Principaux enseignements pour l'action Visa Inc. en juillet 2026
- Vingt-neuf analystes recommandent l'achat de l'action Visa, neuf la classent comme "surperformance", trois la maintiennent, deux n'ont pas d'opinion et zéro la recommandent de vendre.
- Avec une réalisation prévue pour septembre 2030, le scénario médian du modèle TIKR estime la juste valeur de Visa à 687 $, soit un rendement total de 92 % par rapport au prix actuel de 359 $, ou 17 % annualisés sur 4,2 ans.
- La croissance du chiffre d'affaires est l'indicateur clé : les estimations consensuelles montrent que le chiffre d'affaires de Visa devrait ralentir à 10 % d'ici mi-2027, mais cela ignore le moteur des services à valeur ajoutée qui a progressé de 27 % au dernier trimestre et la révision à la hausse des prévisions annuelles qui en découle, laissant l'action Visa sous-évaluée aux niveaux actuels.
- Visa publiera ses résultats du troisième trimestre fiscal le 28 juillet 2026.
L'action Visa dépasse les estimations du T2 fiscal alors que les services à valeur ajoutée bondissent de 27 %
Visa (V) a publié un chiffre d'affaires net du deuxième trimestre fiscal de 11,23 milliards de dollars le 28 avril 2026, en hausse de 17,1 % en glissement annuel, soit le rythme le plus rapide depuis 2022. Le bénéfice par action a augmenté de 20 % pour atteindre 3,31 $, et le volume des paiements a progressé de 9 % en dollars constants pour atteindre 3,7 billions de dollars.
Cette force provenait des services à valeur ajoutée, les outils de protection contre la fraude, de tokenisation et de conseil que Visa vend parallèlement à son réseau principal. Le segment a affiché un chiffre d'affaires de 3,3 milliards de dollars, en hausse de 27 % en dollars constants et représentant désormais 30 % du chiffre d'affaires net total.
Le PDG de Visa, Ryan McInerney, a directement lié l'élan du trimestre à cette activité lors de l'appel du deuxième trimestre fiscal : « Le chiffre d'affaires des services à valeur ajoutée a augmenté de 27 % au deuxième trimestre en dollars constants, et nous ne faisons que commencer. » Les solutions commerciales et de transfert d'argent ont constitué un deuxième levier, progressant de 24 % en dollars constants grâce à un volume commercial transfrontalier plus fort.
Les résultats étaient suffisamment solides pour que Visa relève ses perspectives annuelles à une croissance du chiffre d'affaires net à un rythme faible à deux chiffres et à une croissance du BPA ajusté à un rythme faible à deux chiffres. Le directeur financier Chris Suh a indiqué que le T3 serait le trimestre le plus faible de l'année en termes de taux de croissance, prévoyant une croissance du chiffre d'affaires à un rythme faible à deux chiffres avant une accélération au T4 grâce aux activités de marketing liées à la Coupe du Monde de la FIFA.
Visa a soutenu le trimestre par un rachat d'actions de 7,9 milliards de dollars, le plus important de l'histoire de l'entreprise, et son conseil d'administration a autorisé 20 milliards de dollars supplémentaires en avril, portant la capacité totale à 33 milliards de dollars. Ce retour de capital témoigne davantage de confiance que de prudence quant à la pérennité de la croissance jusqu'en 2027.
Wall Street recommande l'achat de l'action Visa avec un objectif moyen de 401 $
Quarante-trois analystes suivent l'action Visa, dont 29 la recommandent à l'achat et neuf la classent comme surperformance, contre trois maintien, deux sans opinion et zéro vente. L'objectif de prix moyen s'établit à 401 $, soit une prime de 12 % par rapport au cours de clôture de Visa à 359 $ le 17 juillet 2026, les estimations allant d'un minimum de 330 $ à un maximum de 450 $. Cet objectif moyen a augmenté chaque trimestre depuis juin 2025, où il était de 382 $, suivant la même dynamique des services à valeur ajoutée à l'origine de la révision à la hausse des prévisions en avril.
Wall Street s'attend à ce que la croissance du chiffre d'affaires de l'action Visa ralentisse à 10 % d'ici mi-2027
Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre fiscal de Visa a augmenté de 17 % en glissement annuel pour atteindre 11,23 milliards de dollars, le meilleur résultat des quatre derniers trimestres. Les estimations consensuelles montrent que ce rythme devrait ralentir à partir de maintenant.
Les analystes modélisent 11,39 milliards de dollars au troisième trimestre fiscal, en hausse de 12 % en glissement annuel, puis 12,06 milliards de dollars au quatrième trimestre, également en hausse de 12 %. Cette décélération se poursuit en 2027, avec une croissance estimée à 11 % au premier trimestre et 10 % au deuxième.
Les estimations de chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 s'établissent autour de 49 milliards de dollars, basées sur un ralentissement régulier par rapport au rythme de 17 % que Visa vient d'afficher. Le consensus ne distingue pas encore dans quelle mesure cette décélération reflète des comparaisons en glissement annuel plus difficiles par rapport à un véritable ralentissement de l'activité de services à valeur ajoutée qui est actuellement le moteur de la performance.
La question ouverte pour l'action Visa à l'approche de la publication du troisième trimestre fiscal le 28 juillet est de savoir si une croissance de 27 % des services à valeur ajoutée peut continuer à compenser l'arithmétique de comparaisons plus difficiles.
TIKR valorise l'action Visa à 687 $, intégrant l'accélération des services à valeur ajoutée
Le scénario médian du modèle TIKR valorise Visa à 687 $ d'ici septembre 2030, ce qui implique un rendement total de 92 % par rapport au prix actuel de 359 $, soit 17 % annualisés sur 4,2 ans.
Ce rendement annualisé se situe bien au-dessus du taux faible à deux chiffres typique des grands réseaux de paiement, un écart qui reflète la transition de Visa d'une activité purement basée sur les cartes vers une base de revenus fortement axée sur les services.
L'objectif est atteignable car les services à valeur ajoutée représentent déjà 30 % du chiffre d'affaires net et ont progressé de 27 % au deuxième trimestre fiscal, le même moteur de croissance à l'origine de la révision à la hausse des prévisions annuelles de Visa. Les solutions commerciales et de transfert d'argent ont ajouté un deuxième levier structurel avec une croissance de 24 %, donnant au modèle deux moteurs de croissance au lieu d'un.
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