Statistiques clés pour l'actionSEM
- Evolution du cours de l'action SEM: +8.4%
- Cours de l'action$SEM au 03 mars: 16
- Plus haut sur 52 semaines : 19
- Objectif de cours de l'action $SEM : 17
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
Select Medical Holdings (SEM) a bondi d'environ 8,4 % après avoir appris que la société avait accepté d'être acquise par un consortium dirigé par Robert A. Ortenzio, Martin F. Jackson et la société de capital-investissement Welsh, Carson, Anderson & Stowe (WCAS). Le groupe prévoit d'acquérir l'opérateur de soins de santé pour 16,50 dollars par action, ce qui valorise l'entreprise à environ 3,9 milliards de dollars. La transaction a été annoncée le 3 mars et a immédiatement suscité une forte activité boursière.
L'offre de rachat représente une prime modeste par rapport aux niveaux de négociation récents et reflète l'intérêt des investisseurs pour les entreprises de services de santé dont la demande des patients est stable. Selon Reuters, les prêteurs, dont JPMorgan et Wells Fargo, se sont engagés à financer l'acquisition à hauteur d'environ 1 milliard de dollars. Ce financement témoigne de la confiance dans la capacité de l'opération à passer le cap des autorisations réglementaires.
Les investisseurs avaient déjà suivi la société de près, suite aux excellents résultats du quatrième trimestre publiés en février. Select Medical a déclaré un chiffre d'affaires de 1,40 milliard de dollars au quatrième trimestre, dépassant les attentes des analystes qui tablaient sur 1,37 milliard de dollars, et une croissance d'environ 6,4 % d'une année sur l'autre.
La société a également déclaré un dividende trimestriel de 0,0625 $ par action, payable en mars aux actionnaires inscrits le 2 mars. Les annonces de dividendes soutiennent souvent le sentiment des investisseurs à court terme, car elles indiquent une génération stable de flux de trésorerie. Combinées à l'annonce du rachat, ces mises à jour ont contribué à faire grimper l'action cette semaine.
Ce que le marché nous dit à propos du titre SEM
La réaction du marché suggère que les investisseurs considèrent la proposition de rachat comme une voie de sortie crédible pour les actionnaires. Les actions se sont rapprochées du prix d'offre de 16,50 $, ce qui est typique lorsque les marchés s'attendent à ce qu'une transaction soit conclue. Toutefois, le cours de l'action reste légèrement inférieur à l'offre, ce qui témoigne d'une certaine incertitude jusqu'à ce que l'acquisition soit finalisée.
Les sociétés de services de santé telles que Select Medical attirent souvent les investisseurs privés en raison de la prévisibilité de la demande des patients et des structures de remboursement. La société exploite des hôpitaux de convalescence pour maladies graves, des hôpitaux de réadaptation et des cliniques de réadaptation ambulatoires dans l'ensemble des États-Unis. Ces services sont liés aux tendances à long terme de l'utilisation des soins de santé.
Les investisseurs semblent également s'intéresser au bilan de la société. Select Medical a une dette nette d'environ 2,8 milliards de dollars et son ratio dette nette/EBITDA est d'environ 3,7 fois. Bien que l'effet de levier soit gérable, le rachat pourrait simplifier la structure du capital dans le cadre d'une propriété privée.
Si l'opération se conclut comme annoncé, les investisseurs publics recevront le prix d'achat convenu en espèces. Toutefois, l'évolution de l'action suggère que les marchés attendent des confirmations supplémentaires au fur et à mesure que la transaction est approuvée.
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