Principales statistiques pour l'action SBUX
- Performance de la semaine en cours : -6
- Fourchette de 52 semaines : 76 $ à 105
- Prix cible du modèle d'évaluation : 108
- Hausse implicite: 24
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action de Starbucks Corporation a chuté d'environ 6 % cette semaine, terminant près de 87 $ par action, alors que les investisseurs se sont concentrés sur un débat clé, à savoir si la société peut restaurer ses marges tout en continuant d'investir dans la main-d'œuvre, l'exploitation des magasins et les initiatives de croissance à long terme, en particulier par rapport à des pairs aux marges plus stables tels que McDonald's et Yum Brands.
L'action a baissé principalement parce que l'augmentation des coûts de la main-d'œuvre et les dépenses d'investissement soutenues devraient retarder le rétablissement des marges, rendant plus difficile pour Starbucks de convertir une demande stable en croissance des bénéfices, alors que des concurrents comme McDonald's bénéficient d'un modèle plus axé sur les franchises et que Yum Brands a fait preuve d'une stabilité des marges plus cohérente.
Le sentiment s'est encore dégradé après que RBC Capital Markets a rétrogradé Starbucks de "surperformance" à "performance sectorielle", citant des coûts de main-d'œuvre plus élevés et des besoins d'investissement qui pourraient peser sur la rentabilité même si les ventes à magasins comparables restent réalisables cette année.
Les sociétés de conseil en vote par procuration ISS et Glass Lewis ont également souligné les risques liés au travail, y compris un récent règlement de 39 millions de dollars et une activité syndicale continue dans environ 6 % des magasins américains, ISS notant qu'"il y a des controverses continues liées aux conflits de travail, et il n'est pas certain qu'il y ait une surveillance suffisante du conseil d'administration".
Le sentiment général des analystes reste prudent, avec 41 analystes notant le titre "hold" en moyenne et un objectif de prix médian d'environ 100 $ par action.
Les récents dépôts institutionnels ont montré un positionnement mitigé. Assenagon Asset Management a augmenté sa participation d'environ 1 988 % pour atteindre environ 728 623 actions d'une valeur d'environ 61 millions de dollars, tandis que SG Americas Securities a augmenté sa position d'environ 577 % pour atteindre plus de 1,3 million d'actions d'une valeur d'environ 110 millions de dollars, parallèlement à de nouvelles positions de Goodman Financial et de Danske Bank.
Dans le même temps, plusieurs investisseurs ont réduit leur exposition, notamment NorthCrest Asset Management, Wilmington Savings Fund Society et E. Ohman J or Asset Management, ce qui témoigne d'une conviction partagée, même si la propriété institutionnelle reste élevée à plus de 70 % du titre.
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SBUX est-il sous-évalué ?
Dans le cadre des hypothèses d'évaluation, l'action est modélisée à l'aide des éléments suivants :
- Croissance du chiffre d'affaires (CAGR) : 4,5%.
- Marges d'exploitation : 12.9%
- Multiple P/E de sortie : 28,7x
Lacroissance du chiffre d'affaires s'est stabilisée au milieu de la fourchette à un chiffre, reflétant une empreinte mondiale plus mature et des tendances de trafic plus faibles sur des marchés clés tels que les États-Unis et la Chine.
Starbucks investit dans la planification de la main-d'œuvre, l'efficacité des magasins et les commandes numériques afin d'améliorer le rendement et de réduire les temps d'attente, ce qui a un impact direct sur la productivité au niveau des magasins.
Cela est important car Starbucks génère la plupart de ses bénéfices à partir de boissons à forte marge, où les améliorations de la vitesse de commande, de la personnalisation et de la tarification peuvent augmenter de manière significative le revenu par client et accroître les marges.
Par rapport à des concurrents comme McDonald's et Yum Brands, Starbucks exploite davantage de magasins appartenant à la société, ce qui lui permet de mieux contrôler l'expérience du client, mais fait aussi des coûts de main-d'œuvre un facteur plus important de la rentabilité.
Sur la base de ces données, le modèle estime un prix cible d'environ 108 dollars, ce qui implique une hausse totale d' environ 24 % au cours des 2,5 prochaines années, indiquant que l'action semble légèrement sous-évaluée aux prix actuels.
Au cours de l'année prochaine, la performance dépendra de l'amélioration de la productivité des magasins, de la stabilisation des coûts de main-d'œuvre et du renforcement de l'engagement grâce à la plateforme de fidélisation et de commande mobile de Starbucks, qui favorise les achats répétés et l'augmentation de la taille moyenne des tickets.
Les marchés internationaux, en particulier la Chine, restent une variable clé, où la stabilisation de la demande et le positionnement concurrentiel pourraient soutenir la croissance après la faiblesse récente.
L'innovation dans les menus et le pouvoir de fixation des prix restent également importants, car les boissons haut de gamme et les options de personnalisation offrent des marges plus élevées et soutiennent la croissance du chiffre d'affaires sans nécessiter plus de trafic de la part des clients.
Dans le même temps, une gestion rigoureuse des coûts de la main-d'œuvre et de la chaîne d'approvisionnement sera essentielle, car même des gains d'efficacité modestes peuvent se traduire par une croissance significative des bénéfices, compte tenu de l'envergure de Starbucks.
Aux niveaux actuels, Starbucks semble légèrement sous-évaluée, les performances futures étant principalement déterminées par le rétablissement des marges, l'engagement numérique et une exécution cohérente plutôt que par une croissance rapide du chiffre d'affaires.
Quelle est l'ampleur de la hausse de l'action SBUX à partir de maintenant ?
Les investisseurs peuvent estimer le prix potentiel de l'action de Starbucks Corporation, ou ce que toute action pourrait valoir, en moins d'une minute à l'aide du nouveau modèle d'évaluation de TIKR.
Tout ce qu'il faut, ce sont trois données simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges d'exploitation
- Multiplicateur du ratio cours/bénéfice de sortie
TIKR calcule ensuite le prix potentiel de l'action et le rendement total dans le cadre de scénarios haussier, baissier et de base, ce qui vous permet de voir rapidement si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.
Si vous n'êtes pas sûr de ce qu'il faut saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, ce qui vous donne un point de départ rapide et fiable.
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