Principales statistiques pour l'action AeroVironment
- Variation du cours de l'action AeroVironment aujourd'hui : -20%
- Cours de l'action AVAV au 4 mars : 208
- Plus haut sur 52 semaines : 417
- Objectif de cours pour l'action AeroVironment : 373
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action d'AeroVironment(AVAV) a connu un revirement spectaculaire lundi, plongeant de 19% après que l'armée de l'espace américaine ait annoncé qu'elle rouvrirait l'appel d'offres pour un contrat massif de 1,4 milliard de dollars qui avait été attribué à la filiale BlueHalo de l'entreprise.
Cette nouvelle a déclenché un triple déclassement rare de la part de Raymond James, qui a ramené la note de "Strong Buy" à "Underperform".
Le contrat en question est le programme SCAR (Satellite Communications Augmentation Resource), qui consiste à construire des stations terrestres mobiles pour suivre et commander des engins spatiaux.
Le système BADGER de BlueHalo a remporté le contrat en 2022, ce qui en fait le plus grand programme d'AeroVironment.
Cependant, le Pentagone a placé le contrat sous un ordre d'arrêt de travail en janvier et le rouvre maintenant à d'autres fournisseurs afin de diversifier sa base de fournisseurs et de réduire potentiellement les coûts.
Brian Gesuale, analyste chez Raymond James, a expliqué que la réouverture crée une incertitude massive quant aux revenus futurs d'AeroVironment.
Le programme SCAR représente près de la moitié du carnet de commandes total de 2,8 milliards de dollars de la société. Si AeroVironment perd entièrement le contrat, ou même si elle enregistre une perte d'actions significative, cela pourrait effacer entre 1 et 1,4 milliard de dollars du carnet de commandes.
C'est un coup dur pour une entreprise qui vient d'annoncer des réservations record au dernier trimestre.
L'action AeroVironment avait commencé la journée en hausse de près de 20 %, à l'instar d'autres actions du secteur de la défense, alors que le conflit entre les États-Unis et l'Iran s'intensifiait.
Mais ces gains se sont évaporés instantanément lorsque l'article de Space News sur la réouverture du contrat a été diffusé.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action AeroVironment
La réaction brutale du marché reflète à quel point le contrat SCAR est essentiel à la croissance d'AeroVironment.
Lors de la récente conférence téléphonique sur les résultats de la société, la direction a souligné la forte dynamique de son portefeuille de drones, y compris les munitions de flottement Switchblade, les systèmes JUMP20 et le P550.
La société a relevé la limite inférieure de ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'exercice 2026 à un montant compris entre 1,95 milliard et 2 milliards de dollars.
Mais ces prévisions de croissance incluaient probablement les attentes d'augmentation du chiffre d'affaires du SCAR à mesure que le programme passait du stade du développement à celui de la production.
La direction avait spécifiquement noté que BADGER passait à des contrats à prix fixes fermes avec des marges plus élevées attendues au second semestre de l'année.
Aujourd'hui, la transition est compromise. Raymond James a averti que la réouverture du contrat donne le coup d'envoi d'un cycle de compression majeur pour le carnet de commandes d'AeroVironment, juste au moment où la société se positionnait pour une croissance accélérée.
Le résultat final n'est pas clair.
AeroVironment pourrait encore conserver une partie du travail sur le SCAR, ou perdre complètement le contrat au profit de concurrents.
L'abandon par le Pentagone des contrats à prix coûtant majoré au profit d'appels d'offres plus compétitifs signifie que rien n'est garanti, même pour les entreprises en place dont la technologie est éprouvée.
Pour l'instant, les investisseurs envisagent le scénario le plus pessimiste.
L'action d'AeroVironment a atteint de nouveaux planchers sur plusieurs mois, le triple déclassement et l'incertitude des contrats ayant éclipsé ce qui avait été un solide trimestre de réservations et de lancements de produits dans l'ensemble du portefeuille de systèmes autonomes de l'entreprise.
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