KKR & Co. Inc. (NYSE : KKR) a été l'une des entreprises les plus performantes dans le domaine de la gestion d'actifs alternatifs, bien que l'action se soit récemment refroidie. Les actions se négocient à près de 119 dollars, en baisse par rapport aux plus hauts de l'année dernière, autour de 170 dollars, alors que le ralentissement des opérations de capital-investissement et la prudence des investisseurs ont pesé sur les valorisations. Les analystes restent néanmoins optimistes quant à la trajectoire à long terme de KKR, grâce à l'augmentation de ses revenus basés sur les commissions et à la diversification de son moteur d'investissement.
Récemment, KKR a accepté d'acquérir la participation minoritaire restante dans Global Atlantic Financial Group, une opération annoncée en novembre 2023 et achevée début 2024. Cette transaction a donné à KKR la pleine propriété de l'entreprise, renforçant sa présence dans les solutions d'assurance et de retraite. La société a également annoncé des actifs sous gestion record, reflétant une expansion continue dans le crédit privé et l'infrastructure. Ces développements renforcent la stratégie de KKR, qui consiste à créer des sources de revenus stables, basées sur les commissions et capables de bien fonctionner à travers les différents cycles du marché.
Le présent article examine où les analystes de Wall Street pensent que l'action KKR pourrait se négocier d'ici 2027. Nous avons examiné les objectifs consensuels et le modèle d'évaluation guidée de TIKR afin d'esquisser ce à quoi pourraient ressembler les deux prochaines années pour les investisseurs qui suivent l'un des noms les plus influents des marchés privés.
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Les objectifs de prix des analystes suggèrent une hausse significative
KKR se négocie aujourd'hui à près de 119 $/action. L'objectif de prix moyen des analystes est de 157 $/action, ce qui représente une hausse d'environ 32 % par rapport aux niveaux actuels. Les prévisions se situent dans une fourchette étroite, ce qui suggère une confiance constante à Wall Street :
- Estimation haute : ~188 $/action
- Estimation basse : ~139 $/action
- Objectif médian : ~155 $/action
- Notations : 12 achats, 6 surperformances, 3 conservations
Pour les investisseurs, un tel potentiel de hausse est synonyme d'optimisme. Les analystes estiment que les plateformes de crédit et d'infrastructure en pleine expansion de KKR, combinées à une collecte de fonds régulière, peuvent permettre aux bénéfices de continuer à s'accroître, même dans un cycle de capital-investissement plus lent. Le passage à des frais de gestion récurrents améliore également la visibilité et contribue à réduire la volatilité des bénéfices au fil du temps.
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KKR : Perspectives de croissance et valorisation
Les fondamentaux de la société restent solides et bien équilibrés :
- Le chiffre d'affaires devrait croître d'environ 21% par an jusqu'en 2027
- Les marges d'exploitation devraient rester saines, autour de 73 %.
- Les actions se négocient à environ 17 fois les bénéfices futurs.
- Sur la base des estimations moyennes des analystes, le modèle d'évaluation guidée de TIKR, qui utilise un ratio cours/bénéfice à terme de 19,5, suggère une valeur d'environ 190 $ par action d'ici 2027.
- Cela implique un rendement total d'environ 60 %, soit environ 24 % sur une base annuelle.
Pour les investisseurs, ces chiffres indiquent que l'entreprise se trouve encore dans une phase de forte capitalisation. La combinaison croissante de frais de gestion récurrents et de capital à long terme de KKR contribue à la croissance régulière des bénéfices et au soutien de la valorisation. Dans un marché qui privilégie souvent la stabilité, la plateforme diversifiée de KKR se distingue par sa fiabilité et son évolutivité.
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Qu'est-ce qui motive l'optimisme ?
KKR continue de bénéficier de tendances structurelles puissantes sur les marchés privés. Son expansion dans les domaines du crédit, des infrastructures et des capitaux garantis par l'assurance génère des revenus stables et récurrents qui contribuent à lisser les performances à travers les cycles économiques. Ces domaines font l'objet d'une forte demande institutionnelle, les investisseurs se tournant de plus en plus vers le crédit privé et les actifs réels pour obtenir des rendements plus élevés.
La direction a également fait ses preuves en matière d'allocation de capital disciplinée et de croissance régulière des commissions. Pour les investisseurs, ces atouts sont le signe d'une entreprise qui peut continuer à composer, même en cas de volatilité du marché. L'évolution du mix vers un capital perpétuel signifie des bénéfices plus prévisibles et une moindre dépendance à l'égard des profits générés par les transactions.
Le cas de l'ours : Sensibilité du marché et valorisation
Malgré ces points positifs, les bénéfices de KKR dépendent toujours de l'état d'esprit du marché privé. Si l'activité de transaction ralentit ou si l'élan des levées de fonds s'estompe, la croissance des bénéfices à court terme pourrait s'essouffler. La hausse des taux d'intérêt crée également des vents contraires pour les valorisations, en particulier dans les segments du capital-investissement et de l'immobilier.
Pour les investisseurs, le risque est que des taux plus élevés pour longtemps ou des marchés de capitaux plus faibles limitent l'expansion multiple. Bien que la diversification de KKR permette d'amortir les baisses, l'action pourrait se consolider à court terme si la croissance des actifs se ralentit ou si les commissions de performance diminuent.
Perspectives pour 2027 : quelle pourrait être la valeur de KKR ?
Sur la base des estimations moyennes des analystes, le modèle d'évaluation guidée de TIKR suggère que KKR pourrait se négocier à près de 190 dollars par action d'ici 2027. Cela représenterait un rendement total d'environ 60 %, soit des gains annualisés d'environ 24 % par rapport aux niveaux actuels d'environ 119 $/action.
Cette prévision suppose déjà une croissance continue des actifs et des marges stables. Pour les investisseurs, une collecte de fonds plus importante que prévu ou une expansion plus rapide du crédit privé pourraient entraîner une hausse encore plus importante. Mais même dans le cadre de ces hypothèses de base, KKR semble bien positionné pour offrir un rendement composé significatif soutenu par une croissance durable et récurrente des bénéfices.
Les sociétés d'IA à fort potentiel de croissance que Wall Street néglige
Tout le monde veut profiter de l'IA. Mais alors que la foule court après les noms évidents qui bénéficient de l'IA comme NVIDIA, AMD ou Taiwan Semiconductor, la véritable opportunité se trouve peut-être dans la couche d'application de l'IA, où une poignée de compositeurs intègrent discrètement l'IA dans des produits que les gens utilisent déjà tous les jours.
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