Points clés pour l'action Kinder Morgan en juillet 2026
- Le scénario médian de TIKR cible un cours de 40 $ pour l'action Kinder Morgan d'ici décembre 2030, soit un rendement total de 23 % par rapport au cours de 32 $, annualisé à 5 % sur 4,4 ans.
- Le taux d'utilisation des cinq plus grands gazoducs de KMI a dépassé 90 % au T1 2026, avec 10,1 milliards de dollars d'extensions approuvées et environ 10 milliards de dollars supplémentaires d'opportunités identifiées, dont 60 % sont portées par la demande électrique.
- Sur les 23 analystes qui la suivent, 11 recommandent d'acheter l'action Kinder Morgan, 12 de la conserver, aucun de la vendre, contre un objectif moyen de 35 $.
- Flux de trésorerie d'exploitation au T1 : 1,49 milliard de dollars, couvrant le dividende 2,5 fois.
Les gazoducs de KMI fonctionnent à plus de 90 % de leur capacité avec 20 milliards de dollars d'extensions en perspective. Voir l'analyse financière complète de KMI gratuitement sur TIKR →
L'action KMI dispose de 20 milliards de dollars d'extensions alors que le taux d'utilisation des gazoducs dépasse 90 %
Kinder Morgan (KMI) a augmenté son BPA ajusté de 41 % au T1 2026 pour atteindre 0,44 $, les volumes de transport de gaz naturel ayant progressé de 8 % et les volumes de collecte ayant bondi de 15 % en glissement annuel. Derrière ces gains, le taux d'utilisation des cinq plus grands gazoducs de KMI a collectivement franchi la barre des 90 %, sous la pression d'un marché américain du gaz que la société prévoit d'atteindre 150 milliards de pieds cubes par jour d'ici 2031, soit une hausse de 27 % par rapport aux niveaux de 2025.
Cette tension s'est traduite par des engagements de capitaux. L'arriéré d'extensions approuvées de KMI a atteint 10,1 milliards de dollars au T1 à un multiple moyen inférieur à 6x, les deux plus grands projets, Trident et MSX, représentant la majeure partie des 5,3 milliards de dollars de dépenses pour les grands projets et devant être mis en service entre le T1 2027 et mi-2028. La date moyenne de mise en service sur l'ensemble de l'arriéré se situe au T1 2028.
Pourtant, l'arriéré approuvé ne capture qu'une partie de l'opportunité. Lors de la conférence Bernstein en mai, la PDG Kimberly Dang a évalué ce qui se trouve au-delà : "Il y a un ensemble d'opportunités de 10 milliards de dollars en plus des 10 milliards de dollars de projets approuvés sur lesquels nous travaillons." Soixante pour cent de ces projets de gazoducs identifiés sont liés à la demande électrique, principalement des centres de données et des conversions du charbon au gaz dans le sud des États-Unis. Le GNL représente 20 % supplémentaires.
La trésorerie générée finance la construction sans capitaux extérieurs. KMI a généré 1,49 milliard de dollars de flux de trésorerie d'exploitation au T1, couvre son dividende annualisé de 1,19 $ par 2,5 fois, et finance en interne 3 milliards de dollars par an de dépenses d'investissement de croissance. La dette nette sur EBITDA s'est établie à 3,6x à la fin du T1, son niveau le plus bas depuis avant la consolidation de 2014, et Moody's a relevé la notation de KMI à Baa1 en avril, complétant ainsi un équivalent BBB+ auprès des trois agences.
L'action Kinder Morgan cote à 32 $, et la date moyenne de mise en service de l'arriéré au T1 2028 signifie que l'inflexion de l'EBITDA provenant des 10 milliards de dollars de projets approuvés n'a pas encore commencé à se matérialiser.
L'arriéré de 10,1 milliards de dollars de KMI sera mis en service à des multiples inférieurs à 6x à partir du T1 2027. Suivez le calendrier des extensions de KMI gratuitement sur TIKR →
L'action Kinder Morgan récupère la moitié d'un recul de 10,08 % alors que les analystes restent stables
L'action Kinder Morgan a atteint son recul maximum de 10 % le 1er juin 2026, une baisse modeste selon les standards du secteur des infrastructures de transport. Le titre a depuis récupéré pour se situer à 6 % en dessous de son plus haut récent, réduisant le recul de près de moitié après que les résultats du T1 ont dépassé les attentes et que la visibilité sur les extensions ont ramené les acheteurs.
Sur les 23 analystes qui la suivent, 11 recommandent d'acheter l'action Kinder Morgan ou la classent en surperformance, 12 la conservent, et aucun ne la vend. L'objectif consensuel moyen de 35 $ implique une hausse potentielle de 9 % par rapport au cours actuel de 32 $. Les objectifs ont légèrement augmenté au cours de l'année écoulée, passant de 30 $ en juin 2025 à 35 $ aujourd'hui, alors que le récit des extensions gagnait en crédibilité.
TIKR valorise l'action KMI à 40 $, intégrant la progression de l'EBITDA de l'arriéré d'extensions
Le modèle de scénario médian de TIKR valorise Kinder Morgan à 40 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 23 % par rapport au cours actuel de 32 $, soit 5 % annualisés sur 4,4 ans.
Ce rendement annualisé de 5 % se situe au-dessus du rendement actuel du dividende de KMI de 3,5 %, capturant à la fois le flux de revenus et l'appréciation du capital provenant du cycle d'extensions. Pour une société d'infrastructures de transport dont 65 % des revenus sont sous contrats de type "take-or-pay", le modèle reflète une capitalisation régulière plutôt qu'une réévaluation en valeur profonde.
L'objectif de 40 $ intègre la progression de l'EBITDA provenant des 10,1 milliards de dollars d'extensions approuvées qui seront mises en service jusqu'en 2029 et laisse les ~10 milliards de dollars d'opportunités identifiées comme une option non valorisée. Un taux d'utilisation des gazoducs supérieur à 90 % et des multiples de projet inférieurs à 6x sur des contrats à long terme placent la trajectoire des flux de trésorerie sur des dépenses d'infrastructure engagées, et non sur des projections.
Le modèle de TIKR prévoit un rendement total de 23 % pour l'action KMI d'ici 2030. Construisez votre propre modèle de valorisation gratuitement sur TIKR →
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