Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE : GS) est une banque d’investissement et une société de services financiers d’envergure mondiale connue pour ses conseils en matière de fusions, de souscription de titres, de transactions sur les marchés et de gestion d’actifs pour le compte d’institutions et de particuliers du monde entier.
La société est depuis longtemps l’un des noms les plus puissants de Wall Street, dont l’action s’échangeait récemment autour de 731 dollars, avec une capitalisation boursière d’environ 211 milliards de dollars. Ses actions ont grimpé de plus de 46 % au cours de l’année écoulée, grâce au rebond des marchés financiers, à une forte activité commerciale et aux contributions régulières de son activité de gestion d’actifs.
Autrefois connue principalement comme une banque d’investissement d’élite, Goldman est devenue une puissance financière diversifiée avec une portée mondiale dans les domaines de la banque d’investissement, du négoce, de la gestion de patrimoine et du crédit à la consommation. Sa marque, son envergure et sa rentabilité en font l’une des institutions les plus influentes sur les marchés mondiaux.
L’actionnariat de Goldman est aujourd’hui fortement concentré parmi les grands fonds indiciels et les investisseurs institutionnels, ce qui reflète son rôle d’actionnaire principal dans d’innombrables portefeuilles. Bien que des initiés tels que le PDG David Solomon et d’autres cadres supérieurs conservent d’importantes participations personnelles, la majorité des actions sont entre les mains de grands gestionnaires d’actifs, de fonds souverains et de détenteurs institutionnels à long terme.
L’examen des propriétaires de Goldman et des activités des initiés donne aux investisseurs un aperçu de la manière dont les grands acteurs se positionnent par rapport à l’action après un tel essor.
Qui sont les principaux actionnaires de Goldman ?
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L’action Goldman Sachs est dominée par les plus grands gestionnaires d’actifs du monde, ce qui reflète son rôle de pierre angulaire des fonds indiciels mondiaux et des portefeuilles institutionnels. Ces sociétés détiennent les participations les plus importantes dans l’entreprise, ce qui garantit un actionnariat stable et une stabilité à long terme.
Les principaux actionnaires de Goldman
- Vanguard Group: 28,9 millions d’actions (9,55%), d’une valeur de 21,1 milliards de dollars
- State Street Global Advisors: 19,5 millions d’actions (6,43%), d’une valeur de 14,2 milliards de dollars
- BlackRock: 15,0 millions d’actions (4,95 %), d’une valeur de 10,9 milliards de dollars
Ensemble, ces trois personnes contrôlent plus de 20 % de Goldman. Leurs positions sont essentiellement indexées, ce qui signifie que la demande d’actions GS est stable, quelles que soient les fluctuations à court terme du marché.
L’un des faits marquants du dernier trimestre est l’action agressive d’Alyeska Investment Group, qui a augmenté sa participation dans Goldman Sachs de 317 %. L’entreprise possède désormais des actions d’une valeur d’environ 113 millions de dollars, ce qui témoigne d’une confiance croissante dans les perspectives de la banque.
Parmi les autres détenteurs notables figurent Geode Capital (2,20 %), Fisher Investments (2,16 %) et JP Morgan Asset Management (1,71 %). Son rival Morgan Stanley détient également 1,24 %, une dynamique unique qui montre que même les concurrents veulent être exposés.
Goldman est profondément ancrée dans les fonds indiciels, ce qui en fait une position de base stable et à long terme dans les portefeuilles mondiaux. Ce niveau de propriété passive permet de soutenir les prix, mais signifie également que l’action suivra largement les tendances générales du marché.
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Opérations d’initiés récentes deGoldman
Comme pour la plupart des grandes sociétés financières, l’activité des initiés de Goldman est suivie de près, car elle est un signe de la confiance de la direction. De récents dépôts de formulaires 4 montrent que plusieurs cadres ont réduit leurs avoirs cet été.
Opérations d’initiés
- Denis Coleman (CFO) : a vendu plus de 7 400 actions en juillet entre 724 et 728 $.
- John Rogers (chef de cabinet) : a vendu plus de 18 000 actions, pour une valeur d’environ 13 millions de dollars.
- David Solomon (PDG) : a vendu environ 6 600 actions à ~712 $.
Ces ventes semblent être des transactions planifiées ou une diversification, plutôt que des mouvements soudains. Il est important de noter qu’il n’y a pas eu d’achats notables de la part d’initiés au cours de cette période.
Les ventes d’initiés ne sont pas nécessairement un signe de faiblesse, mais l’absence d’achat d’initiés peut indiquer que les dirigeants considèrent l’action comme équitablement évaluée après une forte hausse.
Pour les investisseurs, il vaut la peine de garder un œil sur les dépôts à venir pour voir si le sentiment évolue vers l’achat, ce qui pourrait refléter une plus grande confiance dans la hausse à court terme.
Ce que les données sur la propriété et les opérations d’initiés nous apprennent
L’actionnariat de Goldman Sachs se répartit clairement entre les investisseurs passifs à long terme et les gestionnaires actifs qui ajustent leurs positions après la hausse du titre. Ce mélange offre la stabilité d’un fonds indiciel, tandis que les flux actifs reflètent l’évolution de la vision du marché.
Principaux enseignements
- Stabilité institutionnelle : Vanguard, State Street et BlackRock sont les principaux actionnaires de Goldman. Leurs apports passifs assurent une demande régulière et un soutien à long terme.
- Divergence des gestionnaires actifs : Certains, comme Capital World et JP Morgan, ont réduit leur participation, tandis que la Norges Bank a augmenté sa position. Il n’y a donc pas de consensus, les stratégies variant d’un fonds à l’autre.
- Les initiés se montrent prudents : les cadres ont surtout vendu des actions, ce qui ressemble à une diversification ou à des opérations de routine. L’absence d’achat par les initiés pourrait signifier que les dirigeants sont satisfaits de conserver leurs actions, mais qu’ils n’ont pas l’intention d’en ajouter de manière agressive.
Goldman reste un titre stable, soutenu par les institutions. Son importante base passive contribue à atténuer la volatilité, mais les ventes d’initiés et les mouvements institutionnels mixtes montrent que la hausse à court terme dépendra probablement davantage de la dynamique des bénéfices et des conditions du marché que des achats de conviction de la direction.
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