Points clés pour l'action ResMed en juillet 2026
- Le scénario central du modèle TIKR fixe un objectif de 288 $ pour ResMed d'ici 2030, soit un rendement total de 42 % par rapport au cours actuel, ce qui représente un rendement annualisé de 9 %.
- Dix-neuf analystes suivent le titre : six recommandations d'achat, dix de maintien, une de vente, une de surperformance et une sans opinion.
- Le 30 avril, ResMed a annoncé une acquisition de 340 millions de dollars pour Noctrix, une activité de dispositifs médicaux qui croît plus vite que ResMed avec des marges brutes plus élevées, dont la clôture est prévue le 1er juin.
- L'action ResMed se négocie toujours 30,59 % en dessous de son niveau de creux maximal (drawdown) atteint le 2 juin 2026.
L'action ResMed ajoute un nouveau moteur de croissance avec l'acquisition de Noctrix pour 340 millions de dollars
ResMed (RMD) a clôturé son troisième trimestre fiscal le 30 avril avec une transaction de 340 millions de dollars déjà signée : l'acquisition de Noctrix Health, un fabricant d'un dispositif de stimulation nerveuse sans médicament pour le syndrome des jambes sans repos, dont la clôture est prévue le 1er juin 2026. Le SJSR est le troisième trouble du sommeil le plus courant au monde, touchant 7 % des adultes dans le monde et 17 millions de personnes aux États-Unis seulement, une population de patients que ResMed n'avait jamais directement servie avant cette transaction.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T3, le PDG Mick Farrell a directement lié l'acquisition à son raisonnement financier : « son taux de croissance du chiffre d'affaires est supérieur à celui de ResMed et sa marge brute est supérieure à celle de ResMed, et nous sommes très enthousiastes à propos de cette acquisition complémentaire. » Cette combinaison, une croissance plus rapide superposée à un profil de marge plus riche, est ce qui transforme une petite transaction en une source de potentiel de hausse sur plusieurs années plutôt qu'en une simple variation dans le compte de résultat.
Noctrix affiche aujourd'hui un chiffre d'affaires annualisé estimé (run-rate) de 24 millions de dollars, et ResMed s'attend à ce que l'opération réduise le BPA non-GAAP de 0,02 $ au quatrième trimestre de l'exercice 2026, les coûts d'intégration arrivant avant que le chiffre d'affaires ne monte en puissance. ResMed a financé l'achat sur les 520 millions de dollars de flux de trésorerie disponible qu'elle a générés au seul trimestre de mars, le type de solidité du bilan qui permet à l'entreprise d'ajouter un deuxième pilier de croissance sans toucher à sa série de conversion du flux de trésorerie disponible supérieure à 100 %.
C'est ce développement qui est en train de réévaluer l'action ResMed actuellement. Une entreprise construite presque entièrement autour de l'apnée obstructive du sommeil vient de s'acheter un accès à un deuxième trouble sous-traité, en utilisant la trésorerie que l'activité principale génère chaque trimestre.
L'action ResMed cote 31 % en dessous de son creux maximal de juin
L'action ResMed a atteint un creux maximal (drawdown) de 38 % le 2 juin 2026, sa pire période depuis des années. Le titre a regagné du terrain depuis, et l'action se négocie maintenant 31 % en dessous de ce même sommet de référence, même après que l'acquisition de Noctrix a ajouté une nouvelle ligne de croissance à l'histoire.
Le creux ne s'est pas comblé malgré l'acquisition, ce qui suggère que le marché n'a pas encore crédité ResMed de l'opportunité du SJSR que Farrell a décrite lors de la conférence téléphonique.
Wall Street restait divisé sur l'action ResMed au 16 juillet : six recommandations d'achat, dix de maintien, une de vente, une de surperformance et une sans opinion parmi dix-neuf analystes. Le prix cible moyen se situe à 249 $, ce qui implique un potentiel de hausse de 23 % par rapport à la clôture actuelle de 203 $. Cet objectif est passé de 297 $ en mars à son niveau actuel, suivant le déclin de l'action plutôt que de le précéder.
TIKR valorise l'action ResMed à 288 $, en intégrant le bénéfice de Noctrix
Le scénario central du modèle TIKR valorise l'action ResMed à 288 $ d'ici juin 2030, ce qui implique un rendement total de 42 % par rapport au prix actuel de 203 $, soit 9 % annualisés sur quatre ans.
Ce rendement annualisé se situe au-dessus de ce que la plupart des entreprises de santé à croissance lente qui capitalisent leurs bénéfices (compounders) offrent actuellement, positionnant l'action ResMed comme une histoire de rebond plutôt que comme une entreprise en difficulté. Le modèle considère Noctrix comme un pur potentiel de hausse s'ajoutant à une activité cœur d'apnée du sommeil qui continue de capitaliser par elle-même, une transaction de 340 millions de dollars financée entièrement par le flux de trésorerie disponible trimestriel, qui ajoute un deuxième pilier de croissance sans demander aux investisseurs de financer un redressement.
C'est ce qui fait de 288 $ un scénario plancher basé sur la franchise existante, et non un objectif ambitieux lié à une seule nouvelle gamme de produits.
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