Stats clés :
- Changement de prix aujourd’hui : 9%
- Cours actuel de l’action : 431
- Plus haut de la semaine : 468
- Objectif de prix des analystes : 492
Que s’est-il passé ?
L’action Microsoft(MSFT) a gagné près de 9 % en début de séance après que le géant de la technologie a publié des résultats exceptionnels pour le troisième trimestre fiscal, qui ont dépassé les attentes de Wall Street.
Au cours du trimestre qui s’est achevé en mars, Microsoft a déclaré un chiffre d’affaires de 70,07 milliards de dollars et un bénéfice ajusté de 3,46 dollars par action, alors que les estimations étaient respectivement de 68,44 milliards de dollars et de 3,22 dollars par action.
Les prévisions de Microsoft sont encore plus impressionnantes : le chiffre d’affaires devrait se situer entre 73,15 et 74,25 milliards de dollars pour le quatrième trimestre, ce qui est nettement supérieur aux estimations du consensus (72,26 milliards de dollars).
L’activité “cloud” de l’entreprise, Azure, a été la plus performante, avec une croissance des recettes de 33 % d’une année sur l’autre, supérieure aux prévisions des analystes qui tablaient sur une croissance d’environ 30 %.
Notamment, 16 points de pourcentage de cette croissance ont été attribués aux services d’IA. L’unité Intelligent Cloud de Microsoft a généré 26,75 milliards de dollars de revenus, dépassant les attentes de près de 600 millions de dollars.
Malgré les tarifs douaniers récemment annoncés par le président Trump, qui pourraient avoir un impact sur l’investissement de 80 milliards de dollars prévu par Microsoft dans l’infrastructure de l’IA, ses bonnes orientations ont apaisé les inquiétudes des investisseurs quant à la résilience du secteur technologique.
Ce que nous dit le marché
Le bond substantiel de l’action MSFT indique que les investisseurs adhèrent à l’histoire de la croissance de Microsoft basée sur l’IA, malgré les incertitudes économiques plus générales.
Le marché est encouragé par la capacité de Microsoft à surperformer dans son activité “cloud” tout en investissant massivement dans les futures capacités d’IA. Les dépenses d’investissement ont atteint 16,75 milliards de dollars au cours du trimestre, soit une hausse de près de 53 %, l’entreprise développant de manière agressive son infrastructure d’IA.
Les investisseurs ne semblent pas non plus perturbés par l’avertissement de Microsoft concernant les “contraintes de capacité en matière d’IA au-delà du mois de juin”, considérant plutôt cela comme un signe positif d’une demande écrasante pour les offres de l’entreprise en matière d’IA.
Avec 15 millions de personnes utilisant GitHub Copilot (quatre fois plus que l’année dernière), des preuves concrètes de l’adoption de l’IA apparaissent.
La forte réaction aux résultats de Microsoft suggère que le marché estime que l’entreprise est bien positionnée pour prendre la tête de l’ère de l’IA, justifiant potentiellement sa valorisation supérieure malgré les vents contraires macroéconomiques et les impacts tarifaires potentiels sur sa chaîne d’approvisionnement mondiale.
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