Statistiques clés pour l'action Boeing
- Variation du prix de l'action Boeing : 5%
- Prix de l'action $BA au 28 juillet : $222
- Plus haut sur 52 semaines : $254
- Objectif de prix pour l'action $BA : $270
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Que s'est-il passé ?
L'action Boeing (BA) a reculé après que la société a annoncé une perte plus importante que prévu pour le T2. Le responsable était le programme Air Force One, longtemps retardé, qui a entraîné une charge de 280 millions de dollars alors que Boeing consacrait davantage de ressources à la construction des avions.
La société s'attend toujours à livrer le premier des deux 747 qui serviront de prochain Air Force One en 2028. Le PDG Kelly Ortberg a déclaré au personnel dans une note que les programmes de développement nécessitent de la patience, affirmant qu'on n'a jamais vraiment terminé tant que ce n'est pas fait.
Il a également déclaré à CNBC's Squawk on the Street que le programme avait terminé sa phase de conception et que Boeing s'était engagé à livrer à temps pour son client.
Le timing est notable compte tenu des récents titres.
- Le président Trump a effectué son premier vol ce mois-ci à bord d'un 747 de luxe offert par le Qatar, destiné à servir d'Air Force One temporaire pendant que Boeing termine les nouveaux avions.
- La sécurité de cet appareil aurait été remise en question après un voyage impliquant la Turquie et l'ancien avion Air Force One.
Malgré la charge liée à l'Air Force One, le reste du trimestre s'est en réalité avéré plutôt solide pour les actionnaires de Boeing.
Le chiffre d'affaires a augmenté de 8% pour atteindre 24,56 milliards de dollars, dépassant les estimations, porté par des gains dans l'ensemble des activités, y compris davantage de livraisons d'avions commerciaux. Le chiffre d'affaires s'est mieux comporté par rapport à l'attente des analystes de 24,25 milliards de dollars.
Boeing a livré 171 avions au cours du trimestre, en hausse de 14% par rapport aux 150 de l'année précédente. La société a également augmenté la production du 737 Max à 47 avions par mois, avec d'autres augmentations prévues.
La trésorerie libre s'est établie à un niveau positif de 631 millions de dollars, un net rebond par rapport à la consommation de trésorerie de 177 millions de dollars attendue par les analystes, et une amélioration significative par rapport à la consommation de 200 millions de dollars du même trimestre l'année dernière.
La perte nette pour le trimestre s'est élevée à 428 millions de dollars, ou 0,67 dollar par action, une amélioration par rapport à la perte de 612 millions de dollars, ou 0,92 dollar par action, de l'année dernière. Sur une base ajustée, la perte s'est établie à 0,76 dollar par action.
Ortberg a adopté un ton prudemment optimiste dans sa note au personnel, déclarant que même si deux trimestres ne font pas une année, rester concentré sur la sécurité, la qualité et les performances en matière de délais devrait améliorer la compétitivité de Boeing pour la seconde moitié de l'année.
Pour l'avenir, les investisseurs surveillent les prochaines étapes de certification, à commencer par le plus petit 737 Max 7, suivi du 737 Max 10 et du gros-porteur 777X.
Ce que le marché nous dit sur l'action Boeing
Le recul de l'action suggère que les investisseurs pondèrent la charge liée à l'Air Force One plus lourdement que le solide dépassement des revenus et l'amélioration des flux de trésorerie par ailleurs.
Un programme gouvernemental qui dépasse son budget tend à attirer une attention particulière, surtout compte tenu de l'attention politique actuellement portée sur les avions présidentiels.
Néanmoins, la dynamique sous-jacente des livraisons commerciales et de la génération de trésorerie soutient quelque peu l'action Boeing.
La question de savoir si cela suffit pour compenser les inquiétudes persistantes concernant les pertes sur programmes à prix fixe dépendra probablement du déroulement des calendriers de certification pour le Max 10 et le 777X dans les mois à venir.
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