Chiffres clés de l'action Nvidia
- Évolution du cours de l'action Nvidia au cours de la dernière année : 24 %
- Cours de l'action $NVDA au 9 juillet : 203 $
- Plus haut sur 52 semaines : 236 $
- Objectif de cours de l'action $NVDA : 302 $
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Que s'est-il passé ?
TD Cowen a réitéré sa recommandation « Achat » sur l’actionNvidia (NVDA) et l’a désignée comme l’un de ses « Top Picks », en maintenant un objectif de cours de 275 $, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 35 % par rapport au cours de clôture.
Cette annonce fait suite à un déjeuner organisé par la société avec la direction de Nvidia, notamment le PDG Jensen Huang, la directrice financière Colette Kress et le responsable des relations avec les investisseurs Toshiya Hari.
L’analyste Joshua Buchalter a déclaré que le message de Nvidia aux investisseurs était clair : la puissance de calcul reste insuffisante, et le marché a une vision bien trop restrictive de la technologie de Nvidia.
Il a souligné que le matériel et les logiciels de Nvidia fonctionnent en synergie, selon un principe de « co-conception », ce qui confère à l’entreprise un réel avantage alors que l’IA continue d’évoluer, passant d’applications générales de type chatbot à des outils plus spécialisés et spécifiques à chaque secteur.
Pour illustrer cela par des chiffres, Nvidia estime qu’environ 20 % de son activité provient du soutien apporté à des modèles d’IA de pointe développés par des entreprises telles qu’OpenAI et Anthropic.
Par ailleurs, TD Cowen estime que le chiffre d’affaires de Nvidia issu des applications d’entreprise dans divers secteurs se situe entre 10 % et 15 %.
Il s’agit là d’une part significative de l’activité qui ne relève pas des gros titres tapageurs consacrés aux chatbots IA, ce qui corrobore l’argument de Buchalter selon lequel les opportunités de Nvidia sont sous-estimées.
TD Cowen a également mis en avant des éléments indiquant que les capacités de calcul sont réellement limitées à l’heure actuelle. Les prix de location des anciens modèles de GPU sont en hausse, l’adoption de l’IA continue de s’étendre à tous les secteurs, et les récents contrats de cloud computing ont été signés à des prix élevés.
Tout cela indique que la demande dépasse l’offre.
Les derniers résultats trimestriels de Nvidia viennent étayer cette dynamique positive.
- La société a enregistré un chiffre d’affaires total de 82 milliards de dollars, en hausse de 85 % par rapport à l’année précédente, marquant ainsi son troisième trimestre consécutif de croissance accélérée.
- À eux seuls, les revenus liés aux centres de données ont atteint 75 milliards de dollars, soit une hausse de 92 % par rapport à l’année précédente.
- Nvidia a également mis en avant un nouveau moteur de croissance : sa gamme de processeurs Vera, dont la société prévoit qu’elle générera 20 milliards de dollars de chiffre d’affaires d’ici la fin de l’exercice fiscal en cours, ce qui représente une percée notable sur un marché historiquement dominé par Intel et AMD.
Au-delà de son expansion dans le domaine des processeurs, Nvidia a conclu de nouveaux partenariats, notamment un accord avec Valar Atomics pour la construction d’un centre de données à énergie nucléaire dans l’Utah, visant à réduire la consommation d’eau liée au calcul pour l’IA.
La start-up spécialisée dans l’IA Perplexity a également choisi d’utiliser les nouveaux processeurs de Nvidia pour les tâches de ses agents IA.
Ce que le marché nous dit sur l’action Nvidia
La position optimiste de TD Cowen reflète une confiance croissante dans le fait que les dépenses en IA sont durables, et non un pic temporaire, et qu’elles s’étendent à davantage de clients et de cas d’utilisation que ce que les investisseurs attribuent actuellement à Nvidia.
Certaines analyses de valorisation suggèrent même que l’action Nvidia reste sous-évaluée par rapport à sa juste valeur.
Cela dit, tout le monde ne partage pas cet optimisme.
L’investisseur Michael Burry a pris une position courte sur l’action Nvidia, invoquant des inquiétudes liées à la valorisation et aux dépenses globales en infrastructures d’IA.
Les commentaires de Mark Zuckerberg, de Meta, concernant des progrès plus lents que prévu dans le domaine des agents IA ont également incité à la prudence vis-à-vis du discours général sur l’IA.
Pourtant, des entreprises comme Bank of America considèrent le récent recul du secteur des semi-conducteurs comme un ajustement temporaire plutôt que comme un signe d’un affaiblissement de la demande en IA, ce qui maintient des titres comme celui de Nvidia au centre de l’attention des investisseurs qui suivent de près ce secteur.
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