Points clés
- L'action Strategy a chuté de 11% en une semaine, et une baisse de près de 8% vendredi a fait le plus gros des dégâts, après qu'un piratage record de 6,3 milliards de dollars chez Binance a fait passer le bitcoin sous les 80 000 $ et a touché les actions cryptos, Coinbase inclus.
- Le rapport du troisième trimestre de Strategy a montré un bitcoin par action en baisse de 3,7% cette année, car l'entreprise a émis de nouvelles actions pour racheter ses actions privilégiées STRC.
- Andrew Kang quitte ses fonctions de directeur financier le 5 novembre, et la décision d'indice de MSCI du 11 novembre est le prochain grand test.
Strategy (MSTR) a chuté de 11% la semaine dernière, et une baisse de près de 8% vendredi a fait le plus gros des dégâts. Un piratage record de 6,3 milliards de dollars chez Binance, révélé tard jeudi, a fait passer le bitcoin sous les 80 000 $, et les actions cryptos ont été vendues en bloc avant l'ouverture de vendredi.
Coinbase Global (COIN) a été plus durement touchée, en baisse d'environ 13% sur la semaine, le piratage survenant sur un ralentissement des échanges. Coinbase a publié son propre troisième trimestre ce jeudi soir, et son 10-Q montre que les revenus de transaction ont chuté de 44% sur un an pour atteindre 590,2 millions de dollars. Après un piratage chez un concurrent, les traders se tournent-ils vers Coinbase, ou se retirent-ils du crypto ?
Le piratage explique la journée de vendredi. Le propre rapport de Strategy, déposé le même soir, est plus important pour la suite.
Un trimestre record, et un départ du CFO
Le rapport de jeudi a montré un résultat opérationnel record au troisième trimestre de 20,91 milliards de dollars, provenant presque entièrement d'une plus-value sur son bitcoin. Mais le chiffre d'affaires de 125,4 millions de dollars a manqué le consensus de 129,0 millions de dollars, et le directeur financier Andrew Kang quitte ses fonctions le 5 novembre.
Le bitcoin par action recule
"Strategy a démontré son engagement à rétablir la santé financière de STRC", a déclaré le PDG Phong Le dans le communiqué.
L'entreprise a dépensé 2,04 milliards de dollars cette année pour racheter STRC, ses actions privilégiées à 12%. Mais son moteur de financement tournait déjà à l'envers : Strategy a levé 5,41 milliards de dollars en vendant des actions au troisième trimestre, une grande partie servant à financer ces rachats et à constituer de la trésorerie, et seulement 58,7 millions de dollars du 1er au 23 octobre.
Le BTC Yield, la mesure de Strategy pour la croissance du bitcoin par action, était de -3,7% pour l'année jusqu'au 25 octobre, contre +4,5% jusqu'au 26 juillet et loin de l'objectif de la direction d'environ 10% par an.
TIKR suit 15 analystes sur Strategy. Combien disent "Acheter" ?
Voyez la répartition complète des recommandations Acheter, Conserver et Vendre sur Strategy, ainsi que les estimations de chiffre d'affaires et de bénéfices de Wall Street, le tout au même endroit. Plus de 500 000 investisseurs utilisent TIKR pour rechercher des actions comme celle-ci. Voir les recommandations des analystes sur Strategy
La suite pour Strategy : la liste de MSCI du 11 novembre
Le 11 novembre, MSCI publie la liste des entreprises que sa nouvelle règle d'indice pourrait retirer. Strategy n'est pas confirmée comme l'une d'elles, mais un retrait forcerait les fonds indiciels à vendre à la clôture du 30 novembre.
L'action se négociait à 1,1 fois sa valeur comptable jeudi, bien en dessous de sa moyenne quinquennale de 3,9x et de son pic de 25x en novembre 2024 :
L'objectif moyen de Wall Street à 239 $ est environ 83% au-dessus du cours de clôture de vendredi.
Je préférerais attendre la liste de MSCI avant d'acheter, aussi bon marché que Strategy puisse paraître. Des ventes forcées toucheraient une entreprise dont l'achat de bitcoin est déjà à l'arrêt. Bien sûr, une forte hausse du bitcoin pourrait relancer les ventes d'actions avant cela.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Strategy ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit d'entrer quelques hypothèses dans le modèle d'évaluation de TIKR pour voir ce que Strategy pourrait valoir. Partez des estimations consensuelles de Wall Street, ou ajustez les entrées pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu à partir des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des actualités récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
