Principales statistiques pour l'action Wix
- Fourchette de 52 semaines : 51 $ à 191
- Prix actuel : 63
- Objectif moyen : 86
- Cible haute de la rue : 150
- Consensus des analystes : 9 achats, 4 surperformances, 7 conservations, 1 sous-performance
- Objectif du modèle TIKR (déc. 2030): 151
L'action Wix chute de 50 % en 2026, puis supprime 20 % de son personnel : La baisse est-elle terminée ?
Wix.com(WIX), la plateforme de création de sites Web basée en Israël qui sert des centaines de millions de petites entreprises dans le monde entier, a annoncé le licenciement d'environ 1 000 employés le 28 mai, soit environ 20 % de ses effectifs, le PDG Avishai Abrahami invoquant un shekel israélien structurellement fort et l'influence accélérée de l'IA sur les exigences en matière d'effectifs.
L'action Wix a chuté de près de 50 % depuis le début de l'année en 2026, ce qui en fait l'un des noms de logiciels les moins performants du Nasdaq.
Le shekel s'est apprécié de près de 30 % par rapport au dollar au cours de l'année écoulée, atteignant un pic de 33 ans, alors que la majorité de la base de coûts de Wix est libellée en monnaie israélienne et que la majeure partie de son chiffre d'affaires est perçue en dollars.
Le directeur financier, Lior Shemesh, a fait état, lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2026, d'une charge spécifique de 64 millions de dollars pour l'ensemble de l'année en raison du shekel, un chiffre qui présente le licenciement comme une réponse structurelle directe plutôt que comme un repli stratégique.
La réduction des effectifs fait suite à un trimestre au cours duquel Wix a déclaré un chiffre d'affaires de 541 millions de dollars, en hausse de 14 % d'une année sur l'autre, et des réservations de 585 millions de dollars, en hausse de 15 %.
La société a maintenu ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2026 en ce qui concerne la croissance des réservations et du chiffre d'affaires à un niveau moyen de 10 %, la marge du FCF hors coûts d'acquisition étant attendue à un niveau élevé de 10 %.
Base44, la plateforme de création d'applications alimentée par l'IA que Wix a acquise, a atteint 150 millions de dollars de revenus récurrents annuels à la mi-mai, contre 100 millions de dollars début mars.
Le président Nir Zohar a déclaré aux investisseurs lors de la conférence téléphonique du premier trimestre: "En rachetant près de 30 % de nos actions, nous avons été en mesure de restituer une valeur significative aux actionnaires. Nous pensons que cette opération se révélera très rentable à long terme pour nos actionnaires actuels, à mesure que nous exécuterons notre plan stratégique."
En avril, Wix a réalisé une offre publique d'achat aux enchères hollandaises modifiées de 1,617 milliard de dollars, rachetant environ 17,6 millions d'actions à 92 dollars par action, soit environ 30 % des actions en circulation.
JP Morgan a rétrogradé l'action Wix à sous-pondérer à la fin du mois de mars, avant la publication des résultats du premier trimestre, citant des préoccupations concernant le ralentissement de la croissance du chiffre d'affaires de l'activité principale.
L'action WIX a fait l'objet de 13 achats, mais l'objectif moyen se situe toujours bien en deçà du modèle TIKR. Voici pourquoi cet écart est important.
Le marché interprète l'annonce des licenciements comme un signal de détresse, mais la communauté des analystes la considère comme une discipline en matière de coûts, et cette distinction a un poids réel sur l'évolution de l'action Wix à partir d'aujourd'hui.
Treize analystes attribuent actuellement des notes d'achat ou de surperformance à l'action WIX, contre sept notes de maintien et une note de sous-performance, avec un objectif de cours moyen d'environ 86 $, ce qui représente une hausse implicite d'environ 37 % par rapport au cours actuel d'environ 63 $.
L'objectif moyen d'environ 86 $ se situe bien en dessous de l'objectif élevé de 150 $, un écart qui reflète un véritable désaccord sur la question de savoir si le cycle d'investissement de Base44 finira par augmenter ou comprimer les marges.
L'image du FCF est le moyen le plus précis de voir le désaccord se manifester : les estimations consensuelles montrent un FCF d'environ 0,08 milliard de dollars pour le trimestre se terminant en juin 2026, se redressant à environ 0,13 milliard de dollars d'ici décembre 2026, puis s'accélérant à environ 0,11 milliard de dollars et environ 0,12 milliard de dollars au cours des deux premiers trimestres de 2027.
Cette trajectoire implique que la rue s'attend à ce que les coûts de calcul de l'IA de Base44 et les dépenses de marketing élevées se normalisent au cours du second semestre de 2026, conformément aux prévisions de la direction selon lesquelles la grande majorité des coûts de l'IA seront maîtrisés à mesure que Wix déploie son LLM propriétaire sur davantage de produits.
Ce que le consensus ne reflète pas encore pleinement, c'est le calcul par action après le rachat : retirer 30% des actions en circulation signifie que le FCF par action diluée augmente plus rapidement que le FCF total au cours de chaque trimestre de cette trajectoire de redressement.
La lecture de la cohorte du premier trimestre soutient la thèse du redressement plutôt que celle de la dépréciation, avec des réservations de nouvelles cohortes en hausse de 46% d'une année sur l'autre, Harmony ayant entraîné une amélioration de la conversion et de l'attachement à des abonnements à prix plus élevé de la part des nouveaux utilisateurs.
WIX génère moins de cash flow libre que GoDaddy, mais l'écart se comble rapidement
GoDaddy(GDDY) a généré 0,46 milliard de dollars de FCF au cours du trimestre se terminant en mars 2026, contre 0,07 milliard de dollars pour Wix au cours de la même période, un écart qui semble important jusqu'à ce que les estimations à terme montrent que WIX le comprime de manière significative à la fin de 2026.
HubSpot(HUBS) a produit 0,15 milliard de dollars de FCF pour le trimestre de mars 2026, ce qui est proche du taux d'exécution actuel de Wix une fois que les coûts d'acquisition sont exclus, ce qui positionne les deux sociétés comme de véritables comparables plutôt que des pairs éloignés sur cette métrique.
D'ici décembre 2026, les estimations consensuelles placent le FCF de WIX à environ 0,13 milliard de dollars, HUBS à environ 0,25 milliard de dollars et GDDY à environ 0,42 milliard de dollars, une répartition qui reflète l'absorption par Wix de l'investissement initial dans le calcul et le marketing de l'IA que ses pairs plus importants ont déjà réalisé ou n'ont jamais entrepris.
L'argument structurel en faveur de l'action Wix est qu'une base de coûts allégée après le licenciement, combinée à la baisse des coûts d'inférence de la Base44 au fur et à mesure que la société déploie son propre LLM, devrait pousser la trajectoire du FCF de WIX plus loin que ne l'implique actuellement la comparaison avec ses pairs.
TIKR évalue l'action Wix à environ 151 $ : Le licenciement est le catalyseur que le modèle attendait
Le scénario de base de TIKR évalue Wix.com à environ 151 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 141 % par rapport au prix actuel d'environ 63 $, soit environ 21 % annualisés sur les 4,6 prochaines années.
Si la croissance du chiffre d'affaires se maintient à un taux de croissance annuel moyen de 10 % (l'hypothèse moyenne de TIKR est d'environ 13 %) et que les marges de revenu net se redressent pour atteindre environ 16 %, le modèle atteint environ 244 $ par action d'ici décembre 2034, soit un rendement total de près de 291 % et un TRI de près de 17 %.
Si la croissance ralentit à environ 12 % et que les marges s'établissent à près de 15 %, le cas le plus bas produit environ 181 dollars par action à la même date, ce qui représente toujours un rendement total proche de 189 % et un taux annualisé proche de 13 %.
Le scénario le plus optimiste, qui suppose un taux de croissance annuel moyen des revenus d'environ 14 % et des marges proches de 17 %, aboutit à environ 326 dollars par action d'ici à 2034, soit un TRI proche de 21 %.
Le licenciement augmente directement les marges dans les trois scénarios : une main-d'œuvre réduite basée en Israël s'attaque directement aux 64 millions de dollars de coûts de change que la direction a déjà quantifiés, ce qui fait avancer la reprise des marges qui sous-tend les scénarios moyen et élevé du modèle.
L'action Wix peut-elle être achetée en ce moment ?
Selon le modèle de TIKR, l'action Wix offre un potentiel de rendement total d'environ 141 % pour atteindre environ 151 $ d'ici décembre 2030, soit un taux annualisé de près de 21 %.
Avec 13 analystes affichant des notes d'achat ou de surperformance et un objectif moyen d'environ 86 $, le consensus voit une hausse significative avant même que l'impact des licenciements sur les marges ne soit entièrement pris en compte.
La variable clé à surveiller est le rétablissement de la marge du FCF au second semestre 2026, lorsque les coûts de calcul de l'IA de Base44 se normaliseront.
Quel est l'objectif de cours pour l'action WIX ?
L'objectif moyen de la rue est d'environ 86 $, ce qui implique une hausse d'environ 37 % par rapport au cours actuel, l'objectif le plus élevé se situant à 150 $.
Le modèle de base de TIKR s'établit à environ 151 dollars d'ici décembre 2030.
L'écart important entre les objectifs moyens et élevés reflète un réel désaccord sur la question de savoir si le cycle d'investissement de Base44 augmentera ou réduira les marges à moyen terme.
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