L'action Dell s'envole de 22 % grâce à des prévisions de revenus massifs pour les serveurs d'IA

Statistiques clés pour l'action Dell

• Variation du cours de l'action Dell vendredi : 22%.
• Cours de l'action $DELL au 27 février : 148
• Plus haut sur 52 semaines : 168
• Objectif de cours de l'action $DELL : 161

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Qu'est-ce qui s'est passé ?

L'action Dell(DELL) a bondi de 21% vendredi après que la société ait dépassé les attentes pour le quatrième trimestre et publié des prévisions qui ont dépassé les estimations de Wall Street.

• Le géant de la technologie a déclaré des bénéfices ajustés de 3,89 $ par action, dépassant le consensus de 3,51 $, tandis que les revenus ont atteint 33,4 milliards de dollars par rapport aux prévisions de 31,63 milliards de dollars.
• La véritable manchette a été les prévisions de Dell pour l'exercice 2027. Elle prévoit un chiffre d'affaires compris entre 138 et 142 milliards de dollars, écrasant les 124,7 milliards de dollars attendus par les analystes.
• Plus impressionnant encore, Dell prévoit que le chiffre d'affaires des serveurs d'IA atteindra 50 milliards de dollars au cours de l'exercice 2027, soit plus du double de l'année précédente.
• Les activités de Dell dans le domaine de l'IA sont en pleine explosion. L'entreprise a enregistré 34,1 milliards de dollars de commandes de serveurs d'IA au cours du quatrième trimestre, a livré pour 9,5 milliards de dollars d'infrastructures et a terminé avec un carnet de commandes d'IA record de 43 milliards de dollars.

Le PDG Jeff Clarke a déclaré que Dell compte désormais plus de 4 000 clients dans le domaine de l'IA parmi les fournisseurs de cloud, les gouvernements et les entreprises.

Mais il y a un hic.

• Les fabricants de puces mémoire donnent la priorité à la mémoire à large bande passante pour les puces d'IA de Nvidia, AMD et Google, ce qui réduit l'offre pour les fabricants de PC et de smartphones.
• Cette pénurie a fait grimper en flèche les coûts de la mémoire. Les prix de la DRAM ont été multipliés par près de 5,5 au cours des six derniers mois, tandis que les coûts de la NAND ont été multipliés par près de 4.

Dell a réagi en augmentant les prix de toutes ses gammes de produits. La société a augmenté les prix des serveurs à la mi-décembre et ceux des PC début janvier.

Le directeur financier David Kennedy a déclaré que ces mesures étaient destinées à "compenser" la pression exercée par la hausse des coûts des composants.

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Ce que le marché nous dit à propos de l'action Dell

Wall Street a généralement apprécié ce qu'elle a vu, la plupart des analystes ayant réitéré leurs notes d'achat et augmenté leurs objectifs de prix pour l'action Dell.

L'analyste de JPMorgan, Samik Chatterjee, a salué la confiance de la direction dans le relèvement des prévisions de bénéfices malgré des coûts de mémoire nettement plus élevés que ceux observés 90 jours plus tôt.

Bank of America a relevé son objectif de prix de 135 à 155 dollars tout en maintenant sa note d'achat. Bank of America s'est également demandé si les hausses de prix ne risquaient pas de nuire à la demande, soulignant l'incertitude quant à "l'élasticité de la demande créée par les mesures rapides et importantes prises par Dell en matière de prix".

Toutefois, certaines inquiétudes subsistent. David Voght, analyste chez UBS, a averti que "compte tenu de la gravité de la dynamique de la mémoire, il sera difficile pour le multiple de Dell d'augmenter matériellement".

Morgan Stanley a maintenu sa note de sous-pondération.

Les inquiétudes ne sont pas sans fondement. Le concurrent HP a atteint son plus bas niveau en 52 semaines en début de semaine après avoir indiqué que les coûts de mémoire représentaient désormais 35 % de sa facture de matériel pour PC, soit le double de la part enregistrée il y a un an.

Pourtant, le marché s'est clairement rangé du côté des haussiers vendredi, propulsant l'action Dell vers de nouveaux sommets, les investisseurs pariant que l'entreprise peut faire face à la pénurie de mémoire tout en capitalisant sur la demande explosive en matière d'intelligence artificielle.

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