Principales Statistiques pour l'Action SoundHound AI
- Cours actuel : $5.39
- Cible consensus : ~$13
- Potentiel de hausse par rapport au consensus : ~133%
- EV/Chiffre d'affaires NTM : ~7x
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Que s'est-il passé ?
SoundHound AI (SOUN) a clôturé à $5.39 le 9 octobre 2026, en baisse de 45,9% par rapport à $9,97 à la fin de 2025. C'est en dessous de la cible basse du consensus à $6 dans l'instantané TIKR du 30 septembre. Selon les données TIKR, la société a dépassé le consensus de chiffre d'affaires lors de chacun des cinq derniers trimestres et a manqué le consensus de flux de trésorerie disponible lors de chacun des quatre derniers. Au T2, elle a émis de nouvelles actions pour aider à combler l'écart. Les derniers résultats sont disponibles dans les documents de relations avec les investisseurs de la société.
L'EBITDA s'améliore de 33% tandis que le cash burn augmente de 38%
Au T2 2026, la perte d'EBITDA de SoundHound s'est réduite à $9,61 millions contre $14,30 millions un an plus tôt. Le flux de trésorerie disponible a évolué dans le sens inverse, passant à -$34,07 millions contre -$24,69 millions, et a manqué l'estimation de -$23,76 millions. Sur les quatre trimestres jusqu'au T2 2026, le flux de trésorerie disponible totalisait -$115,89 millions, tandis que la somme des estimations trimestrielles était de -$60,33 millions.
Les acquisitions ajoutent des coûts de trésorerie. Le cofondateur James Hom, alors directeur financier, a déclaré que les frais généraux et administratifs (G&A) avaient augmenté de 43% en glissement annuel pour atteindre $26 millions au T2, en raison des coûts juridiques, de conseil et autres liés aux acquisitions, y compris l'augmentation des effectifs. Les grosses transactions ajoutent également de l'incertitude. Interrogé par Thomas Blakey de Cantor Fitzgerald sur la composante récurrente des gros contrats, le PDG Keyvan Mohajer a déclaré : "Il y a des composantes qui peuvent ne pas être récurrentes, mais elles ont été absolument répétables."
Les capitaux propres ont financé une partie du cash burn. SoundHound a vendu 6 232 900 actions via son programme d'émission au marché (at-the-market) au T2 pour $47,5 millions de produit net, selon son formulaire 10-Q du T2.
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LivePerson a ajouté des actions, un chiffre d'affaires en baisse et une estimation 2027 plus élevée
SoundHound a finalisé l'acquisition de LivePerson le 4 septembre 2026. Son formulaire 8-K montre que les actionnaires de LivePerson ont reçu 0,4673 action SoundHound par action. Les détenteurs d'obligations ont reçu 36 894 839 actions de classe A plus $5 848 000 en espèces. Les seules actions des détenteurs d'obligations représentent environ 8% des 444,11 millions d'actions en circulation au 6 août, donc l'opération s'ajoute à la dilution des actions.
Le chiffre d'affaires de LivePerson au T2 2026 a baissé de 11,9% pour atteindre $52,5 millions. Mohajer a déclaré que LivePerson avait perdu des clients en raison de la "stabilité financière", de la "stabilité de la plateforme" et du "manque d'innovation", problèmes que la fusion résout selon lui. Il a ajouté que les clients hérités des entreprises acquises migrent vers la plateforme OASYS de SoundHound "à un rythme qui nous convient".
Le consensus a néanmoins augmenté. Le consensus de chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 a grimpé d'environ 43% au cours du trimestre de septembre pour atteindre environ $390 millions, alors que la couverture est passée de cinq analystes à quatre. Le communiqué de finalisation n'a donné aucune prévision formelle, seulement un objectif de plus de $500 millions de chiffre d'affaires futur provenant de la base de clients existante.
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Le consensus montre toujours un cash burn jusqu'en 2028
- Cible consensus (moyenne) : ~$13 au 30 septembre, en baisse par rapport à ~$17 fin 2025
- Cible consensus (basse) : $6
- Recommandations des analystes : 6 Achat, 2 Conserver
- NTM EV/Chiffre d'affaires : ~7x, en baisse par rapport à ~18x fin 2025
- Consensus Flux de Trésorerie Disponible Exercice 2027 : ~($84) millions
- Consensus Flux de Trésorerie Disponible Exercice 2028 : ~($59) millions
La cible moyenne implique un potentiel de hausse d'environ 133% par rapport à $5,39, pourtant le consensus montre un flux de trésorerie disponible négatif jusqu'en 2028. Le potentiel de hausse dépend de l'arrivée de la croissance avant une nouvelle dilution. Le multiple de ~7x repose également sur le nombre d'actions de 444,11 millions de TIKR, qui n'inclut pas les actions émises dans le cadre de l'acquisition de LivePerson.
Le T3 montrera si le cash burn s'inverse
Au 11 octobre, SoundHound n'avait pas encore programmé la publication de ses résultats du T3, les premiers à inclure LivePerson. Le trimestre pourrait apporter les perspectives actualisées promises par la direction après la clôture. Un flux de trésorerie disponible meilleur que les -$34,07 millions du T2, sans nouvelles ventes au marché, remettrait en question la vente massive. Un cash burn plus important financé par davantage d'actions le confirmerait.
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