[CRÉDIT D'IMAGE : Images de Paul Tamas via Canva]
Points clés
- L'action Lennox a chuté de 8% aujourd'hui après avoir réduit ses prévisions de BPA ajusté 2026 à 21,00–21,50 $, contre 23,00–24,00 $ auparavant.
- Son activité résidentielle a baissé ses prix pour regagner des parts de marché, et sa marge a chuté de 490 points de base.
- Watsco a augmenté ses volumes d'unités résidentielles de 5% au dernier trimestre, ce qui indique un problème de parts de marché chez Lennox.
- Carrier et Trane publient leurs résultats jeudi, ce qui devrait montrer si la pression sur les prix se généralise.
Lennox International (LII) a chuté de 8% aujourd'hui après un troisième trimètre faible et une réduction de ses prévisions de BPA ajusté annuel, à 21,00-21,50 $ contre 23,00-24,00 $ auparavant.
Son activité résidentielle baisse ses prix pour regagner des parts de marché face aux rivaux Carrier Global (CARR) et Trane Technologies (TT), qui publient tous deux leurs résultats jeudi. Watsco (WSO), le plus grand distributeur de CVC d'Amérique du Nord, a chuté de 5%.
L'activité résidentielle paie pour regagner des parts de marché
Le chiffre d'affaires a augmenté de 10% pour atteindre 1,57 milliard de dollars, mais le BPA ajusté a baissé de 7% à 6,84 $. Le PDG Alok Maskara a déclaré : "Nos marges et nos résultats sont en deçà de nos attentes, reflétant une pression concurrentielle accrue et l'impact de l'inflation persistante sur nos coûts."
Home Comfort Solutions, son plus grand segment, n'a augmenté son chiffre d'affaires que de 3% pour atteindre 937 millions de dollars, et sa marge a chuté de 490 points de base à 18,7%. Lennox a baissé ses prix sur certains marchés "pour défendre et reconquérir des parts de marché".
Pour contextualiser - Les ventes d'équipements résidentiels de Watsco ont augmenté de 7% au dernier trimestre, avec 5% d'unités supplémentaires et des prix 2% plus élevés. Sa marge brute est passée de 27,5% à 26,4%, en partie parce que les fabricants ont moins augmenté leurs prix cette année. Si les fabricants commencent à baisser leurs prix, Watsco pourra-t-il conserver ses gains de prix ?
Les chiffres de Wall Street doivent être revus à la baisse
Pour Lennox, les analystes s'attendaient à 23,38 $ par action cette année et 25,73 $ en 2027…
Ce trimestre donne toutes les raisons aux analystes de réduire les deux.
TIKR suit 18 analystes sur Lennox International. Combien recommandent "Acheter" ?
Voir la répartition complète des recommandations Acheter, Conserver et Vendre sur Lennox International, ainsi que les prévisions de chiffre d'affaires et de bénéfices de Wall Street, le tout en un seul endroit. Plus de 500 000 investisseurs utilisent TIKR pour rechercher des actions comme celle-ci. Voir les recommandations des analystes pour Lennox International
Carrier et Trane sont les prochains
Les ventes résidentielles Amériques de Carrier ont augmenté de 9% au deuxième trimestre. Mais sa marge Amériques a tout de même chuté de 260 points de base à 24,4%, car les coûts des intrants et le mix ont dépassé ses gains de prix. Carrier va-t-il suivre les baisses de prix de Lennox, ou céder du volume ?
Les commandes CVC commercial Amériques de Trane ont augmenté de 50% au deuxième trimestre, mais le PDG Dave Regnery a également souligné en juillet "l'amélioration des dynamiques résidentielles et de transport". Jeudi montrera si cela s'est maintenu.
Bon marché pour une raison
Avant aujourd'hui, Lennox se négociait à 15,3x les bénéfices futurs, contre une moyenne quinquennale de 21,3x…
Après la chute, il est plus proche de 14x, près de son plus bas de 13,1x de juin 2022. (Et cela sur des estimations qui sont sur le point de baisser.)
Mon avis : L'action semble bon marché, mais j'attendrais d'abord que la marge de Home Comfort Solutions se rétablisse.
Bien sûr, si les baisses de prix permettent de regagner des parts de marché d'ici la publication des résultats du quatrième trimestre, le prix d'aujourd'hui pourrait sembler une bonne affaire.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Lennox ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit d'entrer quelques hypothèses dans le modèle d'évaluation de TIKR et de voir ce que Lennox pourrait valoir. Partez du consensus des analystes de Wall Street, ou ajustez les entrées pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'acheter ou de vendre des actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement de TIKR Terminal et des estimations des analystes. Notre analyse pourrait ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
