Principales indicateurs pour l'action Morgan Stanley
- Cours actuel : $216 (17 juillet 2026)
- Chiffre d'affaires T2 2026 : $21,35B, +27,1% en glissement annuel, dépassant les estimations du consensus de 8,6%
- BPA ajusté T2 2026 : $3,46, +62,4% en glissement annuel, dépassant les estimations du consensus de 18,6%
- Marge EBIT T2 2026 : 34,9%, en hausse de 619 points de base en glissement annuel
- Résultat net T2 2026 : $5,44B, +18,4% par rapport aux estimations du consensus
- Dividende trimestriel (augmenté) : $1,15 par action, +15%
- Objectif de prix du modèle TIKR : $258
- Potentiel de hausse implicite : 20%
Morgan Stanley dépasse toutes les estimations alors que le trading d'actions alimente un trimestre record
Morgan Stanley (MS) a réalisé un deuxième trimestre record suite à la publication de ses résultats le 15 juillet, l'action Morgan Stanley se négociant près de $215,50 alors que le chiffre d'affaires de $21,35 milliards a dépassé l'estimation du consensus de $19,65 milliards de 8,6%. Le BPA ajusté s'est établi à $3,46, dépassant l'estimation du consensus de $2,92 de 18,6% et clôturant un premier semestre avec $42 milliards de chiffre d'affaires et $6,90 de BPA.
Les activités de titrisation institutionnelle ont affiché un chiffre d'affaires record de $11 milliards, porté par un trimestre record de $6,3 milliards dans le trading d'actions et $2,4 milliards de chiffre d'affaires en banque d'investissement, en hausse de 58% sur un an. Les revenus de conseil sont passés à $798 millions, l'introduction en bourse d'actions a atteint $851 millions grâce à une forte activité de premières introductions, et l'introduction en bourse de titres à revenu fixe a atteint un record de $788 millions.
Le chiffre d'affaires du trading de titres à revenu fixe s'est élevé à $2,5 milliards, soutenu par les gains du prime brokerage grâce à des soldes clients plus élevés et une forte activité en Asie. Ted Pick, Président et Directeur Général, a déclaré lors de la conférence téléphonique des résultats du T2 que les revenus avaient dépassé « $21 milliards » avec un BPA de « $3,46, marquant un premier semestre exceptionnel pour 2026 », liant directement ces résultats à une activité record de trading et de banque.
La Gestion de Patrimoine a généré un chiffre d'affaires record de $8,9 milliards et une marge avant impôts de 30,5%, soutenue par des actifs nets nouveaux record de $148 milliards et des flux basés sur les frais de $39 milliards. Le résultat net d'intérêts est passé à $2,3 milliards alors que les dépôts ont augmenté pour atteindre $436 milliards et les encours de prêts se sont accrus de $9 milliards au cours du trimestre.
Les actifs sous gestion de la Gestion d'Actifs ont atteint un record de $2 000 milliards, Parametric, la plateforme d'indexation personnalisée de la société, gérant désormais plus de $760 milliards. Le total des actifs clients dans la Gestion de Patrimoine et la Gestion d'Actifs a franchi la barre des $10 000 milliards, un jalon que la direction visait depuis plusieurs années.
Morgan Stanley a accumulé $18 milliards de capital CET1 au cours des dix derniers trimestres, clôturant la période avec un ratio CET1 de 14,8% et une marge de capital d'au moins 300 points de base. La société a augmenté son dividende trimestriel de 15% à $1,15 par action et a racheté $1,5 milliard d'actions Morgan Stanley au cours du trimestre.
La direction a souligné un cycle d'investissement en capital accéléré dans l'intelligence artificielle, notant que les dépenses en capital des centres de données pour 2026 se situent désormais près de $850 milliards contre une prévision initiale de $575 milliards, avec des dépenses projetées pour 2027 proches de $1 300 milliards. Les dirigeants ont présenté ce déploiement comme faisant partie d'un cycle de calcul IA potentiel de $10 000 milliards sur une décennie, dans lequel Morgan Stanley prévoit d'agir en tant que conseiller et financeur pour les clients entreprises.
Les pipelines de banque d'investissement restent solides, la direction signalant un élargissement de l'activité de fusions-acquisitions au-delà des Amériques et une monétisation par les sponsors qui « gagne sélectivement du terrain » en vue du second semestre.
TIKR évalue l'action Morgan Stanley à $258, intégrant une force continue du trading et de la gestion de patrimoine
Le scénario central du modèle TIKR valorise Morgan Stanley à $258 d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total de 20% par rapport au cours actuel de $215,50, soit 4% annualisés sur 4,5 ans.
Ce profil de rendement positionne l'action Morgan Stanley comme une entreprise qui capitalise ses bénéfices de manière régulière au sein du secteur bancaire, plutôt que comme une candidate à une expansion agressive de ses multiples.
L'objectif reflète l'élan déjà visible dans l'activité : un chiffre d'affaires record du trading d'actions de $6,3 milliards, un chiffre d'affaires de la banque d'investissement en hausse de 58% sur un an, et une franchise de Gestion de Patrimoine qui a ajouté $148 milliards d'actifs nets nouveaux en un seul trimestre. Avec un total d'actifs clients dépassant $10 000 milliards et des rendements de capital en expansion grâce à une augmentation de dividende de 15% et $1,5 milliard de rachats d'actions, la capacité de bénéfice sous-jacente à l'objectif est déjà visible dans les résultats du trimestre en cours.
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