Points clés
- L'action DigitalOcean a progressé de 2 % aujourd'hui après que Piper Sandler a relevé sa recommandation à Surpondérer depuis Neutre, tout en abaissant son objectif de cours à 126 $ depuis 142 $.
- L'argument de Piper Sandler repose sur le récent repli de l'action par rapport à son plus haut sur 52 semaines à 187,50 $.
- Les analystes anticipent un triplement approximatif du chiffre d'affaires entre l'exercice 2025 et l'exercice 2028, donc la valorisation de l'action dépend de la capacité de la poussée IA de DigitalOcean à générer cette croissance.
- Les résultats du troisième trimestre le 3 novembre constituent le prochain test, par rapport aux prévisions de la direction pour une croissance du chiffre d'affaires de 32 % à 34 %.
DigitalOcean (DOCN) L'action est désormais en hausse de 2 % après avoir initialement bondi de 6 % en début de séance aujourd'hui, suite à la décision de Piper Sandler de relever sa recommandation à Surpondérer depuis Neutre avant l'ouverture.
Dans la même note, l'analyste James Fish a également abaissé son objectif de cours à 126 $ depuis 142 $.
Lorsqu'un analyste abaisse l'objectif et relève la recommandation dans la même note, l'action a généralement subi une correction, et c'est le cas ici. Piper Sandler a souligné le récent repli, DigitalOcean ayant clôturé hier près de 50 % en dessous de son plus haut sur 52 semaines à 187,50 $, et même l'objectif inférieur de 126 $ se situe plus de 25 % au-dessus de cette clôture.
Le repli ne l'a pas rendue bon marché
Cependant, la baisse n'a pas laissé DigitalOcean bon marché sur la base des bénéfices. Son PER forward était de 73x à la clôture d'hier, bien au-dessus de sa moyenne sur cinq ans de 47x. Le bond d'aujourd'hui le rapproche de 78x...
(C'est encore loin des 256x atteints fin 2021.)
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La poussée IA doit se traduire en chiffre d'affaires
Ainsi, la relève de la recommandation est en réalité un pari sur la croissance. DigitalOcean se présente désormais comme un cloud natif de l'IA conçu pour les charges de travail d'inférence et agentiques, et les analystes comptent déjà sur cette proposition pour porter ses fruits.
Le consensus prévoit une progression du chiffre d'affaires de 900 millions de dollars pour l'exercice 2025 à environ 2,7 milliards de dollars pour l'exercice 2028, ce qui ferait passer la croissance de 15 % en 2025 à plus de 50 % en 2027...
C'est beaucoup à assumer.
Le premier contrôle arrive avant l'ouverture du marché le 3 novembre, lorsque DigitalOcean publiera son troisième trimestre. En août, la direction avait donné des prévisions pour un chiffre d'affaires du troisième trimestre compris entre 304 et 307 millions de dollars, en hausse de 32 % à 34 % sur un an. C'est à peu près le rythme que les analystes attendent pour l'ensemble de 2026.
Mon avis : Piper Sandler a raison. La croissance du chiffre d'affaires dépasse déjà 30 %, et le repli offre aux investisseurs un prix bien plus intéressant pour une entreprise dont les analystes attendent un triplement des ventes en trois ans. Mais à plus de 70x les bénéfices forward, l'action n'a guère de marge de manœuvre en cas de déception.
Bien sûr, le défi majeur concerne 2027, année pour laquelle les analystes anticipent une croissance supérieure à 50 %. Tout ce que la direction dira le 3 novembre concernant l'année prochaine pourrait compter plus que le trimestre lui-même.
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