Points clés
- B. Riley a abaissé son objectif de cours sur D-Wave Quantum à 27 $ contre 40 $ le 2 novembre et a maintenu sa recommandation Achat. L'action se négocie 73 % en dessous de son plus haut sur 52 semaines.
- Le chiffre d'affaires de D-Wave est resté stable à 3,1 millions de dollars au deuxième trimestre 2026 tandis que ses dépenses d'exploitation ont augmenté de 93 %, et les analystes comptent sur deux livraisons de systèmes au quatrième trimestre pour la majeure partie du chiffre d'affaires 2026.
- Les 27 $ de B. Riley impliquent environ 155 fois les ventes futures, un peu au-dessus de la moyenne triennale de D-Wave, et cela dépend de la prévision des analystes selon laquelle le chiffre d'affaires 2027 doublera presque.
- L'appel semble trop optimiste pour l'instant, et le rapport du troisième trimestre de D-Wave le 10 novembre est le premier test de la croissance des ventes dont elle a besoin.
D-Wave Quantum (QBTS) a perdu 5 % pour clôturer à 10,09 $ le 2 novembre après que B. Riley a abaissé son objectif de cours à 27 $ contre 40 $. La firme a maintenu sa recommandation Achat, et même l'objectif inférieur est 168 % au-dessus du cours actuel de l'action, qui se négocie 73 % en dessous de son plus haut sur 52 semaines.
Les dépenses de D-Wave ont dépassé son chiffre d'affaires
Dans son rapport du deuxième trimestre publié le 6 août, D-Wave a affiché un chiffre d'affaires de 3,1 millions de dollars, stable par rapport à l'année précédente. Les dépenses d'exploitation GAAP ont augmenté de 93 % pour atteindre 55,0 millions de dollars.
D-Wave prévoit de livrer deux systèmes cette année, que l'ancien directeur financier John Markovich a déclaré lors de la conférence téléphonique être "susceptibles d'être expédiés au quatrième trimestre". Les analystes comptent sur eux pour la majeure partie du chiffre d'affaires 2026.
Puis, le 15 octobre, des actionnaires ont déposé une action collective en valeurs mobilières alléguant que les commandes record de D-Wave en 2026 provenaient principalement de deux contrats plus anciens et que les livraisons glissaient. Les allégations ne sont pas prouvées, mais elles concernent le même quatrième trimestre sur lequel D-Wave compte.
Les 27 $ de B. Riley se situent en dessous de l'objectif consensuel sur D-Wave
Le nouvel objectif de 27 $ est 22 % en dessous de l'objectif consensuel de 35 $ des 17 analystes qui suivent D-Wave. L'objectif consensuel est passé de 26 $ en octobre 2025 à 35 $ au 13 octobre 2026, après avoir atteint un pic près de 39 $ en février :
Les analystes n'ont pas suivi la baisse du cours. L'action est passée de 36,11 $ à 10,65 $ sur la même période, et même l'objectif le plus bas du marché, 18,36 $, est bien au-dessus.
TIKR suit 17 analystes sur D-Wave Quantum. Combien disent "Acheter" ?
Voyez la répartition complète des recommandations Achat, Conserver et Vendre sur D-Wave Quantum, ainsi que les estimations de chiffre d'affaires et de bénéfices de Wall Street, le tout en un seul endroit. Plus de 500 000 investisseurs utilisent TIKR pour rechercher des actions comme celle-ci. Voir les recommandations des analystes pour D-Wave Quantum
L'objectif de 27 $ de B. Riley est-il réaliste ?
Les analystes prévoient des pertes jusqu'en 2027, donc l'action se négocie sur le chiffre d'affaires. Ils s'attendent à ce que le chiffre d'affaires passe de 24,6 millions de dollars en 2025 à 42,5 millions de dollars en 2026, 80,6 millions de dollars en 2027 et 148 millions de dollars en 2028 :
Pour atteindre les 42,5 millions de dollars que les analystes attendent pour 2026, D-Wave a besoin d'environ 36,5 millions de dollars au second semestre, après 5,9 millions de dollars au premier. Son chiffre d'affaires est resté en dessous du consensus au cours de chacun des trois derniers trimestres.
À la clôture du 30 octobre, D-Wave se négociait à 61 fois les ventes futures, bien en dessous de sa moyenne triennale de 152x :
Cette moyenne inclut le rallye quantique de 2025, lorsque le multiple a atteint un pic à 839x. Sur la base des estimations de ventes pour les 12 prochains mois, les 27 $ de B. Riley représentent environ 155x, un peu au-dessus de la moyenne.
La dilution est l'autre risque : le nombre d'actions diluées pondérées de D-Wave a triplé depuis 2022.
Ce que le rapport du 10 novembre de D-Wave doit montrer
L'appel de B. Riley semble trop optimiste pour l'instant. Pour atteindre 27 $, l'action aurait besoin d'un multiple supérieur à sa moyenne triennale, sur des estimations de ventes que l'entreprise a manquées trois trimestres de suite.
Le scénario haussier a cependant un réel soutien. D-Wave a déclaré des commandes de 35,5 millions de dollars au premier semestre, en hausse de plus de 1 120 %, et 40,7 millions de dollars d'obligations de prestation restantes, donc les commandes sous-jacentes au quatrième trimestre sont inscrites au bilan, quelles que soient les allégations du procès sur leur origine. Le premier test aura lieu mardi 10 novembre, lorsque D-Wave publiera son troisième trimestre. Surveillez toute indication que les deux systèmes seront toujours expédiés d'ici la fin de l'année. Si c'est le cas, 27 $ commence à paraître beaucoup plus raisonnable.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action D-Wave Quantum ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit de saisir quelques hypothèses dans le modèle de valorisation de TIKR et de voir ce que D-Wave Quantum pourrait valoir. Partez des estimations consensuelles de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Valorisez D-Wave Quantum gratuitement
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
