Principales statistiques pour l'action Diageo
- Evolution du cours de l'action Diageo : 2%
- Cours de l'action $DEO au 31 mars : 74
- Plus haut sur 52 semaines : $117
- Objectif de cours de l'action $DEO : 105
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Que s'est-il passé ?
L'actionDiageo(DEO) a progressé mardi après que Deutsche Bank ait relevé le titre du géant des spiritueux de Hold à Buy, même si la banque a réduit son objectif de prix de 1.790 à 1.650 pence.
La logique est simple.
- Deutsche Bank s'attend à ce que les bénéfices de Diageo soient bien inférieurs au consensus - environ 11 % de moins pour l'exercice 2027 et 10 % de moins pour l'exercice 2028.
- Mais la banque affirme que le niveau de douleur est déjà intégré dans le prix de l'action.
- Aux niveaux actuels, l'action Diageo se négocie avec une décote d'environ 30 % par rapport à son multiple d'évaluation moyen sur 10 ans. C'est ce qui a motivé le relèvement de l'évaluation.
Diageo a traversé une période difficile.
- L'Amérique du Nord, son marché le plus important, est à la traîne.
- Les dépenses des consommateurs en matière de spiritueux ont diminué à mesure que l'inflation réduisait le revenu disponible.
- Le portefeuille de l'entreprise, fortement axé sur les produits haut de gamme, l'a exposée lorsque les consommateurs soucieux de leur budget ont commencé à acheter des produits moins chers.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Diageo
Le nouveau PDG Dave Lewis a été direct au sujet des défis.
- Dans les résultats semestriels récents de la société, il a souligné la faiblesse des performances en Amérique du Nord et en Chine, réduit le dividende et présenté un plan d'investissement visant à rendre le portefeuille plus compétitif.
- Il parle de baisses de prix sélectives, d'un meilleur engagement des clients et d'une plus grande attention portée à la croissance des catégories - et pas seulement au marketing des marques.
La Deutsche Bank s'attend à ce que Diageo subisse un véritable coup de frein sur ses marges dans le cadre de ce travail.
- La banque prévoit une réduction de 600 points de base des marges EBIT en Amérique du Nord et de 200 points de base en Europe.
- une réduction de 200 points de base en Europe,
- soit une réduction de 250 points de base au niveau du groupe pour l'exercice 2027. Il s'agit d'une remise à zéro significative de la rentabilité.
L'espoir est qu'elle porte ses fruits. Deutsche Bank prévoit une croissance organique des ventes de 3 à 4 % et une croissance organique du bénéfice d'exploitation de 5 à 7 % à partir de l'exercice 2028, lorsque les investissements commenceront à porter leurs fruits.
L'action Diageo a également quelques atouts en sa faveur.
- Guinness affiche de bonnes performances à l'échelle mondiale.
- L'Amérique latine et l'Afrique affichent une solide dynamique.
- L'expérience de M. Lewis en tant qu'ancien PDG de Tesco lui donne de la crédibilité pour redresser l'aspect client et distribution de l'entreprise, qui, il l'a admis, a été négligé.
Les risques sont toutefois réels.
- Les redressements prennent du temps.
- Le marché nord-américain des spiritueux reste faible. Et l'action Diageo pourrait rester sous pression.
- L'action Diageo pourrait rester sous pression si la réaction des volumes à la baisse des prix ne se matérialise pas comme prévu.
Néanmoins, avec une décote de 30 % par rapport aux valorisations historiques et une nouvelle équipe de direction qui s'attaque activement aux problèmes, la Deutsche Bank voit plus de potentiel de hausse que de baisse à partir de maintenant.
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