action Nvidia
- Variation du cours de l'action Nvidia sur 1 an : 24%
- Cours de l'action $NVDA au 9 juillet : $203
- Plus haut sur 52 semaines : $236
- Objectif de cours pour l'action $NVDA : $302
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Que s'est-il passé ?
TD Cowen a réitéré sa recommandation Achat sur l'action Nvidia (NVDA) et l'a désignée comme un "Top Pick", maintenant un objectif de cours de $275, ce qui implique une hausse potentielle d'environ 35% par rapport au cours de clôture.
Cet appel est intervenu après que le cabinet a organisé un déjeuner avec des investisseurs en présence de l'équipe dirigeante de Nvidia, dont le PDG Jensen Huang, la directrice financière Colette Kress et le responsable des relations avec les investisseurs Toshiya Hari.
L'analyste Joshua Buchalter a déclaré que le message de Nvidia aux investisseurs est clair : la puissance de calcul reste insuffisante, et le marché envisage la technologie de Nvidia de manière beaucoup trop étroite.
Il a souligné que le matériel et les logiciels de Nvidia fonctionnent ensemble, ou sont "co-conçus", d'une manière qui confère à l'entreprise un avantage réel alors que l'IA évolue des applications générales de type chatbot vers des outils plus spécialisés et spécifiques à chaque secteur.
Pour illustrer cela avec des chiffres, Nvidia estime qu'environ 20% de son activité provient du support des modèles d'IA de pointe développés par des entreprises comme OpenAI et Anthropic.
Parallèlement, TD Cowen estime que les revenus de Nvidia provenant d'applications d'entreprise dans de multiples secteurs se situent dans une fourchette de faible à moyenne dizaine de pourcent.
Cela représente une part significative de l'activité en dehors des gros titres spectaculaires sur les chatbots IA, ce qui fait partie de l'argument de Buchalter selon lequel l'opportunité de Nvidia est sous-estimée.
TD Cowen a également mis en avant des preuves que la capacité de calcul est réellement tendue actuellement. Les prix de location des anciens modèles de GPU ont augmenté, l'adoption de l'IA continue de s'étendre à travers les secteurs, et des récents contrats de cloud computing ont été signés à des prix élevés.
Tout cela indique que la demande dépasse l'offre.
Les récents résultats trimestriels de Nvidia confirment cette dynamique positive.
- L'entreprise a publié un chiffre d'affaires total de 82 milliards de dollars, en hausse de 85% sur un an, marquant son troisième trimestre consécutif de croissance accélérée.
- Le chiffre d'affaires des centres de données seul a atteint 75 milliards de dollars, en hausse de 92% sur un an.
- Nvidia a également mis en avant un nouveau moteur de croissance : sa gamme de CPU Vera, dont l'entreprise s'attend à générer 20 milliards de dollars de ventes d'ici la fin de cet exercice fiscal, une poussée notable sur un marché historiquement dominé par Intel et AMD.
Au-delà de l'expansion dans les CPU, Nvidia a noué de nouveaux partenariats, notamment un accord avec Valar Atomics pour construire un centre de données alimenté par l'énergie nucléaire dans l'Utah, visant à réduire la consommation d'eau pour le calcul IA.
La startup d'IA Perplexity a également choisi d'utiliser les nouveaux CPU de Nvidia pour les tâches d'agents IA.
Ce que le marché nous dit sur l'action Nvidia
La position haussière de TD Cowen reflète une confiance croissante dans le fait que les dépenses en IA sont durables, et non un pic temporaire, et qu'elles se diffusent auprès de plus de clients et dans plus de cas d'usage que les investisseurs ne le reconnaissent actuellement à Nvidia.
Certaines analyses de valorisation suggèrent même que l'action Nvidia reste sous-évaluée par rapport à sa juste valeur.
Cela dit, tout le monde ne partage pas cet optimisme.
L'investisseur Michael Burry a pris une position short sur l'action Nvidia, citant des préoccupations de valorisation liées aux dépenses globales en infrastructures d'IA.
Les commentaires de Mark Zuckerberg de Meta sur des progrès plus lents que prévu dans les agents IA ont également ajouté une note de prudence au récit plus large de l'IA.
Néanmoins, des firmes comme Bank of America considèrent le récent repli du secteur des semi-conducteurs comme un ajustement temporaire plutôt que comme un signe que la demande en IA s'essouffle, gardant des noms comme l'action Nvidia sous surveillance pour les investisseurs suivant ce secteur de près.
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